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        原標(biāo)題：科創(chuàng)板年度成績(jī)單放榜：“非洲手機(jī)王”賺下17億，“三無(wú)”企業(yè)零營(yíng)收

        文|融中財(cái)經(jīng) 葉子

        身負(fù)深化改革資本市場(chǎng)重任的科創(chuàng)板亮出了自己的“成績(jī)單”。

        截至3月18日，91家完成科創(chuàng)板上市企業(yè)中，90家已完成業(yè)績(jī)快報(bào)披露，只有位于湖北武漢的興圖新科因受疫情管控影響未如約披露。

        據(jù)融中財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，90家企業(yè)中只有中國(guó)通號(hào)和傳音控股兩大巨頭營(yíng)收超過(guò)百億元，分別為416億和253億，96.7%的企業(yè)沒(méi)有超過(guò)50億營(yíng)收;從凈利潤(rùn)看，也是中國(guó)通號(hào)與傳音控股兩家?jiàn)Z權(quán)“冠亞軍”;有超過(guò)53% 企業(yè)凈利潤(rùn)不足1億，大部分科創(chuàng)板上市公司營(yíng)收規(guī)模是不足10億。

        最高營(yíng)收416億、最低0元

        根據(jù)披露，90家科創(chuàng)板公司，2019年凈利潤(rùn)總計(jì)約169.83億元，同比增長(zhǎng)約24.13%，70%以上企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)喜。相較而言，A股市場(chǎng)已公布2019年業(yè)績(jī)預(yù)告或快報(bào)的上市公司，整體業(yè)績(jī)預(yù)喜率約57.58%，預(yù)估凈利潤(rùn)整體同比增幅不到16%。

        科創(chuàng)板上，營(yíng)收規(guī)模前十的企業(yè)中，中國(guó)通號(hào)和傳音控股是兩大巨頭，分別實(shí)現(xiàn)了416億元和253億元，這也是僅有的兩家營(yíng)收過(guò)百億企業(yè)。排名最后的是澤璟生物0元營(yíng)收，凈利潤(rùn)虧出4.6個(gè)億;百奧泰70萬(wàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)虧10.24億，其次則是寶蘭德、佰仁醫(yī)療、龍軟科技、微芯生物，分別實(shí)現(xiàn)1.43億、1.45億、1.55億和1.74億元，不過(guò)，這幾家企業(yè)凈利潤(rùn)最高也只是寶蘭德的6196萬(wàn)元。

        科創(chuàng)板營(yíng)收規(guī)模排名前十的企業(yè)

        澤璟制藥1月23日正式掛牌上市，發(fā)行價(jià)為每股 3.76元。澤璟制藥上市便引發(fā)關(guān)注的原因還在于公司近3年無(wú)產(chǎn)品、無(wú)營(yíng)業(yè)收入、無(wú)利潤(rùn)。上市前，澤璟制藥曾在招股書(shū)中披露，從2016年至2019年2季度末，公司處于新藥研發(fā)階段，產(chǎn)品尚未取得上市許可，也就沒(méi)有上市銷售的產(chǎn)品。主要產(chǎn)品的生產(chǎn)是制劑生產(chǎn)和重組蛋白質(zhì)藥物生產(chǎn)，只是為了滿足研究需求。所以，在公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入一欄，沒(méi)有數(shù)據(jù)。

        允許尚未盈利企業(yè)上市是科創(chuàng)板重要特點(diǎn)之一，澤璟制藥也是科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)中首家選用第五套上市標(biāo)準(zhǔn)(唯一未牽涉業(yè)績(jī)情況的標(biāo)準(zhǔn)，也被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是給未盈利生物科技類企業(yè)量身定做的標(biāo)準(zhǔn))上市的企業(yè)，具有里程碑意義。但對(duì)二級(jí)市場(chǎng)投資者而言，一家沒(méi)有產(chǎn)品、沒(méi)有收入、持續(xù)虧損公司，如何確定其未來(lái)的成績(jī)。

        值得一提的，澤璟制藥的股東榜上卻也是機(jī)構(gòu)云集，包括民生人壽、北極光創(chuàng)投、分享投資、深創(chuàng)投等數(shù)十家知名 PE/VC ，同時(shí)還有上市公司身影。其中，東吳證券全資子公司東吳創(chuàng)新持股近 1.1%，中色股份、聯(lián)想控股、新希望通過(guò)民生人壽持有公司 2.8% 股權(quán)。

        另一家值得注意的企業(yè)，石頭科技。僅僅登陸科創(chuàng)板一周，就發(fā)布了非常亮眼的年度業(yè)績(jī)快報(bào)。根據(jù)公告，石頭科技2019年?duì)I業(yè)總收入42.05億元，同比2018年30.5億增長(zhǎng)37.81%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)到9.2億元，同比2018年3.8億增長(zhǎng)142.16%;歸母扣非凈利潤(rùn)方面，2019年達(dá)到7.6億元，同比2018年的4.6億元，增長(zhǎng)65.11%。

        石頭科技2019年度主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

        石頭科技是繼華米和云米之后，小米生態(tài)鏈第三家上市公司，成立時(shí)間最短(2014年成立)、市值也最高。公司旗下產(chǎn)品包括石頭掃地機(jī)器人、米家掃地機(jī)器人、米家手持吸塵器、小瓦掃地機(jī)器人。根據(jù)公告，石頭科技總資產(chǎn)為19.63億元，比本報(bào)告期初增長(zhǎng)53.73%。

        記者了解到，石頭科技成立至今，其實(shí)只有兩大類產(chǎn)品——智能掃地機(jī)器人和手持無(wú)線吸塵器，但也正是這兩個(gè)爆品成為石頭科技收割市場(chǎng)的核心。2018年，石頭科技的三款產(chǎn)品銷量總和超過(guò)210萬(wàn)，營(yíng)收較2017年再增長(zhǎng)近172%，超過(guò)30億元;2019年上半年，石頭科技四款產(chǎn)品銷量總和超過(guò)147萬(wàn)。

        不過(guò)，在品牌和渠道方面，石頭科技對(duì)小米有很強(qiáng)的路徑依賴，未來(lái)除了要進(jìn)一步提升自有品牌的溢價(jià)能力外，還需要建立核心的技術(shù)壁壘，將銷售渠道向多元化方向發(fā)展。值得一提的，通過(guò)石頭科技股權(quán)關(guān)系發(fā)展來(lái)看，小米系資本入場(chǎng)時(shí)間較早。2015年3月，天津金米入股石頭科技后，高榕、啟明、GIC等資本在次年位列增資名單，成為石頭科技股東。

        “環(huán)保”異軍突起

        從盈利增速來(lái)看，共有22家企業(yè)凈利潤(rùn)增幅高于50%。其中，排名前五的是特寶生物、傳音控股、石頭科技、中微公司、交控科技五家公司，歸母凈利潤(rùn)同比增幅分別為301.76%、162.45%、154.52%、107.51%、91.8%。同時(shí)，賽特新材、佰仁醫(yī)療、建龍微納、長(zhǎng)陽(yáng)科技等18家公司2019年預(yù)估業(yè)績(jī)?cè)龇?0%至100%。

        不過(guò)，歸母公司凈利潤(rùn)額最高的卻是中國(guó)通號(hào)38.16億元、傳音控股17.25億和瀾起科技的9.33億元。

        科創(chuàng)板凈利潤(rùn)規(guī)模排名前五企業(yè)

        傳音控股一直為全球新興市場(chǎng)用戶提供以手機(jī)為核心的多品牌智能終端以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，主要產(chǎn)品為TECNO、itel和Infinix三大品牌手機(jī)，銷售區(qū)域主要集中在非洲、南亞、東南亞、中東和南美等全球新興市場(chǎng)國(guó)家。

        2019年，傳音控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入253.13億元，同比增長(zhǎng)11.78%;凈利潤(rùn)17.25億元，同比增長(zhǎng)162.45%，是科創(chuàng)板上增速排名第二的“業(yè)績(jī)王”。就其原因而言，傳音在非洲市場(chǎng)持續(xù)保持較強(qiáng)的盈利能力的同時(shí)，印度市場(chǎng)通過(guò)降低關(guān)稅影響、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，也呈現(xiàn)了較好的經(jīng)營(yíng)狀況。另外，2019年末，傳音控股總資產(chǎn)較期初增加71.60%，主要原因是公司公開(kāi)發(fā)行8000萬(wàn)股新股及擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。

        整體而言，大部分科創(chuàng)板上市公司營(yíng)收規(guī)模是不足10億，凈利潤(rùn)不足1億。另外，69家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)，22家企業(yè)凈利潤(rùn)增幅高于50%，最高的是特寶生物實(shí)現(xiàn)301.76%凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，最低是福廣股份僅0.08%增長(zhǎng)。

        從行業(yè)來(lái)看，另有研究顯示，科創(chuàng)板上節(jié)能環(huán)保行業(yè)營(yíng)收增速在42.53%，排名各行業(yè)之首;其次是高端裝備制造產(chǎn)業(yè)，營(yíng)收增速26.83%，生物產(chǎn)業(yè)26.28%、新材料產(chǎn)業(yè)18.69%、新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)9.92%。利潤(rùn)增速最快的澤是計(jì)算機(jī)、化工、通信和其他設(shè)備制造業(yè)等家行業(yè)，醫(yī)藥因個(gè)別未盈利企業(yè)而呈現(xiàn)虧損加大的趨勢(shì)。

        20家企業(yè)業(yè)績(jī)“變臉”

        疫情期間，醫(yī)療行業(yè)和云計(jì)算是為數(shù)不多的幾個(gè)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)的行業(yè)，但科創(chuàng)板相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)在此次年報(bào)中卻出現(xiàn)了令人意外的成績(jī)單。

        包括芯源微、澤璟制藥、天淮科技、華興源創(chuàng)、微芯生物、邁得醫(yī)療、熱景生物、容百科技、優(yōu)刻得、沃爾德、申聯(lián)生物、華潤(rùn)微等科創(chuàng)板上20家明星企業(yè)，在凈利方面實(shí)現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，尤其頭頂國(guó)內(nèi)“云計(jì)算第一股”光環(huán)的優(yōu)刻得，較去年凈利潤(rùn)相比，下跌72.71%，可以說(shuō)是上市一個(gè)月后的業(yè)績(jī)大變臉。

        根據(jù)優(yōu)刻得發(fā)布的2019年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.12億元，同比增長(zhǎng)27.35%;但增收不增利，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2106.76萬(wàn)元，同比下降72.71%;實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤(rùn)570.75萬(wàn)元，同比下降92.84%。與此同時(shí)，有關(guān)優(yōu)刻得市盈率太瘋狂的聲音也隨之四起。

        其實(shí)，早在上市之前，優(yōu)刻得就在招股書(shū)風(fēng)險(xiǎn)因素中提到業(yè)績(jī)存在不穩(wěn)定性。

        一方面是因?yàn)榇笃髽I(yè)占據(jù)大部分市場(chǎng)份額，議價(jià)能力強(qiáng)，而優(yōu)刻得在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中生存發(fā)展壓力較大，議價(jià)能力相對(duì)較弱。另一方面，優(yōu)刻得募投項(xiàng)目投資總額合計(jì)達(dá)69.47 億，金額較大。若未來(lái)1-2年市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，導(dǎo)致云計(jì)算產(chǎn)品價(jià)格下降或公司客戶開(kāi)拓受阻，而中短期募投項(xiàng)目不會(huì)有較高收入，那么2020年以及后續(xù)年度均會(huì)存在虧損風(fēng)險(xiǎn)。

        不過(guò)，自2月3日科創(chuàng)板開(kāi)盤以來(lái)，優(yōu)刻得一路上漲，漲幅達(dá)141.56%，截至3月18日，市值達(dá)339.17億。而其背后更是有君聯(lián)資本、元禾原點(diǎn)、中金甲子、中國(guó)移動(dòng)等身影。

        另一家企業(yè)，百奧泰業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，全年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)虧損10.24億元，凈虧損擴(kuò)大成“預(yù)虧王”。公司表示，凈虧損較上年增加，一方面因?yàn)殡S著公司規(guī)模擴(kuò)大、研發(fā)項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)，研發(fā)費(fèi)用、管理費(fèi)用增加;另一方面，由于公司2019年存在一次性確認(rèn)的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用3.52億元。

        20家科創(chuàng)板公司業(yè)績(jī)負(fù)增長(zhǎng)，部分企業(yè)下滑幅度明顯。從虧損原因看，不少企業(yè)是因?yàn)榧哟笱邪l(fā)投入、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素導(dǎo)致業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。

        東北證券付立春表示，科創(chuàng)板企業(yè)所處行業(yè)、發(fā)展階段等都存在較大差異，分化是必然的情況。而且科創(chuàng)板企業(yè)普遍規(guī)模比較小，發(fā)展階段較早，業(yè)績(jī)彈性較大也在預(yù)期之內(nèi)。

        因此有觀點(diǎn)認(rèn)為，90家公司中20家業(yè)績(jī)“變臉”，相對(duì)于滬深主板、中小板與創(chuàng)業(yè)板，比例較高。除了研發(fā)投入與競(jìng)爭(zhēng)加劇拖累業(yè)績(jī)外，由于科創(chuàng)板更加包容性的上市條件，并不排除為了達(dá)到上市目的，掛牌企業(yè)有包裝粉飾業(yè)績(jī)的可能。

《電鰻快報(bào)》