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        《電鰻快報(bào)》文/高偉

        2020年，突入其來的新冠疫情，并沒有妨礙資本市場(chǎng)走出震蕩向上的行情，截至10月29日滬深300指數(shù)上漲了16.51%，創(chuàng)業(yè)板指上漲50.15%。與此同時(shí)，投資者參與權(quán)益類基金的熱情高漲，不光公募基金行業(yè)頻出爆款基金，私募基金行業(yè)也出現(xiàn)部分知名私募產(chǎn)品一上架就被秒殺的現(xiàn)象。

        據(jù)《電鰻快報(bào)》觀察，基金表現(xiàn)出明顯的賺錢效應(yīng)和吸金效應(yīng)，在私募行業(yè)，很多股票型私募管理人出現(xiàn)規(guī)模和業(yè)績(jī)的齊升，甚至有的私募機(jī)構(gòu)因?yàn)槎唐谝?guī)模快速增長而選擇暫時(shí)“封盤”。

        證券類私募大擴(kuò)容

        據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)及格上研究統(tǒng)計(jì)，私募基金行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，并在今年迎來多項(xiàng)突破。一是，今年8月份，私募基金行業(yè)管理規(guī)模突破正式突破15萬億元，目前行業(yè)最新規(guī)模達(dá)15.12萬億元;二是，證券類私募基金在7月份突破3萬億元，目前最新管理規(guī)模3.18萬億元。

        三是，證券類私募基金迎來大擴(kuò)容，管理規(guī)模較去年底增長30%。基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，與去年底數(shù)據(jù)相比，私募行業(yè)管理人數(shù)量變化不大，全行業(yè)僅增加9家私募管理人，而證券類私募管理人減少13家，目前有8844家。但私募基金行業(yè)產(chǎn)品數(shù)量和管理規(guī)模今年漲幅均在10%以上，其中證券類私募基金的增長速度明顯高于行業(yè)平均水平，產(chǎn)品數(shù)量增長了21.41%，管理規(guī)模增長近30%。

        百億級(jí)私募增至50家

        值得注意的是，在證券類私募整體大擴(kuò)容的背景下，百億級(jí)私募也迎來不少新成員。截至目前，證券類私募行業(yè)的百億機(jī)構(gòu)增至50家，較去年底增加了10余家。

        格上研究數(shù)據(jù)顯示，新進(jìn)入“百億俱樂部”的私募機(jī)構(gòu)大部分來自股票策略，包括石鋒資產(chǎn)、彤源投資、漢和資本、于翼資產(chǎn)、聚鳴資產(chǎn)、林園投資、東方港灣、檀真投資、迎水投資、禮仁投資、寧泉資產(chǎn)、進(jìn)化論資產(chǎn)、煜德投資等私募機(jī)構(gòu)。也有部分量化機(jī)構(gòu)，像九坤投資、鳴石投資、金锝資產(chǎn)等。

        分地區(qū)來看，上海是今年新增百億私募機(jī)構(gòu)的主要區(qū)域，作為國際金融大都市，吸引了大批金融機(jī)構(gòu)的加入，目前上海已反超北京成為百億私募數(shù)量最多的地區(qū)，共計(jì)有23家，其次是北京(15家)和深廣及其他地區(qū)(12家)。

        此外，格上研究顯示，在3.18萬億元的證券類私募管理規(guī)模中，百億機(jī)構(gòu)共管理1.16萬億元，占比從32.38%增長到36.43%，相比2019年增加了4.04個(gè)百分點(diǎn)，龍頭效應(yīng)明顯。

        “龍頭私募無論在品牌，還是過往投資經(jīng)驗(yàn)、投研團(tuán)隊(duì)搭建、投資體系等方面均走在行業(yè)前列，資金上更容易受到青睞，我們認(rèn)為未來這種趨勢(shì)還將繼續(xù)。” 格上研究就此分析稱。

        未來機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)

        近期，市場(chǎng)成交情緒低迷，風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯降低，市場(chǎng)震蕩回落，尤其是前期漲幅較多的板塊出現(xiàn)較大調(diào)整，面臨美國大選的臨近、上市公司三季報(bào)的披露，未來市場(chǎng)將如何演繹?存在哪些風(fēng)險(xiǎn)?

        格上研究調(diào)研了部分百億私募，了解他們對(duì)于未來資本市場(chǎng)和投資機(jī)會(huì)的看法。

        景林資產(chǎn)高云程認(rèn)為未來機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，美國大選無論結(jié)果如何，中美競(jìng)爭(zhēng)大趨勢(shì)不會(huì)變化，但機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，塵埃落定之后，中國最核心的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將會(huì)更加奇缺。由于貨幣超發(fā)，明年全球存在通貨膨脹超預(yù)期的可能性，需要提前布局可以抵抗通脹、甚至能從中受益的板塊。當(dāng)前市場(chǎng)部分熱門公司和行業(yè)估值處于歷史高位，未來需要在相對(duì)便宜的港股和中概股里面尋找更多低估的公司，警惕龍頭公司的業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，還需要關(guān)注流動(dòng)性的拐點(diǎn)變化。

        石鋒資產(chǎn)認(rèn)為未來一年的投資將會(huì)是非常復(fù)雜的，因?yàn)橐环矫娼衲甑耐顿Y超額收益來自于大疫情之后的大放水，而有放水就會(huì)有收水，未來的一年內(nèi)必然會(huì)出現(xiàn)收貨幣、收信用、收財(cái)政的三緊狀態(tài)。政策環(huán)境收緊不一定會(huì)帶來市場(chǎng)的暴跌，但是必然會(huì)帶來市場(chǎng)波動(dòng)的加大;另外一方面，雖然三季度的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)處在上升狀態(tài)中，但是必須要清醒的認(rèn)識(shí)到，這次只是一次經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，并不是進(jìn)入經(jīng)濟(jì)上升周期，所以未來一年經(jīng)濟(jì)增速的恢復(fù)是有限的，這也會(huì)在一定程度上加大市場(chǎng)波動(dòng)的幅度。今年的三季報(bào)是經(jīng)濟(jì)進(jìn)入平穩(wěn)期后首份財(cái)報(bào)，會(huì)反映明確的企業(yè)實(shí)際經(jīng)營情況，所以需要對(duì)上市公司三季報(bào)更多的關(guān)注，同時(shí)三季報(bào)數(shù)據(jù)也是布局2021年重要的指標(biāo)，石鋒還是會(huì)把更多的精力放在三季報(bào)中，挖掘未來的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

《電鰻快報(bào)》