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        《電鰻財(cái)經(jīng)》文/米萊

        近日，常州市凱迪電器股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“凱迪股份”)首發(fā)獲通過。

        招股書中介紹，凱迪股份主要從事線性驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品多應(yīng)用于智能家居、智慧辦公、醫(yī)療器械、汽車零部件領(lǐng)域。生活中最常見的應(yīng)用有汽車后備箱電動(dòng)門的驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)。

        2017年9月，位于橫林鎮(zhèn)的公司智能推桿項(xiàng)目正式開工，當(dāng)時(shí)公司公開新聞信息中信心滿滿，項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)每年將實(shí)現(xiàn)銷售收入20億元。

        如今3年過去了，根據(jù)公司招股書信息顯示，公司2016年、2017年、2018年、2019年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.64億元、8.33億元、11.38億元、5.72億元;同期對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為1.63億元、1.47億元、2.61億元、1.02億元，距離當(dāng)初的目標(biāo)收入還有半數(shù)未能達(dá)成。

        出口收入占比超五成 全球疫情或累及公司業(yè)績(jī)

        2016年——2019年上半年，公司出口收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為54.07%、54.82%、50.44%和53.35%。公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為45.87%、39.88%、39.43%及38%，呈逐年下滑趨勢(shì)。公司在招股書中的解釋是因?yàn)樵牧蟽r(jià)格的變動(dòng)和受匯率影響。

        值得注意的是，凱迪股份出口業(yè)務(wù)除了受匯率影響外也收到了貿(mào)易摩擦的影響。在2016年至2018年上半年期間，公司出口美國(guó)的銷售收入為1.65億元、2.12億元和1.22億元，占營(yíng)收比例分別為29.18%、25.45%和22.16%，公司出口美國(guó)的產(chǎn)品均在加征關(guān)稅清單之列。

        此外，受新冠疫情的影響，美國(guó)、西班牙、意大利等地區(qū)目前已經(jīng)對(duì)外貿(mào)易基本處于停滯狀態(tài)，即使加征關(guān)稅的影響可以忽略，然而出口貿(mào)易的停滯或?qū)⒔o公司帶來更大的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此問題，《電鰻快報(bào)》致電了公司，凱迪股份表示目前公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)一切正常，疫情對(duì)業(yè)績(jī)的影響將在后期公告中披露。

        媒體爆料營(yíng)收數(shù)據(jù)多處矛盾 疑虛增收入

        凱迪股份的上市之路受到多方媒體的關(guān)注。《紅刊財(cái)經(jīng)》報(bào)道公司的2017年的營(yíng)業(yè)收入為83327.63萬元，其中有45651.11萬元收入來自境外，該部分實(shí)行免、抵、退稅政策，因此一般情況下不需要考慮增值稅的問題。考慮到當(dāng)年境內(nèi)收入公司適用的增值稅稅率為17%，則推算2017年含稅營(yíng)業(yè)收入金額達(dá)到了89732.64萬元。根據(jù)財(cái)務(wù)勾稽原理，這個(gè)規(guī)模的含稅營(yíng)業(yè)收入在財(cái)務(wù)報(bào)表中應(yīng)體現(xiàn)為同等規(guī)模的現(xiàn)金流量流入和應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)等經(jīng)營(yíng)性債權(quán)的增減，但公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)卻顯示有7155.31萬元的含稅營(yíng)收既沒有獲得現(xiàn)金流收入，也沒有形成經(jīng)營(yíng)性債權(quán)。此類情況也出現(xiàn)了在2018年，因此推斷貴公司有虛增收入的嫌疑。

        另有媒體從公司資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)，在2017年年末公司的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款合計(jì)有20500.64萬元、壞賬準(zhǔn)備有1098.32萬元，兩個(gè)項(xiàng)目合計(jì)比期初金額新增7516.23萬元。遠(yuǎn)小于期初的14671.53萬元的理論債權(quán)，差值達(dá)到了7155.31萬元，因此得出公司還有7155.31萬元的含稅營(yíng)收在2017年既沒有獲得現(xiàn)金流入，也沒有形成經(jīng)營(yíng)性債權(quán)。

        對(duì)此凱迪股份的答復(fù)斬釘截鐵，不存在虛增收入的情況。但至于為什么會(huì)出現(xiàn)差值?凱迪股份的回復(fù)就值得玩味了：因參考口徑不同，數(shù)據(jù)披露有所不同。究竟參考口徑如何不同呢?還期望凱迪股份可以解開答案。

《電鰻快報(bào)》