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        近年來伴隨著A股市場機(jī)構(gòu)化和國際化程度的不斷提升，市場投資風(fēng)格愈發(fā)重視公司經(jīng)營質(zhì)量和業(yè)績，具有高質(zhì)量成長特性的公司，成為追求長期業(yè)績卓越基金經(jīng)理眼中的“香餑餑”。在富國基金方緯看來，上市公司業(yè)績是驅(qū)動(dòng)股票長期投資回報(bào)最主要的因素，是產(chǎn)生投資回報(bào)最可靠且可復(fù)制的源泉。目前，擬由方緯管理的富國質(zhì)量成長6個(gè)月持有期混合型基金(基金代碼：A類/011160;C類/011161)，即將于3月19日結(jié)束募集，該基金將以基本面研究為核心，通過精選高質(zhì)量成長股，力爭在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上為持有人創(chuàng)造超額回報(bào)。

        擬任基金經(jīng)理方緯，在投資中始終以追求長期業(yè)績卓越為目標(biāo)，避免短期業(yè)績的大漲大落，在選股上立足于長期，致力于在“雪厚坡長”的賽道尋找具有高質(zhì)量成長股進(jìn)行投資。“在投資上，我的理念是爭取長期持有中國好的生意。”方緯表示，回首美國100年的股市，收益中絕大多數(shù)來自企業(yè)盈利增長，估值提升的占比很少。

        在好生意的判斷上，則主要通過成長、質(zhì)量和財(cái)報(bào)三個(gè)維度。首先，從成長維度考察企業(yè)所處行業(yè)的景氣度，然后是公司的競爭力;其次，通過判斷公司護(hù)城河、上下游議價(jià)能力、所處產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值以及公司品牌力和產(chǎn)品力評(píng)估企業(yè)質(zhì)量;此外，通過財(cái)務(wù)維度看公司的現(xiàn)金流是否健康。如果一個(gè)企業(yè)滿足上述條件，同時(shí)估值合理，那么就是一個(gè)非常值得重倉持有的機(jī)會(huì)。

        實(shí)際上，即使在中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展階段，具有高質(zhì)量成長屬性的公司也屬于市場的稀缺品種。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月31日，過去20年A股市場年化回報(bào)超20%的個(gè)股僅有13只;同期港股市場年化回報(bào)超20%的也僅有19只。“目前A股市場有超過4200家上市公司，都說A股存在“一九現(xiàn)象”，實(shí)際上可能只有1%的公司在漲，這樣一來，最好的公司大概就40多家，所以說最優(yōu)質(zhì)的公司，實(shí)際上它是非常稀缺的。這類優(yōu)質(zhì)公司一貫是投資者追捧的對(duì)象，很難以舒適的價(jià)格買入。方緯表示，只有當(dāng)市場出現(xiàn)大幅調(diào)整，或者市場出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)時(shí)，優(yōu)質(zhì)公司才會(huì)提供較好的買入機(jī)會(huì)。

        值得一提的是，面對(duì)市場熱點(diǎn)頻現(xiàn)與板塊快速輪動(dòng)，方緯坦言，不會(huì)為了追求短期業(yè)績領(lǐng)先而通過擇時(shí)追逐市場熱點(diǎn)。方緯認(rèn)為，無論是中國還是美國市場，如果錯(cuò)過市場上最好的20個(gè)交易日，那么長期復(fù)合收益率就會(huì)損失很大。這意味著擇時(shí)如果做錯(cuò)，要付出很高的成本。方緯表示，投資不是追逐風(fēng)口上的豬，而是要挑選出翱翔的鷹，無論有沒有風(fēng)都能飛。

        正是基于對(duì)高質(zhì)量成長公司的長期堅(jiān)守，方緯自2014年擔(dān)任基金經(jīng)理以來，掌舵基金業(yè)績十分優(yōu)秀，超額回報(bào)顯著。方緯2020年3月加入富國基金，自2020年7月起管理富國新興產(chǎn)業(yè)，據(jù)基金定期報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，截至2020 12月31日，該基金過去6個(gè)月基金凈值增長率為30.50%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為16.86%，實(shí)現(xiàn)了13.64%的超額回報(bào)。

        針對(duì)富國質(zhì)量成長接下來將布局的主要方向，方緯表示，在中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)背景下，將重點(diǎn)關(guān)注大消費(fèi)、科技創(chuàng)新和醫(yī)藥生物等高質(zhì)量公司集中出現(xiàn)的一些賽道。方緯認(rèn)為，消費(fèi)品是A股市場出牛股最多的行業(yè)之一，在消費(fèi)升級(jí)大背景下，看好白酒、食品、教育、汽車等行業(yè)集中度和品牌集中度不斷提升過程中的各種投資機(jī)會(huì)。而在科技創(chuàng)新方面，目前全球處于新一輪的科技創(chuàng)新周期，新能源、光伏、5G后周期、云計(jì)算等行業(yè)均具有廣闊前景;此外，人口老齡化、醫(yī)保擴(kuò)容、老百姓生活水平和質(zhì)量提高成為醫(yī)藥行業(yè)良性發(fā)展的長期驅(qū)動(dòng)力，創(chuàng)新藥服務(wù)、醫(yī)療服務(wù)等迎來超景氣周期。

《電鰻快報(bào)》