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        《電鰻快報(bào)》劉云峰/文

        近期，重慶小康工業(yè)集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“小康股份”)公布了最新業(yè)績(jī)預(yù)告，2021年該公司再度陷入巨額虧損，其虧損主要因傳統(tǒng)燃油車(chē)銷(xiāo)量下滑，以及新能源汽車(chē)投入較大。

        2020年6月，小康股份實(shí)施了非公發(fā)行，所募資金主要投向智能網(wǎng)聯(lián)新能源系列車(chē)型開(kāi)發(fā)及產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)項(xiàng)目。時(shí)隔僅半年多，該公司再次公布非公開(kāi)發(fā)行事項(xiàng)，此次募集資金中計(jì)劃有43.10億元投向電動(dòng)化車(chē)型開(kāi)發(fā)及產(chǎn)品平臺(tái)技術(shù)升級(jí)項(xiàng)目。《電鰻快報(bào)》關(guān)注到，近幾年業(yè)務(wù)快速發(fā)展以及新能源板塊的持續(xù)投入使得小康股份資產(chǎn)負(fù)債率較高，同時(shí)該公司存在存貸款余額雙高的情形。

        營(yíng)收凈利連年下降 2021年再陷巨額虧損

        小康股份是一家集乘用車(chē)、商用車(chē)、動(dòng)力總成及其他汽車(chē)零部件的研發(fā)、制造、銷(xiāo)售和服務(wù)于一體的綜合型汽車(chē)制造企業(yè)，擁有完善的研發(fā)、供應(yīng)、制造、銷(xiāo)售整車(chē)體系。

        目前，該公司擁有SERES(賽力斯)、東風(fēng)風(fēng)光、東風(fēng)小康、DFSK、瑞馳等整車(chē)品牌，主要產(chǎn)品譜系包括SUV、MPV、微車(chē)及核心零部件。其中，整車(chē)產(chǎn)品覆蓋了智能電動(dòng)汽車(chē)和燃油車(chē)，核心零部件包括排量從1.5T-2.0T的動(dòng)力總成和三電產(chǎn)品。

        小康工業(yè)年報(bào)數(shù)據(jù)(數(shù)據(jù)來(lái)源：巨潮資訊)

        《電鰻快報(bào)》關(guān)注到，2016年6月，小康股份登陸上交所主板，在完成上市后該公司業(yè)績(jī)僅出現(xiàn)短暫的增長(zhǎng)，2017年-2020年，該公司營(yíng)業(yè)總收入為219.34億元、202.40億元、181.32億元、143.02億元;同期歸屬母公司凈利潤(rùn)為7.25億元、1.06億元、6672.15萬(wàn)元、-17.29億元。該公司的營(yíng)業(yè)總收入與歸屬母公司凈利潤(rùn)持續(xù)下滑，2020年出現(xiàn)巨額虧損。

        小康股份發(fā)布的最新業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，該公司預(yù)計(jì)2021年度業(yè)績(jī)?cè)俅翁潛p，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-19.50億元到-15.50億元：歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為-29.10億元到-25.10億元。

        《電鰻快報(bào)》關(guān)注到，2021年，小康股份的非經(jīng)常損益主要為非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益、政府補(bǔ)助、ELMS向SFMOTORS發(fā)行的普通股股票以及公允價(jià)值變動(dòng)損益等，較上年同期增加約4億元。

        但2021年傳統(tǒng)燃油車(chē)行業(yè)整體呈下行趨勢(shì)，傳統(tǒng)燃油車(chē)銷(xiāo)量較上年有所下降;同時(shí)受原材料價(jià)格上漲以及產(chǎn)品銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)的影響，單臺(tái)毛利率有所下降，該業(yè)務(wù)板塊影響歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)約-3.5億元。

        另一方面，雖然2021年賽力斯新能源汽車(chē)銷(xiāo)量較上年同期有所增長(zhǎng)，但銷(xiāo)售尚處于爬坡階段，固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)增大，研發(fā)投入、人工成本、營(yíng)銷(xiāo)渠道建設(shè)費(fèi)用的持續(xù)增加，導(dǎo)致該業(yè)務(wù)板塊影響歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)約-14億元。

        持續(xù)融資加碼新能源汽車(chē)業(yè)務(wù) 存貸款余額雙高暗藏風(fēng)險(xiǎn)

        《電鰻快報(bào)》關(guān)注到，發(fā)展新能源汽車(chē)是中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)解決雙碳目標(biāo)的重要路徑。為支持新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)可持續(xù)和高質(zhì)量發(fā)展，中央政治局于2021年7月30日會(huì)議決定支持新能源汽車(chē)加快發(fā)展。這是繼國(guó)務(wù)院常委會(huì)會(huì)議正式通過(guò)《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》(2021-2035年)后，新能源汽車(chē)行業(yè)迎來(lái)了歷史性產(chǎn)業(yè)機(jī)遇。

        面對(duì)行業(yè)發(fā)展的重要機(jī)遇，小康股份早早就開(kāi)始布局新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)。2016年9月22日，小康股份在美國(guó)設(shè)立的二級(jí)子公司SFMOTORS與美國(guó)特斯拉汽車(chē)創(chuàng)始人馬丁.艾伯哈德(MartinEberhard)簽署了書(shū)面協(xié)議，聘請(qǐng)馬丁.艾伯哈德?lián)卧摴拘履茉雌?chē)顧問(wèn)。

        《電鰻快報(bào)》關(guān)注到，新能源汽車(chē)的研發(fā)與市場(chǎng)開(kāi)發(fā)需要巨額的資金投入，近兩年小康股份加快了融資的步伐。2020年10月，小康股份發(fā)布非公開(kāi)發(fā)行方案。2021年6月，該公司的非公開(kāi)發(fā)行事項(xiàng)得以完成，該公司發(fā)布的發(fā)行情況報(bào)告書(shū)顯示，此次發(fā)行價(jià)格為46元/股，發(fā)行股數(shù)為5636.89萬(wàn)股，募集資金總額為25.93億元。扣除發(fā)行費(fèi)用合計(jì)2507.04萬(wàn)元(不含稅)后，募集資金凈額為25.68億元。據(jù)悉，此次募集的資金中6.98億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，其余資金投向SERES智能網(wǎng)聯(lián)新能源系列車(chē)型開(kāi)發(fā)及產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)項(xiàng)目、營(yíng)銷(xiāo)渠道建設(shè)項(xiàng)目。

        小康股份2022年非公開(kāi)發(fā)行A股股票募集資金凈額擬投入項(xiàng)目

        據(jù)悉，截至2022年1月4日，小康股份前次非公開(kāi)發(fā)行募集資金使用比例為70.08%。時(shí)隔僅半年多的時(shí)間，小康股份再次發(fā)起融資事項(xiàng)，2022年1月27日，小康股份發(fā)布2022年非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案，此次該公司擬發(fā)行數(shù)量不超過(guò)1.63億股，募集資金總額不超過(guò)71.30億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額將用于電動(dòng)化車(chē)型開(kāi)發(fā)及產(chǎn)品平臺(tái)技術(shù)升級(jí)項(xiàng)目、工廠智能化升級(jí)與電驅(qū)產(chǎn)線(xiàn)建設(shè)項(xiàng)目、用戶(hù)中心建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

        據(jù)悉，電動(dòng)化車(chē)型開(kāi)發(fā)及產(chǎn)品平臺(tái)技術(shù)升級(jí)項(xiàng)目投資總額為47.48億元，具體內(nèi)容包括6款電動(dòng)汽車(chē)車(chē)型開(kāi)發(fā)以及DE-i平臺(tái)升級(jí)和一系列產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)升級(jí)建設(shè)。其中，電動(dòng)化車(chē)型開(kāi)發(fā)包括：3款高端智能電動(dòng)汽車(chē)開(kāi)發(fā)和3款實(shí)用型電動(dòng)汽車(chē)開(kāi)發(fā)，小康股份擬通過(guò)此次非公開(kāi)發(fā)行再次加碼新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)。

        《電鰻快報(bào)》關(guān)注到，小康股份所處的汽車(chē)制造業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，近幾年業(yè)務(wù)快速發(fā)展以及新能源板塊的持續(xù)投入使得該公司資產(chǎn)負(fù)債率較高。2018年-2020年及2021年9月各期末，該公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表口徑的資產(chǎn)負(fù)債率分別為73%、73.76%、78.61%和74.75%，與同行業(yè)上市公司相比較高。

        發(fā)行監(jiān)管部對(duì)小康股份再融資事項(xiàng)的反饋意見(jiàn)顯示，截至2021年9月30日，小康股份貨幣資金54.66億元，有息債務(wù)49.06億元，呈現(xiàn)存貸雙高的特點(diǎn)。這一情形引起了監(jiān)管部門(mén)的注意，小康股份被要求說(shuō)明，對(duì)外借款較多的原因及合理性，對(duì)外借款的主要資金用向，結(jié)合可自由支配現(xiàn)金情況說(shuō)明未來(lái)償債計(jì)劃，是否存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，以及存貸款余額均較高的原因與合理性。

        截至目前，小康股份還未就上述情況向監(jiān)管部門(mén)做出書(shū)面回復(fù)，《電鰻快報(bào)》將對(duì)小康股份2022年非公開(kāi)發(fā)行事項(xiàng)，以及該公司電動(dòng)汽車(chē)業(yè)務(wù)的發(fā)展保持關(guān)注。

《電鰻快報(bào)》