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        在國外巨頭林立的壟斷局面下，奧來德能否突破重圍，在OLED材料廠商中爭得一席之地?

        出品|每日財報

        作者|郜融蓮

        近年來，隨著消費(fèi)者對智能手機(jī)屏幕的顯示效果要求越來越高，OLED顯示屏逐漸成為各大手機(jī)廠商的首選。公開資料顯示，2019年，在國產(chǎn)OLED手機(jī)出貨數(shù)量上，小米增幅達(dá)到120%，華為更是飆升287%。

        近日，科創(chuàng)板上市委發(fā)布公告表示，將于7月6日召開上市委會議，審核國產(chǎn)OLED顯示屏上游材料生產(chǎn)廠家吉林奧來德光電材料股份有限公司(以下簡稱奧來德)的首發(fā)申請。

        據(jù)《每日財報》了解，奧來德此次上市壓力不小，不但身負(fù)“名亡實存”的對賭協(xié)議，而且在國際市場上也僅占有1.5%的市場份額，此外還要將近七成的募資金額交給一個只有12人且從事批發(fā)行業(yè)的子公司。

        對賭協(xié)議“名亡實存”

        2016年11月，杭州南海成長投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱杭州南海)與個人投資者張鵬增資奧來德，合計增資2270萬元認(rèn)購?qiáng)W來德453.925萬股股份，增資價格為5元/股。

        此次增資的同時，奧來德及實控人軒景泉、軒菱憶也與杭州南海和張鵬簽訂了補(bǔ)充協(xié)議，對業(yè)績承諾補(bǔ)償、回購安排、反稀釋、優(yōu)先認(rèn)購權(quán)、領(lǐng)售權(quán)等對賭事項進(jìn)行了約定。

        上交所在《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問答(二)》中表示，原則上要求發(fā)行人在申報前清理對賭協(xié)議，奧來德也的確是這么做的，在申報科創(chuàng)板前，公司及時“清理”了對賭協(xié)議。

        據(jù)招股書顯示，2020年2月，杭州南海、張鵬與奧來德及實控人軒景泉、軒菱憶又簽署了新的補(bǔ)充協(xié)議，約定在奧來德向證監(jiān)會或相關(guān)證券交易所遞交上市申報材料后，此前多方簽訂的對賭協(xié)議便自動終止。

        但截至目前為止，這份對賭協(xié)議仍屬于“名亡實存”的狀態(tài)，協(xié)議雙方在這份新的補(bǔ)充協(xié)議中，再次約定了新的對賭協(xié)議。若奧來德因任何原因申請撤回上市資料或被駁回上市申請，原補(bǔ)充協(xié)議的效力便自動恢復(fù)。

        表面上看起來，奧來德將對賭協(xié)議清理了，實際上，公司又將此協(xié)議加了一層保護(hù)鎖。若奧來德無法成功上市，原對賭協(xié)議立即生效。

        那公司清理之前的對賭協(xié)議是否只是“掩耳盜鈴”，只為繞過科創(chuàng)板上市要求?《每日財報》就此問題發(fā)函詢問奧來德，但遺憾的是，截至發(fā)稿并未收到公司回復(fù)。

        七成募資項目交給子公司

        在科創(chuàng)板的上市申請中，奧來德擬募資6.77億元，擬將這些募資金額投入三個研發(fā)項目中。

        其中“年產(chǎn)10000公斤AMOLED用高性能發(fā)光材料及AMOLED發(fā)光材料研發(fā)項目”投資額6.01億元，計劃投入募集資金4.59億元;“新型高效OLED光電材料研發(fā)項目”計劃投入募集資金1.47億元。

        以上兩個項目總投資額7.48億元，計劃投入募集資金合計6.06億元。值得注意的是，這兩項斥巨資的項目，在2019年僅為奧來德帶來了1.27億元的營收。

        此外，奧來德欲將“年產(chǎn)10000公斤AMOLED用高性能發(fā)光材料及AMOLED發(fā)光材料研發(fā)項目”交給旗下全資子公司上海奧來德。

        而據(jù)企查查信息顯示，上海奧來德成立于2018年9月12日。

        令人奇怪的是，在申報科創(chuàng)板前一個多月，這家子公司的經(jīng)營項目發(fā)生了變更。將從事“光電材料科技專業(yè)領(lǐng)域內(nèi)技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓”變成了從事“貨物及技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)”。

        甚至在企查查上披露的公司的行業(yè)也是“批發(fā)”行業(yè)，參保人數(shù)也僅為12人。不得不讓人疑惑，奧來德這一系列的操作是什么意思?將近七成的募資金額交給一個只有12人且從事批發(fā)行業(yè)的子公司，是否太過“草率”了?

        《每日財報》就“公司為何要將此項目交給從事批發(fā)的子公司”一問，發(fā)函詢問奧來德，遺憾的是，截至發(fā)稿并未收到公司回復(fù)。

        國際市場占有率僅為1.5%

        據(jù)公開資料顯示，我國OLED顯示面板的產(chǎn)能隨著終端產(chǎn)品的普及不斷擴(kuò)大。除智能手機(jī)與電視以外，OLED顯示屏也是智慧駕駛、智能家居、移動穿戴、遠(yuǎn)程醫(yī)療等領(lǐng)域產(chǎn)品顯示面板的首選。

        公開數(shù)據(jù)顯示，2023年收入金額預(yù)計達(dá)到2017年的80倍以上，如同上文所言，OLED面板市場是一片藍(lán)海。不過，由于我國在OLED面板企業(yè)的上游材料生產(chǎn)起步較晚，導(dǎo)致這一市場現(xiàn)被國外企業(yè)主導(dǎo)，國內(nèi)企業(yè)在這一市場上占據(jù)份額較小。

        有機(jī)發(fā)光材料和蒸發(fā)源是OLED產(chǎn)業(yè)鏈上游的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，盡管奧來德已經(jīng)可以自主研發(fā)生產(chǎn)這兩項產(chǎn)品，但從市場份額來看，奧來德產(chǎn)品的國內(nèi)市場占有率已超過35%，為全國第一，在國際市場上卻僅有1.5%。

        目前，國際知名的有機(jī)發(fā)光材料公司包括德國默克、美國陶氏、日本出光等。在蒸鍍設(shè)備方面，僅日本佳能Tokki一家公司市占率就達(dá)到了90%。

        全球OLED設(shè)備企業(yè)的競爭格局呈現(xiàn)出典型的寡頭壟斷，排名靠前的設(shè)備企業(yè)總市場占有率超過85%，而奧來德相對而言規(guī)模較小、核心技術(shù)亟待突破。

        面對國外“高精尖”企業(yè)形成的技術(shù)壁壘，奧來德將如何突破?在國外巨頭林立的壟斷局面下，奧來德能否突破重圍，在OLED材料廠商中爭得一席之地?《每日財報》將持續(xù)關(guān)注。

《電鰻快報》