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????????《電鰻快報(bào)》文/高偉

????????日前，科創(chuàng)板上市委同意湖南金博碳素股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“金博股份”)發(fā)行上市。然而，金博股份IPO之路迷霧重重，實(shí)控人借款增資“空手套白狼”、聲稱受光伏產(chǎn)業(yè)政策影響，但毛利不降反升等疑云縈繞，最讓市場(chǎng)不解的是，金博股份董事長(zhǎng)腳踏兩船，并且一虧一盈!!

????????金博股份除了董事長(zhǎng)借款增資“空手套白狼”外，該公司“空降”大股東似乎也不“干凈”，公司混亂的高管層，讓人們擔(dān)心，一旦上市可能會(huì)給社會(huì)帶來不可逆轉(zhuǎn)的損失。

????????董事長(zhǎng)疑只顧搞肥自家公司

????????《電鰻快報(bào)》注意到，金博股份董事長(zhǎng)廖寄喬，同時(shí)還曾是博云新材的董事長(zhǎng)，在2019年5月才辭去博云新材董事長(zhǎng)職務(wù)，博云新材法人也隨后變更。博云新材是一家國(guó)企，實(shí)控人是湖南省國(guó)資委。面對(duì)一邊是自己的公司一邊是自己的工作，“腳踏兩條船”的廖寄喬如何擺正自己的位置?

????????事實(shí)是，在他的帶領(lǐng)下，國(guó)企博云新材岌岌可危，上市10多年仍然處于累計(jì)虧損狀態(tài)。不僅連年虧損，同時(shí)還涉及一起刑事案件。據(jù)中國(guó)裁判文書網(wǎng)顯示，金博股份創(chuàng)始人同時(shí)作為博云新材高管的蔣輝珍與熊翔卷入一起行賄受賄、徇私舞弊低價(jià)折股國(guó)有資產(chǎn)等罪行之中。

????????《電鰻快報(bào)》注意到，廖寄喬在博云新材工作多年，2000年開始，便從事技術(shù)要職，之后一步步升至博云新材董事長(zhǎng)，法定代表人。在廖寄喬掌舵博云新材以后，業(yè)績(jī)可謂是一落千丈，據(jù)博云新材公告顯示，2016年-2019年，公司凈利潤(rùn)分別為630萬元、-6200萬元、2700萬元和-1.6億元。特別是2019年，博云新材一年就虧掉了10多年的利潤(rùn)，而后在同年5月廖寄喬辭去了博云新材董事長(zhǎng)的職務(wù)，全身心投入到了金博股份的經(jīng)營(yíng)之中。作為在博云新材掌舵多年的廖寄喬，博云新材如今的局面他作為掌舵人實(shí)在是難辭其咎。

????????與博云新材的慘淡業(yè)績(jī)相比，廖寄喬自己的金博股份顯然好了許多，同為2019年，金博股份的營(yíng)收卻達(dá)到了2.4億元，凈利潤(rùn)超過約7800萬元，同比增長(zhǎng)44%。作為一家國(guó)企的掌門人廖寄喬厚此薄彼的行為實(shí)在是不敢恭維，博云新材如今的局面廖寄喬也有著不可推卸的責(zé)任。

????????董事長(zhǎng)疑再空手套白狼

????????值得一提的是，金博股份實(shí)控人借款出資一事引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

????????據(jù)招股書披露，廖寄喬直接持有公司17.71%的股份，自2017年5月起至今，廖寄喬即為金博股份的實(shí)際控制人。而公司第三大股東益陽(yáng)榮晟管理咨詢中心(以下簡(jiǎn)稱“益陽(yáng)榮晟”)持有公司7.45%的股份。但由于廖寄喬持有益陽(yáng)榮晟21.34%的出資額，并通過與益陽(yáng)榮晟簽訂一致行動(dòng)協(xié)議，雙方同意在作為金博股份的股東行使提案權(quán)、提名權(quán)、或在股東大會(huì)上行使股東表決權(quán)時(shí)，益陽(yáng)榮晟按照廖寄喬的意見行使上述權(quán)利。綜上，廖寄喬合計(jì)控制金博股份25.16%的股份。

????????實(shí)際上，金博股份實(shí)控人廖寄喬在2017年9月和2018年4月增資的資金中，有2255萬元來源于其向員工、親戚及朋友的借款，占上述增資資金總額的比例為66.09%。截至招股說明書簽署日，上述借款的余額為1885萬元。也就是說，廖寄喬仍有1885萬元的借款未償還。根據(jù)廖寄喬與債權(quán)人簽署的《借款協(xié)議》，利息一年一結(jié)，年利率為7%或5%，借款期限屆滿后，一次性償還借款本金，上述借款將在2022-2024年陸續(xù)到期。經(jīng)有關(guān)測(cè)算，廖寄喬2020-2024年每年應(yīng)當(dāng)償還的金額分別為124.85萬元、124.85萬元、424.85萬元、1644.85萬元和53.50萬元，合計(jì)2372.90萬元。據(jù)了解，廖寄喬未來每年還款的資金來源，主要是工資、獎(jiǎng)金、個(gè)人家庭積累及持有股份分紅等。如果未來公司的經(jīng)營(yíng)狀況、分紅政策發(fā)生重大變化，可能導(dǎo)致廖寄喬不能按期償還借款，則存在實(shí)際控制人持有的公司股權(quán)有可能被債權(quán)人要求凍結(jié)、處置的風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響。

????????據(jù)市場(chǎng)人士測(cè)算，金博股份預(yù)計(jì)上市發(fā)行時(shí)的總市值約為12.88億元，廖寄喬所持股份占市值金額約為2.49億元。其中，占兩次增資金額66.09%的借款，上市發(fā)行后的市值也可達(dá)到9020萬元，上市后不僅能還清2255萬元的借款，還能凈賺約6765萬元。這一操作不得不令人拍手叫絕。

????????先是腳踩兩只船，令博云新材一年就不明不白虧掉了10多年的利潤(rùn);接著便是借巨款增資自家公司;最后一招便是發(fā)行上市，實(shí)現(xiàn)還賬的同時(shí)還能然給自己暴富。一路下來，廖寄喬的如意計(jì)劃能如意實(shí)現(xiàn)嗎?這次渾水摸魚式的IPO，真能瞞天過海嗎?

????????兩“前科”大股東隱退

????????《電鰻快報(bào)》據(jù)招股書，2005年5月，金博股份的前身博云高科設(shè)立，其中熊翔出資65萬元占總出資比例的13%。可該公司在2015年12月股改完成后，熊翔并未出現(xiàn)在金博股份的股東名單之上，那么其所持股份到底是轉(zhuǎn)讓給誰(shuí)了，交易的金額又是多少?

????????招股書還顯示，2017年9月，金博股份第一次進(jìn)行增資擴(kuò)股時(shí)，采用的價(jià)格為4.15元/股。這個(gè)定價(jià)卻是采用一年前的——2016年9月30日，評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)其估值4.12元/股。可以理解為，一年時(shí)間，該公司股價(jià)上漲了0.03元/股。不過，根據(jù)該公司增資歷史，2015年9月-2016年9月公司股價(jià)由2.33元/股增值到4.12元/股，2015-2016年一年時(shí)間增漲了1.79元/股。上述價(jià)格定增定價(jià)是否合理，以及此次參與認(rèn)購(gòu)的廖寄喬、益陽(yáng)博程與公司是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系?

????????截至本招股說明書簽署日，持有發(fā)行人5%以上股份的股東為廖寄喬、新材料創(chuàng)投、益陽(yáng)榮晟、羅京友、陳賽你，如下圖：

????????值得注意的是，益陽(yáng)榮晟合伙人結(jié)構(gòu)情況顯示，廖寄喬出資額為35.7455萬元，出資比例為21.34%，為最高;熊翔也與廖寄喬同表，出資額為5.00萬元，出資比例為2.98%;

????????《電鰻快報(bào)》還據(jù)中國(guó)裁判文書網(wǎng)顯示，金博股份創(chuàng)始人同時(shí)作為博云新材高管的蔣輝珍與熊翔卷入一起行賄受賄、徇私舞弊低價(jià)折股國(guó)有資產(chǎn)等罪行之中，最終，蔣輝珍犯受賄罪，判處有期徒刑五年十個(gè)月，并處沒收財(cái)產(chǎn)20.8萬元;犯徇私舞弊低價(jià)折股國(guó)有資產(chǎn)罪，判處有期徒刑三年六個(gè)月;決定執(zhí)行有期徒刑八年，并處沒收財(cái)產(chǎn)20.8萬元。

????????在金博股份上市前夕，蔣輝珍與熊翔兩人則分別將金博股份的股份轉(zhuǎn)讓并退出，這些行為難免讓人聯(lián)想起很可能與上述的行賄、受賄案有關(guān)。而當(dāng)時(shí)作為博云新材高管的廖寄喬是否參與到這些事件我們暫時(shí)不得而知，但在金博股份多版的招股書中卻沒有提及此事件，這其中是否另有隱情?

????????《電鰻快報(bào)》將繼續(xù)關(guān)注金博股份上市進(jìn)展。

《電鰻快報(bào)》