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        《電鰻快報》文 / 米萊

        上半年業(yè)績預(yù)增超四成，但控股股東和大股東卻相繼減持。重藥控股(000950.SZ)的增長是否穩(wěn)固?該公司第一季度財務(wù)費用大幅增長意味著什么?

        控股股東和大股東相繼減持

        7月21日晚間，重藥控股發(fā)布公告，持有公司5%以上股份股東深圳茂業(yè)(集團)股份有限公司(以下簡稱深圳茂業(yè))的一致行動人茂業(yè)商業(yè)股份有限公司(以下簡稱茂業(yè)商業(yè))持有本公司股份73,327,536股(占本公司總股本4.21%)計劃在本公告披露之日起15個交易日后的3個月內(nèi)，以集中競價或大宗交易方式減持本公司股份不超過52,301,020股(占本公司總股本3%)

        目前，茂業(yè)商業(yè)持有重藥控股總股本的4.21%，深圳茂業(yè)目前持有重藥控股總股本的8.93%，合計持有該公司總股本13.14%。兩股東為同一實際控制人控制，構(gòu)成一致行動關(guān)系。

        《電鰻快報》注意到，今年3月3日，重藥控股的股東一致行動人重慶渤溢新天股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱渤溢基金)計劃在該公告披露之日起15個交易日后的6個月內(nèi)以集中競價方式、大宗交易方式及法律法規(guī)允許的其他方式減持本公司股份不超過15,593,398股(占本公司總股本0.89%)。

        截至2021年6月23日收市，渤溢基金已經(jīng)減持476.5萬股，占總股本的0.27%。

        控股股東和大股東相繼減持，這是否與該公司的股價上漲有關(guān)。最近三個月內(nèi)，重藥控股的股價有一些較大波動。從4月14日至5月12日，重藥控股的股價上漲了16.5%，從5月12日至7月21日收盤，公司的股價又下跌了13.9%。

        重藥控股的股價波動是否與其業(yè)績表現(xiàn)有關(guān)?該公司與7月20日發(fā)布的今年上半年的業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.2億元-4.45億元，比上年同期增長40.13%-48.48%。

        該公司表示，公司上半年業(yè)績上漲的原因包括：(1)上年同期，公司業(yè)務(wù)受新型冠狀病毒感染肺炎疫情一定影響，隨著國內(nèi)疫情防控形勢改善，整體來看本報告期受影響較小;(2)上年三季度以來，公司完成對重慶醫(yī)藥集團(天津)醫(yī)藥商業(yè)有限公司等數(shù)個標(biāo)的資產(chǎn)的并購，公司業(yè)務(wù)規(guī)模、整體實力顯著增強。

        增長減弱 各項費用大幅增加

        業(yè)績預(yù)增卻對股價沒有多少提振，可見投資者對該公司未來的增長不太有信心。

        1999年登陸資本市場的重藥控股是A股市場上的老兵。從2017年至2020年，該公司的扣非后凈利潤為1.34億元、6.35億元、7.21億元和8.25億元，同增速為119.64%、375.46%、13.51%和14.46%。由此可見，該公司增長動力在減弱，而且，今年第一季度，該公司的扣非后凈利潤同比下降了26.5%，同期扣非前凈利潤同比下降了5.52%。重藥控股扣非后凈利潤在今年上半年將增長如何，現(xiàn)在還不得而知。

        年報顯示，重藥控股主要從事醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)。公司是服務(wù)于醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)代大型醫(yī)藥流通企業(yè)，是中國西部規(guī)模、綜合實力領(lǐng)先的醫(yī)藥商業(yè)健康產(chǎn)業(yè)集團。

        2020年，該公司有94.92%的收入來自醫(yī)藥批發(fā)，有4.82%的收入來自醫(yī)藥零售。如果按產(chǎn)品劃分，該公司有87.43%的收入來自藥品類，11.01%的收入來自醫(yī)療器械，其99.85%的收入來自國內(nèi)銷售。

        盡管重藥控股預(yù)計公司上半年凈利潤將增長超過4成，但該公司各項費用的增長幅度也比較大，今年第一季度，該公司的銷售費用同比增長了77.91%，管理費用同比增長了48.64%，值得注意的是，財務(wù)費用同比增長了159.76%。

        重藥控股表示，財務(wù)費用大幅增加主要是資金需求增加，有息負債增長，同時加大了應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化規(guī)模，導(dǎo)致利息支出增加。

        財務(wù)費用大幅增加是否預(yù)示該公司在資金方面的需求將變得緊致?截至2021年第一季度末，重慶控股的控股股東重慶醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)有限公司持有上市公司股份6.64億股，持股比例為的38.47%，其中1.1股處于質(zhì)押狀態(tài)，占其持股數(shù)量的17%.

《電鰻快報》