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        原標題：九牧王、海瀾之家等明星客戶云集的瑞晟智能，IPO前夕人事劇變

        來源 ：首席科創官

        背靠著大楊集團、海瀾之家、九牧王、夢百合等數十家知名客戶，毛利率高出行業平均水平約10個百分點的瑞晟智能，實力究竟如何?

        近日，浙江瑞晟智能科技股份有限公司(簡稱：瑞晟智能)遞交了科創板IPO申請。

        公司成立于2009年12月，屬工業物聯系統制造商，曾于2015年7月30日至2019年8月12日掛牌新三板，代碼832884。

        瑞晟智能致力于運用RFID(射頻識別)等物聯網技術，構建軟硬件體系進行工業數據采集和分析，為服裝、家紡等縫制企業的生產、倉儲及物料輸送提供管理服務。

        目前已開發出數字化生產管理系統、智能吊掛系統和智能倉儲分揀系統三大系列產品，形成了一套針對縫制企業智能管理整體解決方案。公司產品也應用于汽車零部件、商業企業等行業。

        大牌客戶云集

        據瑞晟智能招股書介紹，公司目前是阿迪達斯、耐克、HM、迪卡儂、優衣庫、大楊創世、海瀾之家、安踏、如意、九牧王、以純、喬治白、羅萊家紡、富安娜家紡、夢潔家紡、江蘇陽光、迪尚集團、夢百合家居等國內外知名服裝、家紡品牌商自身工廠或者其代工廠的智能化建設實施單位。

        智能懸掛生產系統(來源：招股書)

        智能懸掛倉儲系統(來源：招股書)

        另外，公司還在汽車配飾行業發展了延鋒集團、在零售業發展了美團等知名客戶。

        招股書顯示，瑞晟智能2019年第一大客戶為大楊集團，占營收比重達到20.3%。大楊集團有成員企業24家，年服裝綜合生產加工能力1100萬件/套，年西服出口量600萬件/套，全國排名第一。其中，西裝單裁定制生產能力達100萬套。

        瑞晟智能前五大客戶里還包括自稱“男人的衣柜”的海瀾之家(600398.SH)、南安市南益電腦針織有限公司、SNP CO.，LTD.、以及香港上市主營內衣制造的維珍妮(2199.HK)。

        2016-2018年度以及2019年前三季度，公司營業收入分別為6321.3萬元、9798.19萬元、16680.68萬元、17623.74萬元，對應各期研發費用分別為673.53萬元、1205.69萬元、1830.75萬元、1431.41萬元，占比例分別為10.65%、12.31%、10.98%、8.12%。

        公司年均研發費用率超過10%，根據招股書數據，同期行業平均數據不足5%;公司主營業務毛利率保持在40%上下，可比公司平均毛利率不足30%。

        瑞晟智能有一支5人核心技術團隊，參與過“計算機控制服裝生產吊掛輸送系統”及“計算機控制服裝生產吊掛輸送系統吊架”行業標準的編制。截至2019年9月底，公司作為專利權人擁有179項專利，其中發明專利6項。

        IPO前夕人事劇變

        瑞晟智能控股股東及實際控制人是袁峰，直接持有以及通過瑞澤高科控制了瑞晟智能75.84%的股份。

        公司最近一年新增股東為：瑞澤高科、賴利鳴、馬立雄、莊嘉琪、袁作琳。

        其中，瑞澤高科為員工持股平臺，袁作琳是袁峰的女兒。

        在向女兒轉讓股份時，交易總對價僅為1元錢，由此也在當時引起了不小的關注。

        2019年11月8日，袁峰與女兒袁作琳簽訂了《股份轉讓協議》，袁峰將其直接持有瑞晟智能的1334203股的股份以人民幣1元的價格轉讓給袁作琳。同日，雙方簽署了《股份交割確認書》，確認股份交割完畢。

        低價轉讓股權所帶來的爭議，主要集中在避稅層面。當然，根據《股權轉讓所得個人所得稅管理辦法(試行)》父女間的如此交易，應該屬于具備正當理由的無償讓渡，本質應該是家族內部股權結構的調整，也無可厚非。投資者更應該關注的，是晉升第三大股東后，袁作琳未來是否會在公司扮演更重要的角色，會對公司經營發展產生何種影響。

        除了股東變動之外，2019年下半年，瑞晟智能還發生了大量重要人事變動。

        去年8月13日，公司董事會任命劉九生、余云林為公司副總經理;緊接著，8月28日，瑞晟智能臨時股東大會又決議：原董事陳波、錢葉輝不再擔任公司董事，選舉陳志義為公司新任董事，選舉聞力生、胡振超、夏云青為公司獨立董事;原監事胡威不再擔任公司監事，選舉錢葉輝為公司監事。

        據公司披露，陳波曾擔任銷售總監，胡威曾擔任公司區域銷售總監，胡威作為實際控制人的奉化市菲萊特制衣廠曾是瑞晟智能的關聯方。

        這兩人都有豐富的銷售從業經驗，且職業履歷主要集中在瑞晟智能下游的紡織服裝企業。公司營收增長會否因為銷售人員變動而產生風險呢?

        另外，錢葉輝曾經為公司4名核心技術人員之一，從技術人員轉變為監事，是否會影響公司的研發實力呢?

        到了2019年12月，人事變動再來一波，胡振超不再擔任公司獨立董事，饒艷超頂上;在招股書涉及的22家瑞晟智能的關聯方中，有10家與胡振超有關。

        就人事變動及其對公司銷售能力與研發實力的影響、關聯董事非關聯化等問題，首席科創官(微信公號：sxkcg666)向瑞晟智能公司證券部打了電話并發了郵件，截至發稿，公司仍無回復。

        子公司存在技術糾紛

        瑞晟智能值得注意的另一個點，是控股子公司圣瑞思自動化目前面臨的技術訴訟。

        2018年9月，伊頓系統有限公司對圣瑞思自動化提起訴訟，認為圣瑞思自動化的S100型智能懸掛生產系統侵犯了原告的專利權。要求圣瑞思自動化停止制造、銷售、許諾銷售被訴侵權產品的行為，銷毀全部被訴侵權產品、半成品及生產被訴侵權產品的設備和相關模具，并且賠償原告60萬元及承擔本案的全部訴訟費用。

        2018年10月，上海知識產權法院受理案件，目前尚未作出本案裁決，若公司敗訴則需面臨對原告進行賠償等法律風險。

        首席科創官注意到，瑞典伊頓系統有限公司成立于1967年，前身是瑞典伊頓時裝公司(Eton Fashion)，為瑞晟智能所在行業的世界霸主。目前全球范圍內，在服裝、家紡、家具和汽車工業等領域，已經應用了4000多個伊頓系統，遍及60多個國家。

        瑞晟智能則在招股書表示，該訴訟不涉及核心技術，無論勝敗對公司都無明顯影響。

        此次，瑞晟智能計劃募集資金近4億元，用于研發及總部中心建設、工業智能物流系統生產基地建設、補充流動資金。

《電鰻快報》