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今年上半年，公募FOF交出了一份漂亮的答卷。Wind數據顯示，雖然行情跌宕起伏，143只公募FOF絕大多數仍取得正收益，7只FOF回報超過20%，平均收益率達11.18%，其中平安盈豐積極配置FOF以24.10%的回報位居同類前列。

        從一季度持倉來看，平安盈豐前八大重倉基金持倉占比超過90%，其中不乏工銀前沿醫療、嘉實新興產業等上半年表現極為突出的單品，可謂名副其實的選基專家。究竟該如何選基、如何實現超額收益?擁有十年以上基金研究和基金投資經驗的平安盈豐基金經理代宏坤向記者分享了他的體會。

提升風格配置能力

        面對波動的市場，自帶“風險收益二次平滑”效應的FOF是如何應對的?代宏坤告訴記者，平安盈豐的管理模式中有配置和精選兩個層面，獲得超額收益的秘訣是不對倉位做大幅調整，而是積極調整基金持倉風格。

        代宏坤說：“平安盈豐定位為權益資產投資工具。在實際的運作中，為了讓該基金的風險收益特征清晰，在常規情況下權益類資產的投資占比在80%以上。在年初市場激烈震蕩中，保持了一個相對較高的倉位，同時把組合的風格朝成長風格調整，這些調整在二季度對基金業績的貢獻很大。”

        “偏股型FOF的配置主要是風格配置，進行風格配置也是我們的主要特色。”代宏坤解釋說，對市場風格的把握是FOF能否比單一基金穩定性更好的關鍵。“我們不做極端的風格輪動，這有悖于FOF分散化的初衷，只是在組合適度分散化的基礎上做適度的風格轉換，而且頻度也要適當，要控制基金的交易成本。提升風格配置能力是我們不斷努力的方向。”

        展望三季度，代宏坤認為市場的熱度已經起來，當前是配置權益資產的較好時機，但是也要注意不同板塊的分化，平安盈豐將積極把握風格切換帶來的投資機會。

適度集中地全市場選基

        據代宏坤介紹，在基金精選方面，平安盈豐有五大特色。“一是面向全市場選基，不局限在自己公司，市場上所有的優質基金可為我所用。二是主要使用主動管理型基金，一般不考慮指數基金。三是持倉相對集中，對看好的基金給予相對較高的權重，持倉基金通常在6至10只。四是偏好風格穩定的基金，會使用行業主題基金。五是通過科技手段對基金經理進行畫像。”

        代宏坤補充道，在構建組合時首先考慮基金的差異化，從組合的層面做好分散化的安排，然后持倉會相對集中，給予看好的單只基金更高的權重，從而增強獲取超額收益的能力，做到分散與集中的平衡。

        普通投資者該如何配置FOF這類產品?代宏坤建議，FOF的類別和策略非常多樣化，投資者要根據自己的風險偏好來選擇相應風險等級的FOF產品。平安盈豐定位為權益精選工具，是全市場偏股基金精選組合。對普通投資者來說，平安盈豐可在其組合中扮演進攻的角色，而且拉長投資期能更好地回避短期風險、提升勝率。同樣對機構投資者而言，平安盈豐也是進行權益配置的一個好的工具。

        據Wind數據統計，上半年偏股基金指數上漲了20.29%，平安盈豐較其領先了3.81個百分點。“這個表現符合預期。我自己有個更高的期望，希望平安盈豐在不同年度、不同市場風格下能進入所有偏股基金排名的前三分之一，這是個非常有挑戰性的目標。”代宏坤表示。

《電鰻快報》