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        《電鰻財(cái)經(jīng)》文/ 米萊

        延安必康(002411.SH)的控股股東終于還錢了!歸還的44.97億元非經(jīng)營性占用資金能給延安必康帶來什么?今年上半年，延安必康的業(yè)績出現(xiàn)了大幅下滑，而此前該公司的業(yè)績已持續(xù)低迷好幾年。不過，歸還的現(xiàn)金能緩減該公司嚴(yán)重的“缺錢”狀況，畢竟該公司的控股股東及其一致行動(dòng)人已質(zhì)押或凍結(jié)了全部股份。

控股股東歸還44.97億元非經(jīng)營性占用資金

        9月18日，延安必康發(fā)布公告，截至2020年9月17日，該公司累計(jì)已收到公司控股股東及其關(guān)聯(lián)方現(xiàn)金歸還的44.97億元非經(jīng)營性占用資金，至此，公司控股股東及其關(guān)聯(lián)方已通過現(xiàn)金的方式全部歸還非經(jīng)營性占用資金

        此前8月18日，延安必康披露了《關(guān)于收到中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)陜西監(jiān)管局<行政處罰事先告知書>的公告》，中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)陜西監(jiān)管局認(rèn)為該公司控股股東新沂必康新醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)綜合體投資有限公司及其關(guān)聯(lián)方存在占用公司非經(jīng)營性資金累計(jì)44.97億元的情形。

        該公告還披露了延安必康的控股股東及其關(guān)聯(lián)方占用公司資金的具體情況：2015年至2020年9月16日，公司控股股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用上市公司資金累計(jì)44.97億元;其中，2015年發(fā)生額為7.05億元，占當(dāng)期披露凈資產(chǎn)的13.42%，期末余額為6.71億元;2016年發(fā)生額為13.72億元，占當(dāng)期披露凈資產(chǎn)的16.21%，期末余額為18.85億元;2017年發(fā)生額為16.48億元，占當(dāng)期披露凈資產(chǎn)的17.70%，期末余額為20.73億元;2018年發(fā)生額為7.72億元，占當(dāng)期披露凈資產(chǎn)的8.06%，期末余額為27.46億元;2019年發(fā)生額為0元，占當(dāng)期披露凈資產(chǎn)的0%，期末余額為17.49億元。2020年1月1日至2020年9月16日，發(fā)生額為0元，占當(dāng)期披露凈資產(chǎn)的0%，資金占用余額為16.67億元。

        2019年至2020年6月30日，公司控股股東及實(shí)際控制人以現(xiàn)金方式累計(jì)歸還10.79億元。2015年至2020年9月16日，控股股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用資金的日最高占用余額20.57億元。

        延安必康在公告中表示，截至2020年9月17日，公司控股股東及其關(guān)聯(lián)方將剩余非經(jīng)營性占用資金16.67億元已歸還至上市公司全資子公司必康嘉松投資江蘇有限公司、江蘇北度新能源有限公司、西安福迪醫(yī)藥科技開發(fā)有限公司。今后，公司將進(jìn)一步加強(qiáng)和完善公司的內(nèi)部控制，規(guī)范與控股股東及其關(guān)聯(lián)方之間的交易和資金往來，杜絕此類事件再次發(fā)生。

業(yè)績表現(xiàn)低迷 控股股東全部股份被質(zhì)押凍結(jié)

        財(cái)報(bào)顯示，目前延安必康的的主營業(yè)務(wù)包括醫(yī)藥工業(yè)板塊、醫(yī)藥商業(yè)板塊、新能源新材料板塊以及藥物中間體(醫(yī)藥中間體、農(nóng)藥中間體)板塊四大類。

        按行業(yè)劃分，2020年上半年，延安必康有20.17%的收入來自醫(yī)藥工業(yè)類，60.45%的收入來自醫(yī)藥商業(yè)類，6.17%的收入來自新材料類，7.92%的收入來自化工類，3.29%的收入來自新能源類。

        受新冠疫情影響，2020年上半年，延安必康實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.1億元，同比減少了16.44%;實(shí)現(xiàn)扣非前和扣非后的凈利潤分別為1.16億元和1.1億元，同比分別下降了67.41%和63.17%。同期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2.5億元，同比增長了134.47%。

        Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，自2015年借殼江蘇久久就上市以來，2016年至2019年，延安必康的扣非后凈利潤增速分別為67.81%、-6.4%、-54.72和-1.01%。2016年高速增長之后就開始一路負(fù)增長。

        與業(yè)績一路下滑伴隨著的是上市公司的股份質(zhì)押和凍結(jié)。截至今年6月30日，延安必康的實(shí)控人李宗松及其一直行動(dòng)人新沂必康分別持有上市公司1.46億股和5.09億股，持股比例分別為33.24%和9.55%。其中，新沂必康的持股中有5.08億股被質(zhì)押，1.2億股被被凍結(jié);李宗松的持股中有1.44億股被質(zhì)押，7273萬股被凍結(jié)。

        由此可見，延安必康的失控人及其一致行動(dòng)人所持股份已幾乎全部被質(zhì)押或凍結(jié)，疊加業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)不給力，延安必康目前的處境非常困難。而這一切與該公司過去幾年的并購有一定的關(guān)系。

        2017年，延安必康開始戰(zhàn)略布局醫(yī)藥商業(yè)，先后收購潤祥醫(yī)藥和百川醫(yī)藥各70%股權(quán)，兩家公司均為區(qū)域性龍頭商業(yè)公司。此后，延安必康的醫(yī)藥商業(yè)營業(yè)收入也從2017年的占比34.89%提升至2019年的61.7%。

        在并購了潤祥醫(yī)藥和百川醫(yī)藥后，為進(jìn)一步擴(kuò)張商業(yè)版圖，2019年上半年，延安必康的全資子公司陜西必康與深圳中源、安徽昌鶴、淄博恒安、哈爾濱晉欣、甘肅天元簽署股權(quán)合作戰(zhàn)略框架協(xié)議，各目標(biāo)公司銷售網(wǎng)絡(luò)分別覆蓋廣東、安徽、山東、黑龍江、甘肅、以及江蘇等地區(qū)。延安必康曾表示，這些公司均為地區(qū)性知名商業(yè)公司，資源整合能力及配送能力強(qiáng)，擁有大量合作關(guān)系穩(wěn)定的下游客戶，未來具有較大的發(fā)展?jié)摿蜕仙臻g。

        然而，從該公司目前的業(yè)績表現(xiàn)來看，并購并沒有為延安必康的業(yè)務(wù)發(fā)展帶來的協(xié)同效應(yīng)。

《電鰻快報(bào)》