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        新浪財(cái)經(jīng)訊6月29日晚間，TCL電子宣布以15億元收購(gòu)控股股東TCL實(shí)業(yè)之全資附屬公司TCL通訊100%股份。同時(shí)，公司又將所持有的主要從事電視機(jī)代工業(yè)務(wù)茂佳國(guó)際公司100%股份作價(jià)25億元向TCL實(shí)業(yè)出售，TCL實(shí)業(yè)將以現(xiàn)金方式支付。

        2019年，TCL電子營(yíng)收和扣非凈利增速均放緩，非經(jīng)常性損益達(dá)12.1億港元，非經(jīng)常性損益超同期扣非凈利，國(guó)內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收大幅下滑。這一騰籠換鳥的關(guān)聯(lián)資本挪動(dòng)背后，扣除收購(gòu)代價(jià)后，TCL電子已凈賺10億元，但除財(cái)務(wù)層面優(yōu)化外，更是TCL電子為AIoT布局創(chuàng)造更多可能的戰(zhàn)略升級(jí)。

        重組通訊業(yè)務(wù)后，TCL電子將擁有彩電和手機(jī)兩個(gè)鏈接物聯(lián)網(wǎng)中樞，但TCL手機(jī)業(yè)務(wù)嚴(yán)重依賴海外業(yè)務(wù)，已多年失去國(guó)內(nèi)市場(chǎng)陣地的TCL手機(jī)業(yè)務(wù)，此次重組后TCL電子能否重振手機(jī)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、企業(yè)能否迎新拐點(diǎn)成為外界關(guān)注焦點(diǎn)。

        6月30日，TCL電子開盤股價(jià)大漲，當(dāng)日收盤股價(jià)3.79港元，漲幅達(dá)13.81%。

        6月29日晚間，TCL電子執(zhí)行董事、首席執(zhí)行官王成向新浪財(cái)經(jīng)等媒體表示，疫情也好，國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)帶來(lái)很多挑戰(zhàn)，更需要快馬加鞭，把全球供應(yīng)鏈整合好。TCL電子將加大在品牌業(yè)務(wù)、AIXIoT布局和全球化三方面的投入。

        國(guó)內(nèi)主營(yíng)收入降29%能否追趕上AlOT熱潮?

        TCL電子于1999年在港股上市，秉持全球化戰(zhàn)略布局，海外市場(chǎng)堅(jiān)持高性價(jià)比策略，以持續(xù)提高市占率。中國(guó)市場(chǎng)，則走中高端路線。公司擁有TCL、ROWA、Thomson等電視機(jī)品牌，主要銷售55寸以上的智能電視機(jī)。

        TCL電子為何選擇此時(shí)重組業(yè)務(wù)?TCL電子2019年總營(yíng)收額469.91億港元，同比增長(zhǎng)3.09%，業(yè)績(jī)雖然創(chuàng)歷史新高，但增速連續(xù)三年大幅放緩。2017-2019年?duì)I收分別為408.2億港元、455.8億港元和469.9億港元，同比變動(dòng)分別為22.36%、11.66%和3.09%;歸母凈利潤(rùn)22.8億港元，同比大漲141.4%，但扣非凈利僅為10.7億港元，扣非凈利同比增速放緩，同比增長(zhǎng)35%。

        在營(yíng)收結(jié)構(gòu)方面，電視機(jī)產(chǎn)品營(yíng)收占比達(dá)95%，海外市場(chǎng)占比為56%。其中2017-2019年國(guó)內(nèi)營(yíng)收連年下滑，分別為197.74億港元、183.71億港元和129.93億港元，同比增速分別為3.14%、-7.1%和-29.27%;國(guó)外營(yíng)收分別為209.49億港元、266.02億港元和209.97億港元，同比增速分別為50.48%、26.98%和-21.07%;

        首先在財(cái)務(wù)方面，剝離代工業(yè)務(wù)，TCL電子注入手機(jī)業(yè)務(wù)后，毛利率將進(jìn)一步提高至約20%，總資產(chǎn)增加132.5億港元，凈資產(chǎn)增加20.6億港元，凈現(xiàn)金收入10億人民幣。

        2019年TCL電子股本回報(bào)率為20%，總資產(chǎn)達(dá)333.23億港元，凈資產(chǎn)為119.37億港元。有息負(fù)債17.38億港元，現(xiàn)金及銀行結(jié)存為81.95億港元。資產(chǎn)負(fù)債率已連續(xù)三年下降，盈利能力也有所提高，毛利率為17.39%，同比增長(zhǎng)2.14個(gè)百分點(diǎn)。費(fèi)用率有所上升為13.8% ，上升了1.1個(gè)百分點(diǎn) 。

        而最重要的則是重組通訊業(yè)務(wù)后，TCL電子將擁有電視和手機(jī)兩個(gè)鏈接物聯(lián)網(wǎng)中樞，為AIoT布局創(chuàng)造更多可能的布局。

        6月29日晚間，王成向新浪財(cái)經(jīng)等媒體表示，現(xiàn)在萬(wàn)物互聯(lián)時(shí)代，手機(jī)跟電視的互聯(lián)互通，智能家電和IoT設(shè)備的互聯(lián)互通，TCL電視和手機(jī)業(yè)務(wù)沒(méi)有理由要分割，應(yīng)該在一起。TCL 通訊確實(shí)是有虧損，業(yè)績(jī)波動(dòng)比較大，但經(jīng)過(guò)幾年的業(yè)務(wù)調(diào)整和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，財(cái)務(wù)已經(jīng)穩(wěn)健，預(yù)計(jì)未來(lái)平穩(wěn)向上增長(zhǎng)。

        5G時(shí)代，loT業(yè)務(wù)成為手機(jī)廠商新的增長(zhǎng)引擎。相較于華為、OPPO、vivo，小米在loT領(lǐng)域布局較早，家電企業(yè)格力、海爾、美的、創(chuàng)維和TCL 也在搶占市場(chǎng)，與此同時(shí)，家電手機(jī)正在布局手機(jī)產(chǎn)業(yè)，而手機(jī)廠商也在布局電視產(chǎn)業(yè)，而背后是萬(wàn)物互聯(lián)時(shí)代下，搶占更多終端的布局。

        今年一季度，小米在loT與生活消費(fèi)產(chǎn)品營(yíng)收已達(dá)130億元，同比增長(zhǎng)7.8%。

        但嚴(yán)重依賴海外市場(chǎng)的TCL手機(jī)業(yè)務(wù)，已多年失去國(guó)內(nèi)市場(chǎng)陣地，此次重組后TCL手機(jī)何時(shí)重回國(guó)內(nèi)市場(chǎng)布局成為關(guān)注焦點(diǎn)。2019年TCL通訊在海外市場(chǎng)銷量為2588萬(wàn)臺(tái)。

        根據(jù)最新數(shù)據(jù)，截至今年5月，手機(jī)前五大品牌華為、小米、VIVO、OPPO和蘋果在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額進(jìn)一步集中，已達(dá)到98.35%。而國(guó)內(nèi)二線一些品牌已經(jīng)銷聲匿跡。

        標(biāo)的賬面凈負(fù)債7.79億港元 加碼手機(jī)業(yè)務(wù)前景幾何?

        TCL通訊集團(tuán)目前在全球范圍內(nèi)主營(yíng)TCL和Alcatel兩大品牌的移動(dòng)終端業(yè)務(wù)。TCL通訊有三大主營(yíng)業(yè)務(wù)，手機(jī)業(yè)務(wù)、平板業(yè)務(wù)和智能連接業(yè)務(wù)。TCL手機(jī)業(yè)務(wù)銷售區(qū)域主要以北美、歐洲、拉美為主。2019第四季度TCL通訊的手機(jī)業(yè)務(wù)在全球排名第12位，在美國(guó)、加拿大、澳大利亞全價(jià)位排名第4位。

        TCL通訊于2004年9月27日在港上市，2016年9月30日被私有化方式退市。私有化后之TCL通訊成為TCL實(shí)業(yè)的全資附屬公司。TCL實(shí)業(yè)將TCL通訊私有化所涉及的總成本及開支為約35.3億港元，注銷價(jià)比最后收市價(jià)溢價(jià)約35%。

        6月29日晚間，TCL電子宣布以15億元收購(gòu)控股股東TCL實(shí)業(yè)之全資附屬公司TCL通訊100%股份。與2016年私有化成交價(jià)對(duì)比，2016年至今，TCL通訊再次作價(jià)減少20億港元。

        2019年TCL通訊資產(chǎn)總額為106.06億港元，截至去年底，賬面凈負(fù)債約為7.79億港元。

        此外值得關(guān)注的是，2017年TCL通訊凈虧損23億港元，TCL實(shí)業(yè)分別將持有TCL通訊49%的股份以4.9億港元的代價(jià)出售給紫光科技等三家公司。

        2019年6月14日，TCL實(shí)業(yè)又已更高價(jià)4.3億港元收回36%股權(quán)，2019年12月31日，通過(guò)再次股權(quán)變動(dòng)，以1.73億港元收購(gòu)剩余13%股權(quán)，TCL實(shí)業(yè)通過(guò)全資附屬公司正嘉投資持有TCL通訊100%的股權(quán)。

        退市后的TCL通訊，營(yíng)收業(yè)績(jī)承壓，但盈利能力在不斷提高，毛利率由2017年的15.3%提升至2019年的21.6%，銷售費(fèi)用率從2017年的10.7%下降至2019年的6.6%。

        2017-2019年，TCL通訊營(yíng)收連續(xù)下滑，分別為171.68億港元、148.35億港元和122.16港億元;凈利潤(rùn)分別為-23.48億港元、-50.55億港元和1.79億港元，凈利潤(rùn)2019年扭虧為盈。

        目前TCL電視機(jī)在全球仍銷量領(lǐng)先，2019年TCL銷售電視機(jī)3200萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.9%。以13.0%的市場(chǎng)占有率排名全球第二位，TCL品牌電視機(jī)以2064萬(wàn)臺(tái)的銷量穩(wěn)居全球第三位。品牌電視機(jī)銷售量和銷售額占比位列中國(guó)第四。

        此次重組，在疫情全球蔓延的大環(huán)境下，戰(zhàn)略升級(jí)，海外抗風(fēng)險(xiǎn)能力將加強(qiáng)，TCL海外業(yè)務(wù)將在渠道建設(shè)等多方面強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，生態(tài)的用戶數(shù)量和粘度都將大幅提升。公司未來(lái)著力于發(fā)展智慧家庭，打通TCL品牌的手機(jī)、平板、可穿戴設(shè)備、電視機(jī)等不同產(chǎn)品之間互聯(lián)互通的通道是恰當(dāng)時(shí)機(jī)。

        但2019年TCL 電子營(yíng)收和扣非凈利增速放緩、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)收大幅下滑，主營(yíng)業(yè)務(wù)彩電產(chǎn)業(yè)，市場(chǎng)處于存量時(shí)代，國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈;手機(jī)業(yè)務(wù)主攻海外，國(guó)內(nèi)已失去市場(chǎng)陣地多年，國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)份額向華為、小米和OV等手機(jī)廠商進(jìn)一步集中，手機(jī)頭部企業(yè)華為和小米也在積極布局彩電產(chǎn)業(yè)，企業(yè)國(guó)內(nèi)發(fā)展前景是否迎來(lái)拐點(diǎn)還有諸多不確定。

《電鰻快報(bào)》