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????????《電鰻快報》文/劉云峰

????????據悉，會通股份將于11月18日登陸上交所科創板。該公司主要從事改性塑料的研發、生產和銷售，為客戶提供高性能化、功能化的材料整體解決方案，現已成為國內規模最大、客戶覆蓋最廣的改性塑料企業之一。

????????《電鰻快報》注意到，會通股份始終堅持自主創新，研發隊伍技術過硬，同時該公司仍在持續加大研發投入。目前，會通股份的技術優勢、產品優勢和服務優勢在業內廣受認可，且優質客戶資源廣泛。此外，該公司所處的行業增量市場空間廣闊，而本次登陸資本市場，將使會通股份的資本實力大幅增強，也為公司未來的可持續性發展奠定了堅實的基礎。

????????持續研發核心技術 堅持自主創新為先

????????目前，會通股份是國內規模最大、客戶覆蓋最廣的改性塑料企業之一，該公司擁有聚烯烴類、聚苯乙烯類、工程塑料及其他類多種產品平臺，產品種類豐富，高性能化和功能化產品品種300多項。其產品廣泛應用于家電、汽車、通訊、電子電氣、醫療、軌道交通、家居建材、安防等諸多國家支柱性產業和新興行業。

????????報告期內，會通股份研發投入持續大幅增長。2017年-2019年及2020年上半年，會通股份研發投入分別為5625.10萬元、6882.27萬元、1.69億元、9021.67萬元。

????????此外，會通股份高度重視人才梯隊的建設，截至2020年6月末，會通股份研發團隊共189人，占公司總人數10.87%。公司技術團隊涵蓋了高分子材料、高分子物理、材料工程、 化學工藝、自動化控制、模具成型等專業領域。公司研發團隊先后獲得安徽省 115 產業創新團隊、合肥市 228 產業創新團隊、廬州產業創新團隊等認定。

????????截至招股書簽署日，會通股份已擁有授權發明專利37項、實用新型專利38項。并且該公司參與起草、修訂國家標準9項、行業標準1項。不僅被石化聯合會評為“石油和化工行業技術創新示范企業”，也被國家知識產權局認定為“國家知識產權優勢企業”，強大的技術優勢為會通股份產品的優質質量提供了有效保障。

????????目前，該公司擁有安徽、廣東、重慶三大生產基地，形成了覆蓋全國的交付網絡，就近生產，快速響應，滿足客戶多樣化需求。在市場服務方面，公司在華東、華南、華中、華北、西部、東北六大銷售區域打造了以客戶為中心、具備快速響應能力的市場服務團隊。

????????《電鰻快報》注意到，會通股份始終堅持的自主創新道路已形成明顯的技術優勢，并成為在激烈的市場競爭環境下生存的有效保障，加之其構建的完整高效的服務體系以及積極的市場開拓策略，該公司在行業內的領先地位已得到廣泛認可。

????????增量市場空間廣闊 行業領先地位穩固

????????我國塑料加工業“十三五”發展規劃中，對于改性塑料的主要發展目標為：改性塑料制品產量年均增長15%左右，工業總產值年均增長12%左右，利潤總額、利稅總額年均增長16%左右，進出口貿易額年均增長10%左右，新產品產值率和科技進步貢獻率分別提高到10%和40%。由此可見，我國改性塑料行業仍然有非常大的發展空間。

????????另一方面，近幾年來我國改性塑料行業的發展速度較快，但綜合競爭力與國際大型化工企業仍有一定差距，目前國內高端改性塑料市場仍以進口為主，進口替代需求較大。而隨著

????????會通股份這類行業內規模內資企業不斷加大研發投入，與大型國際企業的技術差距逐漸縮小，部分企業以研究開發功能化、高性能化產品為抓手，逐步向高端市場滲透。

????????并且，隨著我國上游石油化工企業不斷加強產品的自主研發，也帶動國內改性塑料行業整體創新速度加快。

????????綜上所述，我國持續推動經濟轉型和產業升級過程中，中高端改性塑料的進口替代需求愈發迫切，為國內像會通股份一樣具有較強技術實力的行業龍頭企業提供了良好的發展機會。

????????招股書顯示，2017年-2019年，會通股份實現營業收入為17.02億元、18.86億元、40.31億元，同期凈利潤為2865.98萬元、4060.67萬元、1.24億元。2019年，該公司營業收入與凈利潤實現了113.78%、168.08%的大幅增長。

????????據智研咨詢數據顯示，2019年度改性塑料行業市場規模約為1643.80億元，金發科技2019年度營業收入為186.53億元，按照營業收入口徑計算其市場占有率約為11.35%。會通股份緊隨其后，2019年度，該公司營業收入為40.31億元，按照營業收入口徑計算其市場占有率約為2.45%。此外，會通股份2019年改性塑料產量為35.88萬噸，在國內同行業A股上市公司中排名前列。

????????《電鰻快報》認為，會通股份通過多年的技術與市場積累奠定了在行業內的領先地位，加之該公司所處行業發展空間的釋放都將成為其業績的持續增長提供有效保障。隨著規模化效應形成的競爭優勢的增強，行業龍頭效應也將得以顯現，會通股份的市場占有率或將大幅提升。另外，會通股份的技術領先優勢也將在含金量更高的中高端市場得以顯現，領先的技術將成為其開拓市場的利器，并帶來更高的利潤回報。

????????募投項目提升產能 資本賦能加速發展

????????由改性塑料行業發展趨勢來看，隨著下游材料改性化率的持續提升，改性塑料市場規模不斷增大，行業內的市場競爭將逐步加劇。下游行業對核心材料的性能也提出了更高的要求，從而推動改性塑料行業的產品結構向高端化調整。此次登陸上交所科創板，將為公司進一步提升產能規模提供有效資本保障，從而鞏固公司在市場競爭中的有利地位。

????????據招股書顯示，會通股份擬募集資金17億元，其中5.10億元用于補充流動資金，以此用于保障資金周轉、維持業務有效運作具有積極作用;同時對公司實現營銷網絡戰略、客戶服務戰略及人才培養戰略提供資金支持。

????????“年產30萬噸高性能復合材料項目” 依托該公司現有的核心技術及生產經驗，建成后將解決產能瓶頸問題，提高公司生產能力，優化生產工藝，提升生產效率，提升公司盈利能力。“會通新材料股份有限公司研發中心建設項目”有利于進一步升級和完善公司技術研發體系，并幫助公司建立系統性的研究平臺，對支持研發創新戰略的實施具有重要意義。

????????由此不難看出，會通股份的募投項目不僅豐富現有業務及產品線，提升公司產能。同時，兼顧了技術研發創新及戰略實施。登陸資本市場后其融資渠道進一步拓寬，將為會通股份通過戰略合作和兼并收購等多種方式，打造產業鏈整合能力強、技術領先的企業奠定基礎。同時，也更有利于該公司抓住關鍵材料國產化的機遇，堅持內涵增長和外延拓展雙輪驅動戰略，保障該公司可持續快速發展。

????????《電鰻快報》認為，會通股份的成功上市無疑為A股改性塑料行業板塊提供了優質的投資標的，能夠讓更多的投資者來分享該行業以及會通股份成長帶來的紅利。同時，二級市場天然的融資優勢也為該公司插上了二次騰飛的“翅膀”。相信在資本的助力下，會通股份將邁向更美好的明天。

《電鰻快報》