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????????《電鰻快報》文/高偉

????????12個交易日，A股發生了什么?兩市A股急速下跌，總市值蒸發掉87780.07億元，與此同時，偏股基金成為資管重災區。12個交易日凈值能虧損超過27%，這就是銀華基金旗下主將焦巍的成績單?！峨婗牽靾蟆纷⒁獾剑涔芾淼膬芍换疸y華富利精選混合、銀華富裕主題混合均以低于-27%的回報率，進入同類基金榜單倒數五名的行列，成為名副其實的“墊底先生”。

????????A股總市值12天蒸發8.78萬億

????????3月9日，滬深股市早盤跳水后演繹V字反彈行情，滬指、創業板指午盤均一度翻紅。但兩市午后再度急劇下挫，滬指收盤跌破3400點關口，創業板指大跌逾3%。以貴州茅臺為首的機構抱團股持續萎靡。3月9日當天，滬深兩市合計蒸發市值逾1.7萬億元。

????????2月22日至3月9日，12個交易日里上證指數累計下跌9.11%;滬深300指數累計下跌13.98%。《電鰻快報》根據兩交易所數據統計，2月19日(2月22日下跌的前一交易日)上交所A股總市值為484459.69億元，深交所A股總市值為365260.97億元，兩市A股合計總市值為84.97萬億元;時至3月9日收盤，上交所A股總市值為441595.27億元，深交所A股總市值為320345.32億元，兩市A股合計總市值為76.19萬億元。也就是說，短短12個交易日，A股總市值蒸發掉8.78萬億元。

????????A股“跌跌不休”給全市場投資者“殺”了個措手不及。普遍觀點認為，當前股市下跌的主要原因是公募基金的被動贖回和調倉分散風險。

????????銀華基金焦巍成最慘人

????????據《電鰻快報》統計，截至3月9日晚間，4200余只主動管理型偏股基金中，有481只基金自2月22日以來單位凈值跌幅超過20%。在跌幅榜前5名中，銀華基金有兩只基金入圍：一是銀華富利精選混合，區間復權單位凈值增長率為-27.12%;另一只是銀華富裕主題混合，區間復權單位凈值增長率為-27.07%。這兩只基金有一名共同的基金經理——焦巍。

????????焦巍與秦鋒共同執掌的銀華富利精選混合成立時間不長，2020年8月13日成立，截至去年年底基金規模為95.48億元。該基金目前單位凈值為0.9532元，已經跌破了面值，其近1月回報率為-26.59%。該基金前三大重倉股分別是山西汾酒(持倉占比9.90%)、貴州茅臺(持倉占比9.14%)、

????????五糧液(持倉占比9.02%)。

????????焦巍獨自管理的銀華富裕主題混合，該基金則是一只老基金，2006年11月16日成立，目前規模為173.62億元。其近1月回報率為-27.23%。該基金前兩大重倉股分別是山西汾酒(持倉占比9.93%)、五糧液(持倉占比8.79%)，而貴州茅臺則是第五大重倉股，持倉占比為7.93%。

????????顯然，焦巍重倉持有白酒股，也就是傳說中“抱團人”?！拔覀兛赡芨嗟匾宰鰷p法的思維，去配置這兩個賽道(消費和醫藥)的頭部公司。卓越的消費公司需要具備護城河、消費黏性和定價權三個因素。再細化之，則是貴的比賤的好，喝的比吃的好，渠道陽性比渠道陰性的好。我們目前在酒水、調味品、化妝品賽道上比較容易找到符合這些條件的公司?！笨磥恚刮∵@次“喝”得有點大了!

《電鰻快報》