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        2月27日，跨境電商賽維時代科技股份有限公司(下稱“賽維時代”)披露了在創(chuàng)業(yè)板上市審核問詢第三輪回復文件，就深交所關注的亞馬遜“封號潮”對公司影響、2021年業(yè)績變化等問題進行了說明。

        證監(jiān)會信息顯示，賽維時代在2020年12月18日首次遞交招股說明書(申報稿)，隨后卻因財務數(shù)據(jù)更新等原因兩度被中止，并接受多輪問詢，上市過程呈現(xiàn)一波三折。而賽維時代最終能否登陸創(chuàng)業(yè)板，也引起了投資者的關注。

        公司營收主要來自亞馬遜

        據(jù)公司官網(wǎng)介紹，賽維時代是一家跨境電商，主要通過亞馬遜、沃爾瑪、eBay、Wish等第三方電商平臺，以及自營網(wǎng)站向全球消費者銷售時尚生活產品，包括服飾配飾、運動娛樂、百貨家居、數(shù)碼汽摩等商品銷售收入和物流服務收入構成了賽維時代的主營業(yè)務收入。

        招股說明書顯示，2018年至2021年6月底(下稱“報告期內”)，賽維時代的主營業(yè)務收入分別為22.41億元、28.79億元、52.51億元和29.06億元;歸母凈利潤為-663萬元、5411萬元、4.51億元和2.58億元。其中，商品銷售收入在主營業(yè)務收入中的占比超過95%，而物流服務收入的占比不到5%。

        同期，從銷售平臺來看，賽維時代的營收主要來自亞馬遜。報告期內來自亞馬遜的商品銷售收入分別為13.56億元、19.67億元、36.82億元和22.48億元，在主營業(yè)務收入中的占比從2018年的61%增至2021年上半年的84%。

        圖表1：賽維時代主營業(yè)務收入明細

(數(shù)據(jù)來源：賽維時代招股說明書)

        據(jù)多家媒體報道，2021 年 5 月至 2021 年 12 月，亞馬遜對部分跨境電商的“刷評”行為采取了封號措施，此舉也波及到國內多家入駐亞馬遜的跨境電商。對此，第三輪問詢的“問題5關于亞馬遜‘封號潮’”中，深交所要求賽維時代說明“是否存在被亞馬遜處罰、封號等情形，如存在，進一步分析具體情況及影響”。

        賽維時代回復稱，公司主要推廣方式為站內推廣，即通過亞馬遜站內競價并投放基于搜索關鍵詞的 CPC(按用戶點擊計費)廣告獲取流量，“不存在通過利用其他公司或組織進行‘刷評’的行為，經營符合亞馬遜規(guī)定，‘封號潮’未對公司的持續(xù)經營產生任何實質性的負面影響。”

        對于在亞馬遜營收占比較高的風險，賽維時代在招股說明書中表示，“如果未來無法與亞馬遜保持良好的合作關系，或在亞馬遜的經營情況不及預期，且未能及時拓展其他有效的銷售渠道，將對公司的經營業(yè)績產生不利影響。”

        高銷售費用與低研發(fā)投入

        在公司營收、凈利潤保持高速增長的同時，賽維時代的銷售費用居高不下。招股說明書顯示，賽維時代報告期內的銷售費用分別為13.58億元、16.61億元、26.53億元和13.98億元，在主營業(yè)務收入中的占比為60%、58%、51%和48%。

        值得注意的是，賽維時代的銷售費用中還包括物流費用。該項費用從2018年的5.48億元增至2020年的9.61億元，2021年上半年為5.10億元，在銷售費用中的占比一直在40%左右。

        對此，在第二輪問詢的“問題21關于期間費用”中，深交所要求賽維時代說明“將物流費用算成銷售費用是否符合企業(yè)會計準則的規(guī)定”。

        賽維時代回復稱，“根據(jù)《企業(yè)會計準則應用指南——會計科目和主要賬務處理》的規(guī)定，公司銷售費用中的物流運輸費均屬于銷售商品過程中發(fā)生的費用，計入銷售費用符合《企業(yè)會計準則》的規(guī)定。”

        圖表2：賽維時代銷售費用明細

(數(shù)據(jù)來源：賽維時代招股說明書)

        同期，賽維時代在亞馬遜、臉書、谷歌等平臺的銷售平臺費和業(yè)務推廣費合計在銷售費用中的占比從2018年的40%增至2021年上半年的48%。賽維時代表示，物流費用、銷售平臺費和業(yè)務推廣費的居高不下是銷售費用整體較高的主要原因之一。

        與銷售費用的高企不同，賽維時代的研發(fā)投入?yún)s相對較低。2018年至2020年，該公司的研發(fā)投入維持在3300萬元左右，2021年上半年的研發(fā)費用為1744萬元，在主營業(yè)務收入中的占比從2018年的1.5%降至2021年上半年的0,6%。

        圖表3：賽維時代期間費用明細

(數(shù)據(jù)來源：賽維時代招股說明書)

        而賽維時代本次IPO的募資用途中，也沒出現(xiàn)與研發(fā)投入相關的項目。募資用途明細顯示，賽維時代本次IPO擬募資6.22億元，主要用于供應鏈及運營中心建設、物流倉儲升級、品牌建設推廣和補充流動資金。

        賽維時代表示，公司堅持從實際經營需求出發(fā)，研發(fā)費用支出持續(xù)穩(wěn)健增長，各項研發(fā)項目成果被廣泛運用于跨境零售各關鍵業(yè)務環(huán)節(jié)，實現(xiàn)了跨境零售業(yè)務資源整合和運營效率的提高。

        2021年第三季度凈利下滑超80%

        在最新版的招股說明書中，賽維時代還新增了2021年下半年業(yè)績。財務數(shù)據(jù)顯示，賽維時代2021年第三季度的營收、凈利潤及經營性現(xiàn)金流凈額較2020年同期出現(xiàn)了大幅下滑。其中，凈利潤同比下降超過80%，經營性現(xiàn)金流凈額更是下滑超過550%。

        對此，在第三輪問詢的“問題 7 關于 2021年全年業(yè)績”中，深交所要求賽維時代說明“2021年第三季度業(yè)績變化較大的原因以及變化是否符合行業(yè)特征和趨勢。”

        賽維時代表示，受庫容新政、同行低價清貨及疫情影響，對短期市場供求造成較大沖擊;加上國際貨運成本上漲、亞馬遜平臺費用上升等因素，提升了公司整體銷售成本和銷售費用率，導致2021年第三季度業(yè)績大幅下降。不過在2021年第四季度，外部環(huán)境的波動因素減緩，導致公司的凈利潤、經營性現(xiàn)金流凈額的降幅有所收窄。

        截至2021年底，賽維時代未經審計的營業(yè)收入為55.73億元、歸母凈利潤為3.58億元、經營性現(xiàn)金流凈額為2.53億元，較2020年的變動率分別為6%、-21%和-17%。

        圖表4：賽維時代2021年業(yè)績變化

(數(shù)據(jù)來源：賽維時代招股說明書)

        至于公司2021年下半年業(yè)績疲軟是否符合行業(yè)特征及趨勢?賽維時代表示，目前同行業(yè)上市公司大多未披露2021年下半年業(yè)績，暫時不能比較。賽維時代認為，以與安克創(chuàng)新(69.200,0.00,0.00%)(300866.SZ)已披露的2021年前9個月和2021年第三季度的業(yè)績指標對比來看，公司業(yè)績變化與同行具備一定程度的一致性，公司2021年下半年業(yè)績變化具有合理性。

        Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，A股市場已有安克創(chuàng)新、星徽股份(6.220,0.00,0.00%)(300464.SZ)、*ST跨境(2.720,0.00,0.00%)(維權)(002640.SZ)等跨境電商類上市公司。那么，上市過程一波三折的賽維時代能否加入其中，市場只能拭目以待。

《電鰻快報》