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        關聯購銷占到了中科星圖歷期采購金額、銷售金額的1/4多，亟需提高自我融血能力

        出品| 每日財報

        作者| 郜融蓮

        近日，擬登陸科創板的中科星圖股份有限公司(下稱：中科星圖)因財務資料已過有效期，需要補充提交，被上交所中止其發行上市審核。

        中科星圖的上市路一路坎坷，是截至目前科創板審核周期最長的申報企業。一般公司從科創板受理到上會平均140天的周期，其發行上市申請從2019年3月29日獲受理，直到12月27日，即過了273天后才成功過會。

        為什么會拖延那么長時間?《每日財報》注意到截至上會中科星圖前后歷經了多達6輪問詢，合計耗時長達137天(含中止期間)。除第6輪問詢回復僅耗費6天時間，前4輪問詢回復耗時均在20天上下，而第5輪因涉及財報更新耗時更是超過2個月。

        業績快速擴張

        中科星圖成立于2006年，是國內最早從事數字地球產品研發與產業化的企業。作為一家軟件公司，中科星圖主要面向國防部門、政府、企業和大眾提供數字地球產品和技術開發服務。

        近年來，中科星圖營收和凈利潤規模迅速增長。2016-2018 年，公司營收及凈利潤的復合增長率分別達105.61%和141.83%。從業績上來看，中科星圖的確是一家實力雄厚的公司。

        公開數據顯示， 2016年-2018年公司營業收入分別為0.84億元、2.26億元、3.57億元，歸屬于母公司股東凈利潤分別為0.14億元、0.39億元、0.86億元，近三年凈利增速超140%。公司2016年-2018年綜合毛利率保持在較高水平，分別為53.07%、46.70%和55.59%，銷售凈利率分別為17.63%、17.25%和24.39%。

        另外，近年來科創板在對研發費用和研發人員比例上愈發嚴苛。中科星圖與諸多沖刺科創板的公司一樣，近年來持續加大公司的研發投入。

        據招股書顯示，2016年-2018年中科星圖研發投入分別為1104.19萬元、2340.02萬元、4367.32萬元，占當期營業收入比重分別為13.09%、10.34%、12.25%。近年來公司承擔了科技部、工信部、北京市政府等多個重大科技攻關項目及產業化專項，同時與國內知名院所聯合承擔國家級科研項目，包括中國資源衛星應用中心、中國科學院遙感與數字地球研究所、北京理工大學、西安電子科技大學等。

        根據統計，基于數字地球的相關技術成果，公司還形成了 156 項發明專利，其中已獲得45 項發明專利授權，以及 444 項軟件著作權;該成果獲得北京市科學技術獎一等獎、部級科技進步一等獎、部級科技進步二等獎等獎項;2015 年 5 月，基于GEOVIS 數字地球形成的高分辨率對地觀測系統重大科技專項標準——數據標準、服務接口標準和二次開發標準規范體系，獲原總裝備部相關部門評審通過;2018 年 11 月， “GEOVIS 5 數字地球”被工業和信息化部辦公廳、國防科工局綜合司列為新一代信息技術領域重點項目。

        6輪審核繞不開關聯購銷問題

        盡管公司財務上表現不錯，但也存在著自己的問題。《每日財報》注意到，中科星圖之所以經歷了6輪審核，其中都有一個問題指向了關聯購銷的問題。

        招股書顯示，2016-2018年度及2019年1-6月，中科星圖分別實現營收6716.49萬元、2.37億元、3.64億元及1.31億元，其中關聯方銷售收入分別為940.21萬元、6721.25萬元、9887.68萬元及3326.32萬元，占比達到14%、28.32%、27.13%及25.37%。2019年前三季度這一比例為23.64%。

        除銷售之外，采購方面也涉及關聯交易。2016-2018年度及2019年1-6月，中科星圖向關聯方采購商品/接受勞務的金額分別為609.8萬元、2094.87萬元、2929.51萬元、1900.15萬元，分別占當期采購總金額比例為16.22%、19.75%、17.67%、22.44%。2019年前三季度這一比例為25.48%。

        也就說，關聯購銷占到了中科星圖歷期采購金額、銷售金額的1/4多。背后的關聯方，涉及中科曙光(50.410, 1.49, 3.05%)及其直接或間接控制的公司、中科院電子所及關聯公司。盡管最終公司通過了上交所的科創板申請，但是關聯交易的確影響了市場對于公司真實質地的判斷，需要投資者注意。

        (此文出于傳遞更多信息之目的，文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。)

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《電鰻快報》