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從接近監管層人士處獲悉，新三板精選層試點融資融券業務已獲得監管層認可。知情人士透露，新三板兩融業務試點將以精選層股票為標的，其業務框架在綜合滬深市場經驗及新三板市場特點的基礎上構建。新三板精選層兩融試點將分階段穩步推出。

        記者了解到，全國股轉公司已會同證監會有關部門擬定了精選層掛牌股票兩融業務方案，并聯合中國結算、中證金融等機構就業務細節進行了研究確認，精選層融資融券業務的準備工作正加緊推進。

        市場人士判斷，試點融資融券業務，對于持續改善精選層流動性、優化市場生態、進一步完善新三板基礎性制度、發揮好精選層引領帶動作用具有重要意義。

試點兩融業務

將進一步優化精選層市場生態

        資深專家分析，融資融券業務為投資者提供了雙邊交易機制，在市場持續走強時，投資者可通過融入資金購買股票，放大獲利倍數;市場走弱時，融券投資者可賣空股票，再在低位平倉補回。兩融業務給投資者帶來風險收益的同時，也增強了市場風險管理能力。同時，融資融券交易具有一定價格穩定器的功能，有助于市場內在價格穩定機制的形成。

        券商人士認為，新三板精選層試點融資融券業務進一步拓寬了證券公司的業務范圍，在一定程度上增加了證券公司自有資金和自有證券的應用渠道，實施轉融通后可以增加其他資金和證券融通配置方式，提高金融資產的運用效率。

        北京南山投資創始人周運南表示，精選層兩融規則在交易設計方面可能直接參照滬深市場，但在兩融標的股票的選擇標準，以及個股可充抵保證金的最高折扣率上，可能會根據精選層的特殊性，作出有別于A股的差異化安排。他還表示，精選層試點兩融業務后投資者應注意極端行情下的杠桿風險。

新三板試點兩融業務條件趨于成熟

        專家提出，新三板精選層試點兩融業務在法律法規層面并不存在障礙，當前精選層試點該業務的條件也已逐漸成熟。

        首先，新證券法對證券公司開展融資融券業務作出了明確規定，對于執行層面的規則，全國股轉公司已在證監會指導下對需要修訂的法規進行了梳理，提出了修改意見。

        其次，精選層公司經過公開發行已提升了股權分散度，其流動性基礎得到改善，連續競價交易的實施也提升了定價效率。同時，投資者門檻適度降低，提升了投資者參與精選層交易的熱情。

        再者，融資融券業務在主板的實踐已有10年時間，滬深市場對于融資融券制度的成功運用，為新三板市場開展融資融券業務提供了有益借鑒。

        渤海證券投資銀行總部董事副總經理許達表示，現階段在精選層試點兩融業務，一方面是制度先行，使精選層逐漸完善交易制度;另一方面，對目前流動性良好的精選層龍頭企業給予同主板市場一樣優質的交易工具，能夠促進其“強者更強”。

        混合交易制度將抓緊推出

        為進一步增強市場流動性、增加交易訂單供給，全國股轉公司正計劃在精選層推出混合交易制度。記者了解到，全國股轉公司交易系統準備工作已經完成，全國股轉公司正在積極協調證券公司跟進做市、經紀等系統的改造工作。

        據悉，為盡快推動業務落地，全國股轉公司聯合部分券商嘗試了新的業務推進工作機制，責成券商成立混合交易業務專班，由券商高管掛帥，選派精兵強將投入精選層混合交易業務準備，加強全國股轉公司與市場的溝通聯系，全力推進業務開展。

        有做市商表示，全國股轉公司設置了嚴格的精選層做市義務，投資者將受益于做市商帶來的流動性提升，同時節約交易成本。預期精選層公司估值將得到修復，進一步趨近滬深市場的同行業公司。

《電鰻快報》