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        在基金賺錢效應的帶動下，越來越多的理財資金借道專業機構投資者涌入權益市場，優秀的基金經理始終是行業稀缺資源，限購成為業內常態。

        然而，9月22日晚間，來自興證全球基金的兩則開放申購公告吸引了市場目光，謝治宇管理的興全合宜、興全合潤兩只明星產品終于松開了限購的“緊箍咒”，也向全市場釋放出積極信號。

        根據更早之前的公告，興全合宜從2020年11月18日起暫停接受一萬元以上的申購(含定投)、轉換轉入申請;興全合潤于2021年1月15日起暫停接受三千元以上的申購(含定投)、轉換轉入申請。

        興證全球基金對券商中國記者表示，暫停大額申購以來，A股市場發生了較大幅度的波動。綜合考慮當前的整體管理規模以及市場情況，基金管理人決定恢復接受興全合潤三千元以上、興全合宜一萬元以上申購(含定投)、轉換轉入申請。

        持續近一年的限購“緊箍咒”

        興證全球基金公告顯示，謝治宇管理的興全合宜、興全合潤兩只產品將于9月23日開放申購。其中興全合宜恢復接受1萬元以上申購(含定投)、轉換轉入申請，該基金去年11月設置單日單賬戶1萬元限額以來已有10個月時間;興全合潤恢復接受3000元以上申購(含定投)、轉換轉入申情，該基金距今年1月設置3000元限額以來已逾8個月。

        通常情況下，基金限購的原因不外乎以下幾點：

        基于保障從既有投資人利益的角度出發，尤其是在市場行情較為火爆時，長期業績優異的基金會受到更多投資者的青睞，容易出現短期內新增申購規模過大的局面，從而給基金經理的整體投資布局帶來挑戰。

        其次是基金規模過快增長會給基金產品的投資帶來流動性風險，也會對基金經理超額收益表現造成一定影響。此外，若基金經理對后市持保守或悲觀的態度，為了防止基民追高買入，基金經理也可以通過限購保護投資者的利益。

        最后還有一種情況是，基金經理根據自己的管理能力來決定是否限制大額申購，當基金經理認為管理規模進一步快速擴張超出自己的管理能力邊界時，也會選擇進行限購。

        此次興全合潤、合宜兩只大體量的基金產品限購“松綁”，被市場解讀為一個積極做多的信號，最主要的原因來自于基金經理本人對于后市的樂觀以及對于市場整體機會把握的信心。截至今年二季末，謝治宇管理的產品總規模為739.2億，位列全市場偏股型基金經理管理規模榜第六位，前五位分別為張坤、劉彥春、劉格菘、葛蘭、胡昕煒。

        頂流的壓力

        今年以來，市場風格愈發極致，北向資金接連呈現凈流出狀態，部分核心資產遭遇重創，拖累相關基金業績表現，“頂流”基金經理也承受著巨大壓力。

        根據此前披露的半年報，興全合潤上半年小幅降低股票倉位至85.66%，報告期大舉買入平安銀行(17.730,-0.25,-1.39%)、海爾智家(25.160,-0.84,-3.23%)、興業銀行(18.130,0.01,0.06%)、海康威視(51.600,-1.50,-2.82%)、萬華化學(108.720,-2.35,-2.12%)，減持了中國平安(48.210,0.43,0.90%)、比亞迪(250.610,3.41,1.38%)、美的、科沃斯(150.180,3.75,2.56%)、隆基股份(79.890,-0.46,-0.57%)。上半年謝治宇整體思路是偏防御的，包括獲利兌現新能源板塊，買入銀行等。

        謝治宇隱形重倉股也集中在大消費領域，如家居、醫藥、食品等，還配置了部分電子、機械設備股票，行業相對分散、均衡。

        謝治宇在興全合潤中報里闡述，展望下半年，國內宏觀經濟政策仍會著力保持經濟運行在合理區間，經濟高質量發展成果已有所體現。海外方面，美聯儲開啟Taper預期逐漸加強。

        “在此背景下，我們仍將堅持自下而上精選個股的投資策略，選擇具備核心競爭力的優秀公司，同時注重公司短期估值和長期投資價值的平衡，努力為持有人帶來穩健的回報。”謝治宇在中報中表示。

        截至2021年6月30日，興全合潤成立以來凈值增長717.44%，同期業績比較基準上漲67.18%;興全合宜A成立以來凈值增長107.97%，同期業績比較基準上漲12.91%。

        興證全球基金另一位明星基金經理董承非的中報也透露了相當大的信息。董承非在中報里表示，今年年初在市場一片火熱的時候，他管理的基金基于對市場估值水平和企業高盈利水平持續性的擔憂，降低了權益的配置比重，一直維持一個相對同業較低的權益倉位。半年回顧下來，他認為此操作大體方向上還是正確的。

        此外，董承非也坦言，遠超他預期的是市場對景氣行業的追捧力度，他管理的基金在這方面參與的甚少。過往兩年的A股市場，公募基金展示了較好的賺錢效應。自2021年開始，市場風格發生了切換，市場視線逐漸聚焦于少數行業，疊加疫情反復、宏觀政策的影響，部分核心資產價格出現了較大幅度的波動。“后續市場是會朝著更為極致的方向演繹，還是逐漸呈現出價值回歸，我們需要進一步的觀察。”董承非表示。

《電鰻快報》