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????????《電鰻快報》文/尹秋彤

????????3月2日過會，3月10日提交注冊，昱能科技股份有限公司(簡稱：昱能科技)科創板IPO本來順風順水，然而3月16日，證監會官網公布昱能科技科創板IPO注冊階段問詢問題。證監會就關于公司與天通系公司存在多項關聯交易對昱能科技進行問詢。其中，證監會要求昱能科技補充說明公司研發人員和銷售人員是否存在天通系公司工作背景;公司研發和銷售工作是否依賴天通系公司等問題。

????????除了昱能科技研發和銷售關系被疑不純外，《電鰻快報》經調查研究發現，公司此次IPO招股書還存在很多疑點。不過，截至發稿時止，昱能科技并未回復本網的求證函。

????????實控人親屬入股后閃退背后

????????據《電鰻快報》觀察，昱能科技IPO排隊近8個月，對外披露了二輪問詢回復，其中公司實控人近親屬入股后閃電退出的情況遭到了重點追問。

????????據了解，嘉興匯博股權投資合伙企業(有限合伙)(以下簡稱“嘉興匯博”)在2019年10月以424.45萬元的交易金額受讓股份，入股昱能科技，轉讓價格為1.9元/注冊資本，為昱能科技第六大股東;2020年4月，昱能科技進行了增資，嘉興匯博持股比例變更為3.76%。但在2020年6月便將持股進行了轉讓，將其持有的2.08%股權(對應認繳注冊資本123.39萬元，實繳123.39 萬元)以1476.28萬元的交易金額轉讓給新增股東海寧嘉和;將其持有的1.69%股權(對應認繳注冊資本100萬元，實繳100萬元)以1196.39萬元的交易金額轉讓給士蘭控股，轉讓價格均為11.96元/注冊資本。

????????顯然，持股時間僅8個月一進一退獲利頗豐，尤為注意的是，嘉興匯博是昱能科技實際控制人凌志敏、羅宇浩關系密切的近親屬控制企業。

????????對于上述情況，上交所在二輪問詢中要求昱能科技說明上述情況的背景以及合理性。2月17日，昱能科技方面在接受媒體采訪時表示，嘉興匯博退出主要是公司估值有所提升，并且上市后公司股份需要鎖定，嘉興匯博考慮提前退出以期盡早實現投資回報，股權變更具有合理性。

????????研發投入不足 科創成色受質疑

????????據了解，昱能科技主要從事于分布式光伏發電系統中組件級電力電子設備的研發、生產及銷售，主要產品包括微型逆變器、智控關斷器、能量通信及監控分析系統等。微型逆變器是昱能科技最主要的產品，招股書顯示，2018-2020年，公司微型逆變器貢獻銷售金額分別為2.1億元、3.45億元和4.12億元，分別占當年主營業務收入的89.84%、90.41%和84.44%。

????????昱能科技在招股書中披露，在全球微型逆變器市場中，2019年昱能科技市占率為第二，為11.75%。實際上，僅通過其在微型逆變器市場的市占率，并不足以衡量昱能科技當前面臨的競爭環境。當前微型逆變器在分布式光伏發電系統中的應用占比并不高。

????????尤為注意的是，2018年-2020年，其研發費用分別為1565.69萬元、2281.96萬元和2542.66萬元。但在其投入金額逐年提升的同時，隨著其營業收入的增長，其研發費用率分別為6.65%、5.93%和5.19%，不斷下降。

????????在降本提效的大趨勢下，當前光伏行業持續面臨技術升級與產品研發的壓力，然而昱能科技對研發投入的重視程度卻在下降。通過與同行進行對比發現，昱能科技無論是研發投入金額還是研發費用率方面均不占優勢，這不免令人對其技術迭代能力產生擔憂。截至2020年，同行業公司研發投入金額平均為3.29億元，但公司兩千多萬的投入還不及同類平均的8%。

????????與關聯方“來往”密切

????????《電鰻快報》還發現，截至招股書簽署日，凌志敏、羅宇浩為公司的控股股東、實際控制人，前者直接控制公司19.3%表決權，后者直接控制公司16.48%表決權。潘建清合計持有昱能科技23.48%的股份，天通高新直接持有昱能科技18.28%的股份。

????????而天眼查信息顯示，昱能科技的股東天通高新持有天通控股13%的股份，天通精電又是天通控股的子公司，幾家公司的實控人均為潘建清。潘建清為昱能科技前任董事，也為現任董事潘正強的父親。另外，高利民持有昱能科技11.91%的股份，昱能科技與天通高新、天通控股和旗下子公司以及高利民控制的海寧匯利存在千絲萬縷的聯系。

????????值得注意的是，昱能科技與上述關聯方的“來往”十分密切。2016年起，天通高新、海寧匯利、凌志敏等多次為昱能科技提供擔保，涉及擔保總額度達4.2億元。2018年-2019年期間，天通精電與昱能科技存在頻繁的相互轉貸行為：2018、2019年，昱能科技分別受天通精電委托轉貸930萬元和620萬元;2018年，昱能科技委托天通精電轉貸1990萬元。

????????同時，報告期內，昱能科技還存在多次資金拆借行為。其2020年向海寧瑞思拆入8.2萬元;而在2018-2020年間，其分別向子公司英達威芯、股東潘建清曾任董事的浙江凱盈、股東嘉興匯能及公司董事邱志華拆出10萬元、1300萬元、310萬元和95萬元。

????????與關聯方如此頻繁、復雜的轉貸、資金拆借等行為不難看出，昱能科技內部控制混亂。

????????董事長凌志敏身纏百余條風險

????????據天眼查顯示，昱能科技董事長凌志敏，目前有3條任職，擔任股東2家，擔任高管2家，且實際控制6家企業。尤為注意的是，凌志敏周邊風險多達27條，歷史風險3條，預警提醒有83條。

????????高風險信息方面，其擔任高管的嘉興長虹昱中新能源有限公司有注銷備案信息;擔任高管的嘉興長虹昱中新能源有限公司有清算信息。另外，曾擔任法定代表人的海寧昱天新能源科技有限公司的部分股權處于出質狀態。

????????訴訟方面，其擔任法定代表人的昱能科技股份有限公司曾因勞動合同糾紛而被起訴，曾因保證合同糾紛而被起訴，曾因買賣合同糾紛而被起訴。

????????董事長實控數多家企業，且百余條風險纏身，如此一來，怎能保護普通投資者利益?會否有利益輸送行為發生?

????????《電鰻快報》將繼續跟蹤報道昱能科技IPO進展。

《電鰻快報》