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        《電鰻快報(bào)》文/尹秋彤

        10月14日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告，同意上海步科自動(dòng)化股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：步科股份)科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)。但經(jīng)《電鰻快報(bào)》調(diào)研發(fā)現(xiàn)，步科股份IPO出現(xiàn)了“雙怪”：一是無(wú)端隱瞞產(chǎn)能，二是離奇關(guān)聯(lián)交易。

        針對(duì)相關(guān)質(zhì)疑，《電鰻快報(bào)》向步科股份發(fā)去了求證函，但至今沒(méi)有回復(fù)。步科股份究竟隱瞞了什么?

        主要產(chǎn)品隱瞞20%產(chǎn)能

        據(jù)招股書(shū)披露，本次IPO，步科股份擬發(fā)行不超過(guò)2100萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的25%。擬募集資金2.71億元，將分別用于生產(chǎn)中心技術(shù)改造項(xiàng)目、智能制造營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)中心建設(shè)項(xiàng)目、自動(dòng)化技術(shù)研發(fā)綜合實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，“生產(chǎn)中心升級(jí)改造項(xiàng)目”將由子公司深圳步科負(fù)責(zé)實(shí)施。

        據(jù)了解，步科股份的主要產(chǎn)品包括人機(jī)界面、伺服系統(tǒng)、低壓變頻器、可編程邏輯控制器(PLC)，2019年，上述產(chǎn)品的參考產(chǎn)能分別為25萬(wàn)臺(tái)、12萬(wàn)臺(tái)、2.40萬(wàn)臺(tái)、2.20萬(wàn)臺(tái)。招股書(shū)稱(chēng)，參考產(chǎn)能的計(jì)算依據(jù)主要為直接生產(chǎn)人員在標(biāo)準(zhǔn)工作時(shí)間內(nèi)按照各類(lèi)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)作業(yè)時(shí)間可生產(chǎn)的產(chǎn)量。

        不過(guò)，據(jù)“生產(chǎn)中心升級(jí)改造項(xiàng)目”環(huán)境影響報(bào)告表(2019年12月編制)顯示，在該項(xiàng)目實(shí)施以前，深圳步科的低壓變頻器設(shè)計(jì)產(chǎn)能已達(dá)到3萬(wàn)臺(tái)，即步科股份及其子公司的低壓變頻器總產(chǎn)能至少為3萬(wàn)臺(tái)，招股書(shū)披露的參考產(chǎn)能僅為其80%。如果按3萬(wàn)臺(tái)的產(chǎn)能計(jì)算，那么低壓變頻器2019年的產(chǎn)能利用率將降至83.50%。

        同時(shí)，“生產(chǎn)中心升級(jí)改造項(xiàng)目”建成后，人機(jī)界面、低壓變頻器、可編程邏輯控制器(PLC)產(chǎn)能將分別增加22.33萬(wàn)臺(tái)、1.76萬(wàn)臺(tái)、9.59萬(wàn)臺(tái)，分別是招股書(shū)披露現(xiàn)有產(chǎn)能的89.32%、73.33%、435.91%，其中，可編程邏輯控制器的新增產(chǎn)能如何消化尤其需要關(guān)注。

        連續(xù)七年關(guān)聯(lián)交易

        據(jù)《電鰻快報(bào)》觀察，2014年12月，步科股份原股東黃華林、馬學(xué)童、朱宏鋒分別與池家武簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將其各自持有的94.11萬(wàn)股、51.02萬(wàn)股、29.95萬(wàn)股轉(zhuǎn)讓給池家武并退出步科股份股東。彼時(shí)，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委認(rèn)為，步科股份未能充分說(shuō)明并披露報(bào)告期內(nèi)持續(xù)與前股東及前員工所在的公司發(fā)生采購(gòu)或銷(xiāo)售行為的合理性以及交易價(jià)格的公允性。

        而步科股份回復(fù)函現(xiàn)實(shí)，馬學(xué)童是步科股份前身步科有限2008年設(shè)立時(shí)的股東。黃華林、朱宏鋒是步科股份間接控股股東深圳步進(jìn)2006年入股的股東。2011年，步科有限開(kāi)始籌劃股改及上市事宜，為優(yōu)化步科有限股權(quán)結(jié)構(gòu)、對(duì)員工進(jìn)行激勵(lì)及補(bǔ)充公司發(fā)展所需要的資金，公司間接持股的境內(nèi)自然人股東同時(shí)參與認(rèn)繳新增出資，使其可直接持有公司股份，因此黃華林、朱宏鋒于2011年成為步科股份直接股東。

        2010年，馬學(xué)童、黃華林、朱宏鋒先后從步科有限和深圳步科離職，開(kāi)始自主創(chuàng)業(yè)。根據(jù)對(duì)馬學(xué)童、朱宏鋒、黃華林的訪(fǎng)談確認(rèn)，2014年12月，前述三人將直接持有的全部公司股份轉(zhuǎn)讓給池家武。馬學(xué)童和朱宏鋒于2010年3月籌劃設(shè)立上海繁易信息科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海繁易”)，持股股東為馬學(xué)童和朱宏鋒的配偶;黃華林于2010年7月增資入股上海繁易(后于2010年10月退出)。2011年，黃華林設(shè)立深圳市盛泰奇科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“盛泰奇”)。

        值得一提的是，過(guò)去七年，步科股份始終與上海繁易存在關(guān)聯(lián)交易。

        2013年至2019年，步科股份向上海繁易銷(xiāo)售金額分別為34.73萬(wàn)元、62.35萬(wàn)元、44.42萬(wàn)元、7.57萬(wàn)元、20.45萬(wàn)元、4.73萬(wàn)元和2.01萬(wàn)元;向上海繁易采購(gòu)金額分別為32.80萬(wàn)元、49.99萬(wàn)元、93.40萬(wàn)元、18.02萬(wàn)元、68.20萬(wàn)元、93.40萬(wàn)元和36.78萬(wàn)元，占當(dāng)期采購(gòu)總額的0.47%、0.59%、1.24%、0.18%、0.40%、0.50%、0.19%。

        2017年至2019年，步科股份向盛泰奇銷(xiāo)售金額合計(jì)分別為47.10萬(wàn)元、16.71萬(wàn)元和2.25萬(wàn)元，占當(dāng)期銷(xiāo)售總額的0.15%、0.05%、0.01%。

《電鰻快報(bào)》