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        2021年6月8日下午，泰達(dá)宏利基金管理有限公司在北京萬達(dá)文華酒店舉辦2021年下半年市場展望及投資策略會。本次會議的主題為“財富大時代，投資新征程”。

        泰達(dá)宏利基金2021年下半年市場展望及投資策略會。

        泰達(dá)宏利基金管理有限公司副總經(jīng)理劉曉玲女士、泰達(dá)宏利基金總經(jīng)理助理/權(quán)益投資總監(jiān)劉欣先生、泰達(dá)宏利基金總經(jīng)理助理/固定收益投資總監(jiān)宋加旺先生、泰達(dá)宏利基金成長組組長/基金經(jīng)理王鵬先生來到現(xiàn)場和大家交流。本次會議邀請近40家媒體，參會記者現(xiàn)場反響熱烈。

        泰達(dá)宏利基金管理有限公司副總經(jīng)理劉曉玲女士

        泰達(dá)宏利基金管理有限公司副總經(jīng)理劉曉玲女士現(xiàn)場致辭表示，泰達(dá)宏利基金始終踐行科學(xué)投資、理性投資、價值投資理念，始終敬畏市場、敬畏投資，盡最大的努力不負(fù)投資者的每一份信任。泰達(dá)宏利擁有專業(yè)深度的投研體系和科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)控體系，在多年的實踐中積累了豐富的投資管理經(jīng)驗，取得了良好的長期投資業(yè)績。

        泰達(dá)宏利基金管理有限公司成立于2002年6月，是中國首批合資基金管理公司之一。近二十年來，泰達(dá)宏利基金始終砥礪前行，穩(wěn)中有進(jìn)，涌現(xiàn)出一批明星基金產(chǎn)品和優(yōu)秀的基金經(jīng)理，深獲投資者的信任。泰達(dá)宏利穩(wěn)定、泰達(dá)宏利成長、泰達(dá)宏利周期、泰達(dá)宏利行業(yè)精選成立以來上漲了十多倍，泰達(dá)宏利轉(zhuǎn)型機(jī)遇同樣表現(xiàn)優(yōu)異，截至2021年5月25日，近1年和近2年收益率分別為98.69%%和202.86%;同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為30.01%和39.83%。(數(shù)據(jù)經(jīng)托管行復(fù)核)

        在本次媒體見面會上，泰達(dá)宏利基金總經(jīng)理助理/權(quán)益投資總監(jiān)劉欣、泰達(dá)宏利基金總經(jīng)理助理/固定收益投資總監(jiān)宋加旺、泰達(dá)宏利基金成長組組長/基金經(jīng)理王鵬分享了他們最新的市場觀點。

        劉欣從市場方向和市場風(fēng)格兩個方向進(jìn)行解讀。劉欣表示，長期來看對市場并不悲觀，短期重點關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會。估值層面來看，一些屬于核心資產(chǎn)的股票存在估值較高的問題，但很多股票的估值還是很低，當(dāng)下應(yīng)該關(guān)注低估值股票的投資機(jī)會。

        對于白馬股，劉欣認(rèn)為，新興科技股票具有高成長性，長期收益好，短期有估值壓力;核心消費白馬股盈利好，長期收益好，短期有估值壓力;以銀行和電力為代表的低估值板塊，長期收益中等，短期估值修復(fù)空間大;以有色金屬、化工為代表的周期股，短期彈性大，資金博弈屬性重，不建議大量參與。中小盤黑馬股票長期估值修復(fù)空間有限，A股整體資金仍在機(jī)構(gòu)化，但速度或有放緩;短期由于資金博弈屬性較輕，可能成為階段性避風(fēng)港。

        泰達(dá)宏利基金總經(jīng)理助理/固定收益投資總監(jiān)宋加旺

        泰達(dá)宏利基金總經(jīng)理助理/固定收益投資總監(jiān)宋加旺在現(xiàn)場分享了他的固定收益投資理念——追求絕對收益、力爭穩(wěn)健增值，按照審慎投資、安全至上、控制風(fēng)險、提高收益的方針進(jìn)行投資運營管理，力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。

        追求絕對收益是門工藝，需要匠心。宋加旺表示，絕對收益投資，力爭實現(xiàn)三大投資目標(biāo)——“安全、穩(wěn)健、可持續(xù)”，首先是本金安全，以管理資產(chǎn)的安全、保值為投資管理的第一目標(biāo);第二是穩(wěn)定適度回報，加強(qiáng)風(fēng)險管理，謀求適度穩(wěn)健的風(fēng)險調(diào)整后收益，力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的穩(wěn)健增值;第三是長期收益最大化，堅持長期價值投資，力爭獲取超過業(yè)績比較基準(zhǔn)的長期絕對回報。絕對收益投資目標(biāo)的實現(xiàn)，需要運用好大類資產(chǎn)配置策略，需要運用好細(xì)分品類資產(chǎn)的絕對收益投資方法和策略。

        宋加旺認(rèn)為，股債類固收+基金組合在實現(xiàn)絕對收益投資目標(biāo)上具備優(yōu)勢。第一、股債兼?zhèn)洹⑼顿Y逢時，便于打造“宏觀配置基金”，充分運用權(quán)益類資產(chǎn)和固定收益類資產(chǎn)在同一個宏觀投資背景下的不同風(fēng)險收益特征，自上而下進(jìn)行宏觀大類資產(chǎn)配置，以固定收益類資產(chǎn)穩(wěn)健地積累安全墊，以適配的權(quán)益類資產(chǎn)穩(wěn)健地增厚組合收益;第二、風(fēng)險可控，波動較小。二級債基及偏債混合基金可以做到股債互補(bǔ)效應(yīng)，不同權(quán)益?zhèn)}位上限的組合，可以實現(xiàn)不同風(fēng)險收益特征的絕對收益目標(biāo)，可以滿足追求穩(wěn)健收益類客戶中相對不同風(fēng)險偏好的投資者配置需求。

        如何構(gòu)建穩(wěn)健的配置策略?宋加旺表示，在基金組合建倉初期，需采取相對穩(wěn)健的策略。在安全墊的積累期，債券的配置采取中短久期、中高信用評級的策略來穩(wěn)定積累安全墊。在成本可控的前提下，盡量通過杠桿套利的策略，獲取穩(wěn)健的套利收益。在基金組合正常運行期，將綜合運用大類資產(chǎn)配置策略和絕對收益投資策略，根據(jù)市場情況積極動態(tài)地調(diào)整基金組合的大類資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)、精選個股、精選個券、靈活調(diào)整組合的久期和杠桿。

        泰達(dá)宏利基金成長組組長/基金經(jīng)理王鵬

        泰達(dá)宏利基金成長組組長/基金經(jīng)理王鵬分享了他的投資目標(biāo)和投資方法。王鵬的投資目標(biāo)是追求凈值增長每年排名前20%。王鵬的投資框架是投資景氣行業(yè)的龍頭，追求戴維斯雙擊。王鵬回顧了2012年至2020年A股每一年市場表現(xiàn)最好的行業(yè)，發(fā)現(xiàn)只要找到盈利增速超預(yù)期，景氣度向上的行業(yè)，大概率就會贏。

        王鵬看好三類板塊的機(jī)會，一是新興成長行業(yè)，這類行業(yè)由景氣驅(qū)動，看長做短，不以永續(xù)成長來苛求這類公司。第二類是穩(wěn)定成長行業(yè)，投資這類企業(yè)的關(guān)鍵在于穩(wěn)定的業(yè)績增速+穩(wěn)定的估值框架。第三類是周期成長類企業(yè)，這類企業(yè)的投資關(guān)鍵在于，把握眼前核心業(yè)務(wù)基本面的景氣上行，享受新技術(shù)故事帶來的估值提升，少數(shù)會進(jìn)入新一輪的新興成長階段。

        劉曉玲表示，“站在當(dāng)下時點，在居民財富大搬家的時代背景下，我們對未來有更多的期待和向往。就像泰達(dá)宏利基金的口號——‘才智分享，合贏人生’所追求的一樣，我們會繼續(xù)堅持國際化視野持續(xù)創(chuàng)新，我們會不忘初心，努力為投資者的多元化資產(chǎn)配置提供更多優(yōu)質(zhì)服務(wù)，會更加積極投入到多層次資本市場的建設(shè)中來。展望未來，百舸爭流，千帆競發(fā)，財富管理大時代之下，公募基金的發(fā)展也一定會迎來更加輝煌的明天。”

《電鰻快報》