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        《電鰻快報》文/高偉

        新能源車板塊爆發(fā)也讓新能源主題基金炙手可熱。截止5月28日，近一年全市場漲幅最高的基金前兩名均為能源主題基金。其中，華夏能源革新(003834.OF)近一年漲幅達(dá)146.17%，力壓去年的公募冠軍。

        《電鰻快報》注意到，華夏能源革新由鄭澤鴻管理，他近日表示：“新能源是非常好的一個賽道，尤其是在碳中和這樣一個大背景下，未來十年二十年都是有非常大的，十倍甚至十倍以上的成長空間。”

        研判產(chǎn)業(yè)周期 前瞻性布局

        翻看華夏能源革新這只牛基的前十大重倉股(截止1季度末)，會發(fā)現(xiàn)鄭澤鴻布局了鈷礦(華友鈷業(yè))、鈉離子電池(寧德時代)、動力電池(多氟多)、鋰電負(fù)極(璞泰來)、鋰電正極(當(dāng)升科技)等個股。

        僅5月28日一日，十大中漲幅超6%的就多達(dá)7只，從而一日拉漲華夏能源革新4.13%。經(jīng)過自3月下旬以來的連續(xù)爬升，這只基金已基本收復(fù)之前的失地，凈值已逼近1月份的歷史高點(diǎn)。

        細(xì)看華夏能源革新倉位和前十大重倉股的歷史變化，會發(fā)現(xiàn)早在2019年三季度，鄭澤鴻就做出了大比例的調(diào)倉，把倉位都調(diào)到新能源車這個板塊，到2019年四季報中華夏能源革新的十大權(quán)重就基本都是新能源車股票了。

        根據(jù)鄭澤鴻最近的訪談，到去年三季度時，他對新能源，特別是新能源上游板塊的信心越發(fā)堅(jiān)定。“去年三季度的時候，我就做了一個判斷，整個新能源偏上游的一些周期將近拐點(diǎn)，價格將出現(xiàn)快速上漲。這個判斷在四季度，尤其在11、12月份就開始兌現(xiàn)了……因?yàn)樾履茉矗绕涫瞧嫌蔚牟糠郑且粋€周期成長行業(yè)，周期成長行業(yè)的需求是持續(xù)平穩(wěn)往上增長，但是供給是波段性的、周期性的出來，所以它必然會面臨一些階段性的供不應(yīng)求和階段性的供過于求。

        ”比如說上游的鋰，2015到2017年是經(jīng)歷了階段性的供不應(yīng)求，價格大漲。2017到2020年的上半年是階段性的供過于求，價格大幅下跌。我個人判斷從2020年三季度開始，又進(jìn)入到一個階段性的供不應(yīng)求”。

        見證行業(yè)洗牌 精選行業(yè)龍頭

        鄭澤鴻對新能源車產(chǎn)業(yè)鏈周期的敏銳把握，與他浸淫這個行業(yè)多年，見證了行業(yè)一輪輪洗牌、大浪淘沙的經(jīng)歷密不可分。

        在此前的采訪中，當(dāng)被問及和同類基金經(jīng)理相比的特點(diǎn)時，他談到：“我對整個新能源板塊的熟悉程度應(yīng)該還算不錯的，能提前對這個行業(yè)做預(yù)判，很多人都是看到了再去做反應(yīng)，我一般會提前幾個月就做出判斷，因?yàn)槲抑栏鱾€環(huán)節(jié)的產(chǎn)能需求。我覺得我的歷史經(jīng)驗(yàn)還是不錯的，經(jīng)過這幾波周期性之后，我大概能判斷高點(diǎn)會是什么樣子，低點(diǎn)是什么樣子，能提前做出判斷”。

        “此外，我不會把自己局限在某一個領(lǐng)域，當(dāng)行業(yè)有機(jī)會的時候，我肯定是做大彈性，當(dāng)行業(yè)沒機(jī)會的時候，我就會去找其他板塊，我所覆蓋和熟悉的板塊也比較多，在其他板塊同樣可以找到一些不錯的資產(chǎn)。”

        這份自信，源自他豐富的研究經(jīng)驗(yàn)。雖然聲名鵲起是因?yàn)樾履茉矗珔s看過很多板塊，從而觸類旁通。公開資料顯示，鄭澤鴻于2012年6月加入華夏基金。2012年到2013年期間任紡織服裝和造紙輕工等偏消費(fèi)行業(yè)的研究員，2014年任電力設(shè)備、新能源行業(yè)研究員，覆蓋電力設(shè)備、新能源、工控、機(jī)械等行業(yè)板塊，2016年擔(dān)任新能源和環(huán)保組組長，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)節(jié)能環(huán)保和新能源兩大行業(yè)的研究。2017年7月起開始擔(dān)任公募基金的基金經(jīng)理，至今已有近9年的證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和4年的公募基金管理經(jīng)驗(yàn)。

        在投資時，鄭澤鴻會先自上而下判斷整個市場環(huán)境，將市場分為牛市、熊市和震蕩市，再在這個大的框架下去選擇他所看好的細(xì)分景氣賽道，然后再自下而上在這些賽道里去精選行業(yè)的龍頭公司，通過自上而下和自下而上的結(jié)合重點(diǎn)投資周期內(nèi)景氣向上及供需錯配的環(huán)節(jié)。

        深耕新能源 看上制造升級

        如今，四年前成立的華夏能源革新已成為全行業(yè)規(guī)模最大的新能源主題基金。截止1季度末，規(guī)模高達(dá)162.79億，個人持有人達(dá)141萬。

        鄭澤鴻對新能源車的長期前景依然看好。在最近的一次采訪中，他談到：“新能源是非常好的一個賽道，尤其是在碳中和這樣一個大背景下，未來十年二十年都是有非常大的，十倍甚至十倍以上的成長空間，這個長期的天花板是非常高的……而現(xiàn)在智能電動車滲透率可能也就5%左右，到2025年、2030年，甚至到2035年，滲透率可能是20%、30%，甚至更高，優(yōu)秀公司的市值是具備非常大的成長空間。”

        但豐富的研究背景也讓他并不把自己的“能力圈”劃定在新能源車、光伏板塊。事實(shí)上，新能源車、光伏的中游制造環(huán)節(jié)，與工程機(jī)械、精密化工、軍工等行業(yè)存在很多相似性，都可以用他熟悉的供給-需求、價格彈性等框架分析。

        “現(xiàn)在中國的制造業(yè)可以類比60到70年代日本和德國，當(dāng)時歐美的技術(shù)進(jìn)步速度放慢，德日依靠強(qiáng)大的學(xué)習(xí)能力，以及強(qiáng)大的工業(yè)化生產(chǎn)能力，擴(kuò)張市場份額，在很多制造業(yè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了追趕、甚至反超。我個人認(rèn)為在這樣一個大背景下，中國的制造業(yè)升級具備很好的投資機(jī)會。”鄭澤鴻談到。

        《電鰻快報》獲悉，鄭澤鴻即將發(fā)行一只名為“華夏核心制造”的混合型基金(A類012428;C類012419)，主要投資科技、新能源、軍工、機(jī)械設(shè)備、化工等行業(yè)。

《電鰻快報》