2020-02-26 10:32 | 來源:上海證券報 | 作者:張驕 | [產業] 字號變大| 字號變小
???受外圍股市影響，滬深兩市昨日雙雙低開，盤中呈現“V型反彈”。當日，在岸人民幣匯率高開高走，日內漲逾百點，16：30收報7.0162，離岸人民幣對美元也回升至7.02附近...
受外圍股市影響，滬深兩市昨日雙雙低開，盤中呈現“V型反彈”。當日，在岸人民幣匯率高開高走，日內漲逾百點，16：30收報7.0162，離岸人民幣對美元也回升至7.02附近。隨著全國各地企業復工復產，外匯市場成交量逐步上升，流動性向好，結匯需求將推動人民幣匯率企穩。
春節假期前，A股與人民幣匯率的聯動明顯，然而近期卻出現了二者反向波動的現象。某外資銀行金融市場部總經理解釋說，近期股、匯走勢相對獨立，并無內在的聯動邏輯。
人民幣或將朝著升值方向修正
從去年12月至今年1月匯市與股市雙提振的表現上來看，二者的同向性一度十分緊密。中信證券研究所副所長明明就曾表示，北向資金的加快流入使得人民幣的需求增加，起到推高其匯價的作用。
值得注意的是，不少市場人士認為，近期A股的表現主要來源于國內基本面的推動，并非外資大舉流入。
“匯率的本質是貨幣比價，隨著國內疫情防控形勢向好，實體經濟復工復產加速推進，企業結匯需求提升，市場對中國經濟基本面的預期好轉，人民幣或將朝著升值方向修正。”某業內人士表示。
“美指升勢暫止也使非美貨幣松了一口氣，新興市場貨幣壓力得以緩釋。”業內人士稱，昨日人民幣匯率回升也是受到韓元等新興市場貨幣在連續大跌后企穩的提振。
“此外，出境游的停擺構筑起匯率的‘安全墻’。”華創證券首席宏觀分析師張瑜認為，由于服務逆差縮窄量有望達到一季度300億至500億美元(約合2000億至3500億元人民幣)，即便出現一定的商品順差縮減和資本市場波動，也可形成有效對沖。
知情人士透露，為應對春節期間境外消費，某支付機構節前大量購匯，但隨著我國居民出境游遠不及預期，以往春節可觀的購匯需求驟然萎縮，節后結匯增多為人民幣匯率走勢加固了“緩沖墊”。
“兌美元匯率到了7.03左右，客盤結匯就變得相對積極。”興業研究匯率商品分析師張峻滔表示，人民幣匯率在春節前夕較為強勢，許多企業沒有選擇結匯，而到了如今的階段性低點，企業則把握住了結匯窗口，可見過去幾年的投機心態明顯轉變，市場也并未形成一致的貶值預期。
基本面支撐匯市理性運行
全球范圍內彌漫的避險氛圍一度推高美元和黃金等避險資產價格。有交易員表示，美元指數是否面臨更大調整尚需觀察，人民幣短期方向暫時較難判斷，不過整體波動幅度比較有限。
東方金誠研究發展部技術總監曹源源認為，短期內，美國經濟增長具備上行潛力，預計美聯儲將維持貨幣政策不變。但外圍因素對美國經濟仍有影響，短期內美指的制約因素仍然存在。此外，收入差距和政府債務不斷擴大也將對美指長期上行帶來威脅。
“由于我國匯率市場化機制持續完善，匯率彈性不斷增強，同時，隨著逆周期調節經驗不斷積累，從而為外匯市場更趨理性運行提供基本面支撐。”曹源源進一步表示。
花旗認為，中國或將推出更多政策以支撐經濟增長，其影響或在今年下半年逐漸顯現。因此，花旗預計，在6至12個月內，人民幣匯率或走強至6.95左右。
景順首席全球市場策略師Kristina Hooper表示，疫情對中國經濟的影響是短暫的，支持性政策可起到緩沖作用，從而決定風險資產的走向。中國已實施了積極的財政政策和靈活穩健的貨幣政策，且復工率正在攀升。由于中國經濟仍保持向好勢頭，其股票或將迎來極具吸引力的買入機會。
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