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        廣東豬企東瑞食品集團(tuán)股份有限公司(簡稱“東瑞食品”)披露了更新后的招股說明書，擬在深交所上市，公開發(fā)行不超過3167萬股。

        東瑞食品擬將募集資金用于擴(kuò)充生豬及飼料產(chǎn)能，但招股書顯示，東瑞食品2017年-2019年的業(yè)績出現(xiàn)大幅波動，或成為一大風(fēng)險(xiǎn)，而且其經(jīng)營還存在生豬價(jià)格波動、對重大客戶依賴等風(fēng)險(xiǎn)因素。

上市募資擴(kuò)大養(yǎng)豬產(chǎn)能

        招股書顯示，東瑞食品總部位于廣東省河源市東源縣，其前身成立于2002年，主營業(yè)務(wù)為生豬養(yǎng)殖和銷售，產(chǎn)品包含商品豬、仔豬、種豬等。東瑞食品也生產(chǎn)生豬飼料，并部分對外銷售。目前，東瑞食品是內(nèi)地供港活大豬前三大供應(yīng)商之一和粵港澳大灣區(qū)“菜籃子”生產(chǎn)基地。

        此次，東瑞食品擬公開發(fā)行不超過3167萬股新股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。東瑞食品稱，本次發(fā)行募集資金擬投資于5個(gè)生豬養(yǎng)殖相關(guān)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動資金，投資金額共計(jì)18.44億元，擬使用募集資金18.1億元。新項(xiàng)目全部達(dá)產(chǎn)后，可新增生豬產(chǎn)能80.12萬頭，新增飼料生產(chǎn)能力10萬噸。

        東瑞食品指出，未來3年，自身將依托自主研發(fā)的“高床發(fā)酵型養(yǎng)豬系統(tǒng)”，結(jié)合現(xiàn)代高樓養(yǎng)豬模式，建設(shè)一批標(biāo)準(zhǔn)化、現(xiàn)代化生態(tài)型養(yǎng)殖場，并同步配套飼料生產(chǎn)能力，建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)化屠宰加工廠、配套冷鏈物流體系。爭取3年內(nèi)，生豬生產(chǎn)規(guī)模達(dá)到200萬頭、飼料生產(chǎn)規(guī)模達(dá)到70萬噸、年屠宰加工生豬量達(dá)到100萬頭。

豬價(jià)下滑成隱憂

        從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，東瑞食品由控股股東、實(shí)際控制人袁建康家族控制。2017年至2019年，該公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.34億元、6.14億元、8.72億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤5168.43萬元、806.07萬元、2.62億元，生豬出欄量各自為28.65萬頭、33.92萬頭、25.22萬頭，業(yè)績波動幅度較大。

        東瑞食品在招股書中指出，我國生豬市場價(jià)格呈現(xiàn)出較強(qiáng)的周期性波動特征，會導(dǎo)致生豬養(yǎng)殖業(yè)毛利率呈現(xiàn)周期性波動，公司毛利率也會呈現(xiàn)出同樣波動趨勢。如果出現(xiàn)生豬價(jià)格大幅下滑、原材料價(jià)格大幅上升、大規(guī)模疫病等不利情況，其業(yè)績將受到不利影響，存在業(yè)績無法持續(xù)增長，甚至大幅下滑或者虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

        另一方面，非洲豬瘟也是潛在風(fēng)險(xiǎn)。東瑞食品稱，受非洲豬瘟影響，生豬銷售渠道可能因生豬調(diào)運(yùn)方面的監(jiān)管措施受到限制，進(jìn)而對公司生豬銷量與售價(jià)產(chǎn)生不利影響。而因非洲豬瘟?xí)簾o有效的疫苗和治療方法，若未來自身及周邊地區(qū)發(fā)生較為嚴(yán)重的非洲豬瘟，東瑞食品也將面臨產(chǎn)銷量及銷售價(jià)格下降、生產(chǎn)成本上升，甚至產(chǎn)生虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

        此外，東瑞食品提示，因我國香港地區(qū)實(shí)行代理銷售制度，即由商務(wù)部賦予內(nèi)地供港活豬代理資格的代理機(jī)構(gòu)統(tǒng)一代理銷售，并服從代理機(jī)構(gòu)的市場管理，由代理機(jī)構(gòu)統(tǒng)一收款，東瑞食品對重大客戶五豐行有限公司、廣南行有限公司存在一定的依賴。如果商務(wù)部改變代理銷售制度或者變更代理機(jī)構(gòu)，或者重大客戶經(jīng)營情況發(fā)生波動，可能造成與重大客戶的業(yè)務(wù)合作不能持續(xù)，從而對生產(chǎn)經(jīng)營造成重大不利影響。

《電鰻快報(bào)》