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        《電鰻快報(bào)》 趙超/文

        3月25日，光大證券(601788.SH)發(fā)布2021年成績(jī)單，公司營(yíng)業(yè)收入、扣非后凈利潤(rùn)同比增速分別為5.3%、9.67%。

        《電鰻快報(bào)》研究光大證券年報(bào)發(fā)現(xiàn)，融資融券業(yè)務(wù)收入增加及同業(yè)存放資金利息收入增加，帶動(dòng)公司2021年利息凈收入增長(zhǎng)數(shù)據(jù)較為可觀。雖然公司手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入也實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，但投資銀行、資產(chǎn)管理及基金管理業(yè)務(wù)的低迷，拖累公司業(yè)績(jī)?cè)龇?/p>

        營(yíng)收同比增速5.3%

        根據(jù)光大證券《2021年年度報(bào)告》，當(dāng)期公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、扣非后凈利潤(rùn)分別為167.07億元、34.84億元、40.27億元，同比增速分別為5.3%、49.28%、9.67%。公司主要業(yè)務(wù)板塊包括財(cái)富管理業(yè)務(wù)集群、企業(yè)融資業(yè)務(wù)集群、機(jī)構(gòu)客戶業(yè)務(wù)集群、投資交易業(yè)務(wù)集群、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)集群及股權(quán)投資業(yè)務(wù)集群。

        2021年，光大證券財(cái)富管理業(yè)務(wù)集群實(shí)現(xiàn)收入102億元，占比61%，該業(yè)務(wù)集群主要包括零售業(yè)務(wù)、融資融券業(yè)務(wù)、股票質(zhì)押業(yè)務(wù)、期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及海外財(cái)富管理及經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。零售業(yè)務(wù)中，當(dāng)期公司公募基金(非貨幣基金)銷售規(guī)模同比增長(zhǎng)22%，權(quán)益私募產(chǎn)品銷售規(guī)模同比增長(zhǎng)127%。截至2021年末，公司融資融券余額為450.38億元，較2020年末增長(zhǎng)3.20%。

        2021年，光大期貨客戶保證金日均規(guī)模為216億元，同比增長(zhǎng)99.63%;交易額市場(chǎng)份額2.61%，較上年末增加0.17個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是，截至2021年末，光大證券股票質(zhì)押余額為36.58億元，較2020年末下降39.01%，其中公司自有資金股票質(zhì)押余額為17.84億元，較2020年末下降56.74%。公司股票質(zhì)押項(xiàng)目的加權(quán)平均履約保障比例為97.49%，自有資金出資項(xiàng)目的加權(quán)平均履約保障比例為125.64%。

        光大證券企業(yè)融資業(yè)務(wù)集群在2021年實(shí)現(xiàn)20億元收入，占比12%。該業(yè)務(wù)集群主要包括股權(quán)融資業(yè)務(wù)、債務(wù)融資業(yè)務(wù)、海外投行業(yè)務(wù)和融資租賃業(yè)務(wù)。股權(quán)融資業(yè)務(wù)方面，光大證券累計(jì)完成股權(quán)承銷業(yè)務(wù)規(guī)模177.77億元，同比增長(zhǎng)2.96%，其中IPO融資規(guī)模116.45億元，同比增長(zhǎng)7.17%。公司債券承銷項(xiàng)目數(shù)量1132單，同比略有下降，承銷金3631.33億元，市場(chǎng)份額3.21%，行業(yè)排名第9位。

        光大證券機(jī)構(gòu)客戶業(yè)務(wù)集群2021年實(shí)現(xiàn)收入12億元，占比7%。該業(yè)務(wù)集群主要包括機(jī)構(gòu)交易業(yè)務(wù)、主經(jīng)紀(jì)商業(yè)務(wù)、資產(chǎn)托管及外包業(yè)務(wù)、投資研究業(yè)務(wù)、海外機(jī)構(gòu)銷售業(yè)務(wù)及金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)。主經(jīng)紀(jì)商服務(wù)業(yè)務(wù)方面，截至2021年末，公司累計(jì)已合作私募機(jī)構(gòu)共1229家，同比增長(zhǎng)10.22%。

        《電鰻快報(bào)》注意到，資產(chǎn)托管及外包業(yè)務(wù)方面，截至2021年末，光大證券私募基金外包服務(wù)規(guī)模991億元，同比增長(zhǎng)114.97%;基金托管規(guī)模482億元，同比增長(zhǎng)598.55%;信托份額登記服務(wù)規(guī)模2258億元，同比增長(zhǎng)14.45%。

        投資交易業(yè)務(wù)集群低迷

        從收入增長(zhǎng)來看，2021年光大證券利息凈收入、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入及其他業(yè)務(wù)收入增加，投資收益、其他收益及公允價(jià)值變動(dòng)收益減少。當(dāng)期，公司利息凈收入25億元，同比增加4億元，增幅19%，主要是融資融券業(yè)務(wù)收入增加及同業(yè)存放資金利息收入增加。

        同期，光大證券手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入78億元，同比增加1億元，增幅2%。其中，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入44億元，同比增加7億元，增幅19%，表現(xiàn)較為靚麗。但公司投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入、資產(chǎn)管理及基金管理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入分別為18億元、16億元，同比降幅分別為11%、19%。

        “投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入減少，主要是上年IPO承銷收入基數(shù)較高 、本年同比減少的影響。”光大證券解釋稱，主要受資管產(chǎn)品業(yè)績(jī)報(bào)酬減少影響，公司資產(chǎn)管理及基金管理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入也同比下滑。

        《電鰻快報(bào)》注意到，2021年光大證券投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)收益15億元，同比減少8億元，降幅36%，受市場(chǎng)寬幅震蕩影響，自營(yíng)方向性投資收益減少。

        2021年以來，國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)板塊輪動(dòng)頻繁，上證指數(shù)全年上漲4.8%，滬深300指數(shù)下跌5.2%。債券市場(chǎng)受流動(dòng)性和政策預(yù)期等因素影響較大，收益率走勢(shì)前高后低、收益率曲線波動(dòng)下移，期限利差、信用利差收窄，年末收益率水平處于年度低點(diǎn)且位于過去10年來的歷史低位。

        受上述因素影響，2021年，光大證券投資交易業(yè)務(wù)集群收入-4億元。該業(yè)務(wù)集群包括權(quán)益自營(yíng)投資業(yè)務(wù)和固定收益自營(yíng)投資業(yè)務(wù)。當(dāng)期，光大證券權(quán)益自營(yíng)投資業(yè)務(wù)以方向性投資為主，并持續(xù)完善投研體系，夯實(shí)多元資產(chǎn)配置能力基礎(chǔ)，但受到市場(chǎng)下跌影響，未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益。固定收益自營(yíng)投資業(yè)務(wù)方面，公司參與基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs等創(chuàng)新品種，研究衍生產(chǎn)品組合融資等創(chuàng)新場(chǎng)外融資模式，拓展浮動(dòng)型收益憑證等結(jié)構(gòu)型金融產(chǎn)品。

《電鰻快報(bào)》