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        處于保殼關(guān)鍵期的*ST德威頻收交易所關(guān)注函，為這場(chǎng)“賭局”的勝負(fù)蒙上了一層不確定性。

        3月7日，*ST德威收到深交所關(guān)注函，要求該公司就3.29億元債務(wù)豁免相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行進(jìn)一步說明。值得注意的是，此前*ST德威分別于1月2日、1月18日、1月26日就債務(wù)豁免事項(xiàng)三次收到關(guān)注函。

        三家國(guó)資入場(chǎng)豁免逾3億元債務(wù)

        *ST德威四收交易所關(guān)注函

        因債務(wù)壓頂、訴訟纏身、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)慘淡等問題，*ST德威已處在破產(chǎn)的邊緣。

        2021年6月10日蘇州中院決定對(duì)公司啟動(dòng)預(yù)重整，并指定*ST德威清算組擔(dān)任該該公司臨時(shí)管理人，同年6月25日*ST德威向資本市場(chǎng)公開招募“重整投資人”。2021年12月底，*ST德威確認(rèn)中海外城開為重整投資人，與華融資產(chǎn)江蘇分公司和信達(dá)資產(chǎn)江蘇分公司分別承擔(dān)*ST德威在恒豐銀行、農(nóng)業(yè)銀行和交通銀行的債務(wù)，合計(jì)豁免其債務(wù)3.29億元。

        對(duì)此，浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任盤和林在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“上述三家公司皆有國(guó)資背景，預(yù)期也是為了幫助德威脫困，但在之前，國(guó)資可能沒有對(duì)其進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，后來經(jīng)營(yíng)惡化，也是始料未及。此時(shí)的*ST德威已經(jīng)缺乏自身造血解決問題的能力，重整失敗公司將隨時(shí)進(jìn)入破產(chǎn)程序。投資人要注意風(fēng)險(xiǎn)，重整是尋求解決問題的一種方式，但是否能夠解決問題則要看具體情況。”

        清暉智庫創(chuàng)始人宋清輝則向《證券日?qǐng)?bào)》記者說道：“三家公司豁免其3.3億元債務(wù)或并非為企業(yè)紓困，很可能是為了盤活*ST德威，而后再借機(jī)出貨。中海外被其確認(rèn)為重整投資人，未來如果入主*ST德威會(huì)對(duì)其有良性影響，有助于幫助其盡快脫離泥潭。”

        隨著三家國(guó)資的入場(chǎng)，巨額債務(wù)豁免也引起了交易所監(jiān)管層的關(guān)注。

        2022年1月1日深交所要求，公司說明相關(guān)方進(jìn)行債務(wù)豁免的具體原因及合理性，是否與本次豁免債務(wù)各方后續(xù)參與你公司破產(chǎn)重整投資構(gòu)成一攬子交易;你公司、控股股東、實(shí)際控制人或5%以上股東與豁免債務(wù)的各方之間是否存在其他協(xié)議安排，是否對(duì)上述債務(wù)豁免事項(xiàng)負(fù)有其他義務(wù)。

        *ST德威回復(fù)稱：“基于看好公司重整后發(fā)展前景，三家公司共同參與公司重整投資。本次債務(wù)豁免，一定程度緩解了公司的經(jīng)營(yíng)壓力;三家公司進(jìn)行本次債務(wù)豁免事項(xiàng)不以成功參與重整投資為前提條件，參與重整投資也并未在進(jìn)行本次債務(wù)豁免時(shí)進(jìn)行書面約定和安排，二者是兩個(gè)不互為條件的、獨(dú)立的交易安排，不構(gòu)成一攬子交易;此外，公司及股東等與豁免債務(wù)各方之間不存在其他協(xié)議安排，對(duì)本次債務(wù)豁免事項(xiàng)不負(fù)有其他義務(wù)。”

        在得到*ST德威“粗糙”的回復(fù)后，交易所接連下發(fā)關(guān)注函，質(zhì)疑也進(jìn)一步升級(jí)。

        3月7日，*ST德威收到第四封關(guān)注函，要求公司進(jìn)一步核實(shí)并結(jié)合相關(guān)債權(quán)轉(zhuǎn)讓流程各節(jié)點(diǎn)具體時(shí)間、公告及通知內(nèi)容等說明華融資產(chǎn)、信達(dá)資產(chǎn)取得公司相關(guān)債權(quán)的具體時(shí)點(diǎn)，以及于2021年12月31日前是否已成為公司的合法債權(quán)人;中海外上述代償并豁免的債權(quán)是否即為華融資產(chǎn)、信達(dá)資產(chǎn)前述公示擬處置的全部或部分債權(quán)，說明中海外為公司代償?shù)牟糠謧鶛?quán)是否存在權(quán)屬瑕疵。

        事實(shí)上，即使債務(wù)豁免后，*ST德威的債務(wù)依舊高企。2022年1月5日，公司公告稱，截至2021年8月17日，公司貸款本金逾期金額及涉訴本金金額為22.56億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的839.59%。截至2021年12月31日，公司貸款本金逾期金額及涉訴本金金額為19.27億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的717.15%。

        有業(yè)內(nèi)人士表示：“后續(xù)*ST德威可能存在繼續(xù)逾期及被金融機(jī)構(gòu)提起訴訟的風(fēng)險(xiǎn)，上述事項(xiàng)如無法妥善處理，可能會(huì)進(jìn)一步導(dǎo)致公司資產(chǎn)被凍結(jié)或強(qiáng)制執(zhí)行，加劇公司資金緊張的局面，對(duì)公司的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。”

        掩蓋關(guān)聯(lián)方資金占用近10億元

        *ST德威被罰 占用款至今未還

        除財(cái)務(wù)方面外，*ST德威2018年年報(bào)、2019年年報(bào)和2020年半年報(bào)在關(guān)聯(lián)采購(gòu)事項(xiàng)、關(guān)聯(lián)方資金占用事項(xiàng)、為關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保事項(xiàng)、重大訴訟事項(xiàng)等信息披露方面存在重大遺漏及虛假記載。

        中國(guó)證監(jiān)會(huì)調(diào)查顯示，2018年，*ST德威與供應(yīng)商菲爾普斯的關(guān)聯(lián)交易金額為2.38億元;同時(shí)，2018年12月31日，*ST德威關(guān)聯(lián)方菲爾普斯的資金占用余額為7.95億元。2019年12月31日，關(guān)聯(lián)方菲爾普斯資金占用余額為9.69億元。截至2020年7月8日(調(diào)查日)，關(guān)聯(lián)方菲爾普斯資金占用余額為9.78億元。

        為掩蓋此事，*ST德威在2018年年報(bào)、2019年年報(bào)和2020年半年報(bào)中竟然鋌而走險(xiǎn)披露虛假信息。

        此外，2017年11月至12月，*ST德威向南京銀行為關(guān)聯(lián)人蘇州乾威、德威投資、德超制冷、伊泰諾合計(jì)2.83億元的貸款提供擔(dān)保。2018年末、2019年末上述對(duì)外擔(dān)保的余額均為2.83億元。直到2020年12月29日，*ST德威首次披露相關(guān)擔(dān)保事項(xiàng)。而其在2018年年報(bào)、2019年年報(bào)和2020年半年報(bào)中均未披露該事項(xiàng)。

        因涉嫌信披違法違規(guī)，*ST德威被中國(guó)證監(jiān)會(huì)罰款200萬元;公司實(shí)控人周建明被處以450萬元罰款，并處5年禁入證券市場(chǎng);財(cái)務(wù)總監(jiān)陸仁芳被罰款30萬元，并被采取3年證券市場(chǎng)禁入措施。

        值得注意的是，高達(dá)近10億元的資金占用至今未還。*ST德威2022年1月5日發(fā)公告稱，菲爾普斯資金占用余額為9.78億元，公司關(guān)聯(lián)方資金占用事項(xiàng)暫未解除。

        專家提醒“過山車”式財(cái)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)高

        *ST德威重整將有利于投資者索賠

        根據(jù)《證券法》虛假陳述司法解釋，上市公司等因信息披露違法被證監(jiān)會(huì)處罰，受損投資者可以依法起訴索賠，索賠范圍包括：投資差額、傭金、印花稅和利息損失等。

        鑒于證監(jiān)會(huì)行政處罰已下達(dá)，浙江裕豐律師事務(wù)所厲健律師向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“2017年11月1日至2020年7月8日期間買入德威新材股票，并在2020年7月8日收盤時(shí)仍持有該股票的受損投資者，可以索賠。索賠條件以法院認(rèn)定為準(zhǔn)。”

        *ST德威重整對(duì)投資者索賠有何影響?投資者如何規(guī)避此類風(fēng)險(xiǎn)?

        “*ST德威推進(jìn)破產(chǎn)重整，將有利于投資者索賠。公司重回正常發(fā)展軌道，擁有正常的支付賠償能力;重整投資人有意愿提前支付相關(guān)的投資索賠。”中國(guó)本土企業(yè)軟權(quán)力研究中心周錫冰向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。”

        “投資者需要注意，慎重選擇‘過山車’式的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的公司投資;要透過獨(dú)立董事等渠道了解財(cái)報(bào)和投資公司的真實(shí)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和營(yíng)收實(shí)情;對(duì)比三年或者三年以上的損益表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表，客觀地評(píng)估投資公司的商業(yè)投資潛力;查詢投資公司在工商、稅務(wù)等報(bào)告，分析其盈余管理的財(cái)報(bào)信息真實(shí)性。”周錫冰說道。

        騰訊證券研究院專欄作家郭施亮亦向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“對(duì)債務(wù)危機(jī)的企業(yè)，有實(shí)質(zhì)性重整計(jì)劃的出臺(tái)，將有利于股價(jià)穩(wěn)定與投資者后續(xù)索賠，但具體重整的具體執(zhí)行情況，則存在變數(shù)，所以投資者索賠還是一個(gè)相對(duì)漫長(zhǎng)的過程。”

        “對(duì)投資者來說，應(yīng)該盡量回避信披違法企業(yè)，或?qū)ι鲜泄緯?huì)計(jì)師事務(wù)所無法出具意見或者存在明顯財(cái)務(wù)問題企業(yè)，還是應(yīng)該盡量回避。在未來全面注冊(cè)制預(yù)期下，更注重信披機(jī)制，上市公司更應(yīng)該強(qiáng)調(diào)信披真實(shí)性、完整性等。”郭施亮補(bǔ)充說道。

        北京市京師律師事務(wù)所律師孟博則向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“對(duì)于廣大投資者特別是中小投資者而言，可以及時(shí)關(guān)注交易所向企業(yè)發(fā)出的問詢函，關(guān)注問詢?nèi)?、披露日、要求回?fù)日、回復(fù)日、再次問詢?nèi)?如有)等重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)，甄別其中隱藏的風(fēng)險(xiǎn)，以便做出更為理性的投資決策。”

        目前，*ST德威的破產(chǎn)重組方案究竟幾何，還需等待公司后續(xù)公告。

《電鰻快報(bào)》