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年內ABS累計發行超9500億元 低增速局面或難改

2020-07-08 10:50 | 來源:證券日報 | 作者:彭妍 | [銀行] 字號變大| 字號變小


?相較于信貸ABS發行規模下降,企業ABS和ABN類產品發行規模增長顯著。今年以來,企業ABS市場累計發行規模達5591.05億元,同比增速為16.44%;ABN市場累計發行規模達1693.75億...

近年來,ABS的市場容量持續增長,已經成為國內債券市場的主要產品之一。

????????《證券日報》記者根據CNABS網站數據統計發現,截至7月7日,今年以來我國資產證券化市場累計新增發行規模超9500億元,同比下降0.69%。值得注意的是,信貸ABS的發行結構和發行數量變化較大,其中,個人住房抵押貸款ABS(RMBS)發行規模大幅下降導致信貸ABS發行規模下降,而汽車貸款ABS發行規模超過RMBS成為最大類發行產品。

????????對此,東方金誠結構融資部技術副總監張文玲在接受《證券日報》記者采訪時表示,受新冠肺炎疫情影響,商業銀行面臨資產投放不足的情況,通過發行RMBS實現資產出表、結構調整的動力下降。同時,房貸資產利率定價基準轉變尚處于過渡期,對產品交易結構設計有一定影響。同時,由于上半年債券市場融資成本顯著降低,汽車金融公司、汽車財務公司發行ABS的動力提升。

住房抵押貸款ABS發行量

同比下降近60%

????????《證券日報》記者根據CNABS網站數據統計發現,截至7月7日,今年以來我國資產證券化市場已累計新增發行項目815只,累計發行規模約9582.84億元,同比下降0.69%。其中,企業ABS、信貸ABS和ABN的發行規模占比分別為58.34%、23.98%和17.67%,信貸ABS由于RMBS發行規模回落,占比下降13.51%。

????????具體來看,今年以來信貸ABS市場累計發行規模2298.03億元,與去年同期的3618.11億元相比下降了1320.08億元,發行規模下降36.49%。其中,汽車貸款ABS占據首位,發行規模為1065.7億元,同比增速達29.39%,首次超越個人住房抵押貸款ABS成為信貸ABS中第一大類產品。而個人住房抵押貸款ABS(RMBS)發行規模下降較明顯,從去年同期的1957.23億元下降至810.82億元,下降幅度達58.57%。

????????相較于信貸ABS發行規模下降,企業ABS和ABN類產品發行規模增長顯著。今年以來,企業ABS市場累計發行規模達5591.05億元,同比增速為16.44%;ABN市場累計發行規模達1693.75億元,比去年同期的1230.14億元增加了463.61億元。

????????華西證券研報指出,2020年以前,我國資產證券化市場已進入低增速時代。自2018年起,除ABN仍保持高速增長外,資產支持證券發行增速整體放緩,尤其是信貸ABS,受限于貧乏的基礎資產種類,信貸ABS低增速的局面或難以改變。2020年以來,受新冠肺炎疫情影響,雖政策持續助力但難改弱局面,信貸ABS發行量大幅減少。企業ABS的增長主要來自于以應收賬款為底層資產的供應鏈ABS的持續增長。

預計今年ABS發行規模

較去年微降

????????今年以來,受疫情影響,我國資產證券化市場累計發行規模較去年同比下降,尤其是信貸ABS發行量大幅減少。隨著疫情過后經濟的復蘇和金融機構的“回血”,未來逐步標準化的ABS是否能成為新的兵家必爭之地呢?

????????在東方金誠結構融資部總經理郭永剛看來,受限于當前ABS體量,預計2020年逐步進入低增速發展,更多在于結構上的調整。業務額度騰挪、資本金等需求仍推動信貸ABS發展,房地產類資產受限、監管規范等因素限制交易所ABS發行,ABN市場預計仍保持較高增速,資產類型逐步與交易所市場趨同。

????????張文玲表示,預計2020年三季度,ABS市場會保持平穩發展,全年發行規模會較上一年發行規模微降。從ABS種類來看,在疫情影響持續存在、股市吸金效應有所增長的背景下,信貸資產證券化發行規模繼續呈現下降趨勢;而受大量企業ABS到期續做、非標轉標壓力、央企出表等因素影響,企業資產證券化及資產支持票據則延續上漲的態勢。針對今年的特殊情況,監管也推出了疫情防控ABS、資產支持商業票據(ABCP)等,幫助企業盤活存量資產,降低融資門檻,有助于ABS市場的持續發展。

電鰻快報


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