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注冊制大幕拉開后，創業板長期投資價值凸顯。為了向投資者提供更優質的布局工具，銀華基金推出銀華創業板兩年定開混合基金(161838)，該基金是首批創業板戰略配售基金之一，目前正在火熱發行中。

        作為銀華基金精心打造的創新產品，銀華創業板兩年定開安排了精兵良將為其投資保駕護航——擬任基金經理為劉輝和王利剛。而針對當下投資者最關心的問題，現任銀華基金產業價值投資部負責人、具有18.5年證券投研經驗的績優老將劉輝帶來了他的投資理念和市場觀點分享。

        我們當前的市場，是一個什么樣的市場?

        劉輝：自2018年四季度以后，A股實際上進入了一個以成長股風格為主邏輯的市場，它對應的時代背景是：第一，外部中美關系的調整所形成的戰略競爭壓力;第二，內部房地產經濟運行到相當階段后，這種經濟擴張模式難以繼續維持。在兩大背景下所產生的一種轉向，即以技術進步、產業升級為主導的社會經濟推升模式。

        當前，整個市場已經經歷了一段市場運行，市場逐漸進入到一種參與的人越來越多、波動幅度也逐漸加大的狀態。但基于前述分析，我們清晰的認識到，過去、現在和未來相當長的時間里，成長股投資依然會是A股市場的重要投資。

        銀華創業板兩年定開基金的投資方向和策略是什么?

        劉輝：在理解市場運行的過程中，我們從2018年四季度以后看得最多的指數就是創業板指，它基本代表了中國一些成長類企業的演進方向，所對應的創業板是成長股的富礦，在近千家創業板公司中我們非常看重以下幾個方向：第一，科技股TMT;第二，醫藥;第三，新能源;第四，新材料和高端裝備。這四個方向也是銀華創業板兩年定開混合基金的重要投資方向。我們會選擇適當的時機去挖掘其中的優質標的。

        在該產品的基本投資策略上，除了優選個股，還包含了戰略配售、定增以及新股申購的策略。未來該產品將以優選個股為基本策略，但同時戰略配售、新股申購、定增，也可能會成為比較重要的額外收益的來源。

        您覺得目前這個市場是處于一個什么樣的位置?

        劉輝：我是一個在足夠長的時間維度上做投資的產業研究者和產業投資者，因此，第一，指數高低漲跌對我的影響不大，也不是我關注的重點，在我的思維框架里面，甚至期待出現市場震蕩，因為此時好的公司能以更好的價格買到;第二，從短時間看誰也說不準市場高低，但以“年”的時間維度來思考，我認為現在的位置仍然偏低，仍然具有長線投資空間。

        市場波動加大的情況下，如何去應對波動?

        劉輝：作為產業研究者，我最關注的兩個問題是：第一，你一定要找到足夠好的東西，什么叫好?產業和公司在未來數年里有望持續向上發展，這就叫好。第二，以盡可能便宜的價格買它。所以我現在絕大部分時間都是在跑行業、跑公司，在理解行業和公司的基礎上，去預判未來、推演未來，這就是我理解的應對波動的最正確路徑。

        您覺得您的換手率大概在什么水平?

        劉輝：我是一個長期主義者，有些股票一拿就拿是好幾年，我的換手應該說超過一半，大部分是因為大規模申購贖回帶來的，即便在這種情況下，我的換手率在全市場算是比較低的。這和我的投資理念和投資風格是匹配的。

        可否請您介紹一下這個新基金的建倉節奏?

        劉輝：總體上我們是一個循序漸進的模式，老老實實做一個“在產業研究的基礎上進行性價比比較的工作”，如果哪些已經出現了較高性價比的特征，我們就會加快建倉的節奏;如果東西好，但是性價比還不夠好，那么我們可以多等一等。

        通過績優老將劉輝的分享，相信投資者們對銀華創業板兩年定開和它的掌舵人有了更深入的了解。站在創業板改革的風口，銀華創業板兩年定開(161838)為投資者分享創業板投資機遇提供了機會。作為一款創業板戰略配售基金，銀華創業板兩年定開產品定位明確、特色突出，目前仍然發售中。

《電鰻快報》