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        《電鰻財經》文 / 楊力

        7月5日晚間，奧美醫療(002950.SZ)發布了關于持股5%以上股東、董事、高級管理人員減持的預披露公告。該公司于2020年7月3日收到股東陳浩華、程宏、杜先舉、黃文劍出具的《股份減持計劃告知函》。具體減持情況如下：

        陳浩華系公司持股5%以上股東、董事，擬以集中競價或大宗交易方式減持其所持公司股份合計不超過2555萬股，占本公司總股本比例不超過4%。

        程宏系公司持股5%以上股東、董事、副總裁，擬以集中競價或大宗交易方式減持其所持公司股份合計不超過2216萬股，占本公司總股本比例不超過3.5%。

        杜先舉系公司董事、副總裁兼董事會秘書，擬以集中競價或大宗交易方式減持其所持公司股份合計不超過354萬股，占本公司總股本比例不超過0.56%。

        黃文劍系公司董事、副總裁兼財務總監，擬以集中競價或大宗交易方式減持其所持公司股份合計不超過109萬股，占本公司總股本比例不超過0.17%。

        公告顯示，此次持股5%以上股東、董事、高級管理人員擬減持公司股份合計不超過5233萬股，占該公司總股本比例不超過8.3%。

        股價翻倍 股東高管紛紛減持

        《電鰻財經》注意到，奧美醫療的的股東、董事以及高級管理人員似乎進入了減持“季節”。該公司曾于2020年6月23日發布公告，公司董事、副總裁兼董事會秘書杜先舉之一致行動人杜開文擬計劃自本公告之日起十五個交易日后六個月內以集中競價方式，或自本公告之日起三個交易日后六個月內以大宗交易方式減持其所持公司股份合計不超過273萬股，占本公司總股本比例不超過0.43%。

        股東、董事和高級管理人員紛紛減持公司股份，是在傳遞什么信息?《電鰻財經》注意到，自今年年初至7月3日收盤，奧美醫療的股價上漲了116.37%，同期所屬行業板塊的漲幅為75.86%。

        財報顯示，奧美醫療的主營業務為醫用敷料等一次性醫用耗材的研發、生產和銷售，擁有紡紗、織布、脫漂、加工、包裝、滅菌、檢測等所有生產環節的完整產業鏈。

        2019年該公司98.95%的收入來自醫療器械，其中，來自傷口與包扎護理的收入占比為56.03%，來自手術/外科的收入占比為21.75%，組合包類的收入占比為4.1%，感染防護類的收入占比為2.65%，其他類的收入占比為15.47%。

        第一主業行業市場規模已超200億

        由此可見，奧美醫療的最大收入來自傷口與包扎護理，2019年為該公司創造收入13.2億元，同比增長了5.94%。根據立木信息咨詢發布的《中國傷口護理類醫用敷料市場研究與預測報告告(2017版)》顯示：2013-2015年，全球傷口護理類醫用敷料市場的銷售額為110-120億美元。

        與此同時，我國國內市場傷口護理類醫用敷料的銷售收入超過百億元，由2013年的85.33億元增長至2015年111.19億元，復合增長率達到14.15%。

        事實上，近年來，在國內需求不斷增長的大環境下，出口型企業和外資企業同時加大對我國國內市場的開發和投入，國內市場中的國產敷料產品的銷售收入不斷上升。2013-2015年，我國市場國內產傷口護理類敷料的銷售收入由68.05億元增加至86.59億元，復合增長率為12.80%。

        另外，從國內市場看，預計2020年我國傷口護理類醫用敷料行業的國內市場規模可達214.70億元，復合增長率為14.07%。

        A股“新兵”能否延續增長?

        作為A股市場上的“新兵”，奧美醫療在2019年3月份上市之后，在年末就交出了一個份靚麗的業績，扣非后凈利潤在上市當年增長了34.14%，而《電鰻財經》注意到，該公司在上市的前三年的扣非后凈利潤增速分別為20.63%、-8.35%和-2.66%。

        該公司發布的2020年第一季度報告顯示，實現營業總收入6億，同比增長16.2%;實現歸母凈利潤9119.5萬，同比增長64.6%;每股收益為0.22元。報告期內，該公司毛利率為35.7%，同比提高3.8個百分點，凈利率為15.1%，同比提高4.5個百分點。

        從業績增長情況來看，該公司2020年第一季度延續著2019年的業績增長態勢，這種態勢能能否繼續保持下去?

        2019年，奧美醫療的的研發投入為5971萬元，同比增長了20.05%，增長較快，但過去三年該公司研發投入占營業收入的比例分別僅為0.09%、2.45%和2.54%。

        另據機構投資者發布的研究報告顯示，目前，全球繃帶及醫用敷料行業市場規模平穩增長，預計2019年市場規模超過200億美金，增速保持在5%以上。全球市場集中度高，前四大企業合計占據約50%市場，龍頭3M的市占率接近20%。

        報告顯示，2019年我國醫用敷料市場規模184.4億元，增速為13.7%。國內市場以國產品牌為主，頭部公司市占率較低，未來行業集中度有望提升。

        部分基于快速增長的行業需求，業內人士比較看好奧美醫療的后續發展，并認為，奧美醫療是國內醫用敷料行業領先的生產商和出口商，擁有三大生產基地，4000名員工，配備先進的生產設備，規模化生產程度高，憑借顯著的規模優勢，該公司生產效率大幅提升，生產成本得到有效降低。

        此外，該公司還是行業內少數擁有完整產業鏈，且自動化水平較高的企業之一，目前形成了從紡紗、織布、脫漂、深加工、包裝、滅菌、檢測等貫穿所有生產環節的完整產業鏈。公司在引進先進成套生產設備的同時，公司不斷加大專用設備的自助開發，不斷進行設備及工藝的升級，進一步提升了產業鏈各環節的設備自動化、智能化程度與一體化的整合，保持競爭優勢。

《電鰻快報》