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        又一家半導體公司來了!毛利超80%，華峰測控借科創板“起跳”

        來源：野馬財經

        據CSIA數據，2010年-2018年國內集成電路市場復合增長率達到21.10%，高于全球市場同期年復合增長率。我國已超過美歐日等，成為全球最大的集成電路市場。而這一領域的又一家國產佼佼者，也將登陸A股。

        作為國內半導體測試的“龍頭”，北京華峰測控技術股份有限公司(下稱：華峰測控)已于2020年1月15日成功在科創板注冊生效。根據最新發布的公告稱，公司于2月6日開展網上路演，并已通過網下初步詢價確定發行價格，2月7日將進行網上和網下申購。

        這也意味著，繼中微公司、瀾起科技等千億市值的半導體巨頭之后，科創板的“舞臺”又要迎來一家新的半導體概念企業了。

        戰略機遇期，“龍頭”大有可為

        公開資料顯示，華峰測控成立于1993年，專注于半導體測試設備的研制、生產、銷售和技術服務，生產的測試機主要用于模擬及混合信號類集成電路測試，涉及集成電路從設計到封測全產業鏈領域。

        目前，華峰測控已經成長為國內最大的半導體測試機本土供應商，在中國模擬測試機市場的市場占有率超過40%。

        除此之外，公司也是為數不多能夠進入國際封測市場供應商體系的中國半導體設備廠商，其自主研發的產品實現了相關測試系統的進口替代，產品銷售區域覆蓋中國大陸、中國臺灣、美國、歐洲、日本、韓國等全球半導體產業發達的國家和地區。

        眾所周知，半導體產業作為國家戰略性新興產業，已然成為現代信息社會的核心和基礎，是全球戰略競爭新的制高點。今天大部分的電子產品，如計算機、移動電話或是數字錄音機當中的核心單元都和半導體有著極為密切的關聯。

        根據SEMI此前發布的數據預測，2018年，中國半導體專用設備行業規模預計達118億美元，同比增長了43.5%，預計到2019年將擴大至173億美元，銷售額占全球市場份額將達到26%，成為半導體專用設備規模最大的市場。

        因此，無論從國家戰略和經濟發展的角度來看，半導體的重要性都不言而喻。而近年來，在如此機遇下的華峰測控也取得了不錯的成績。

        數據顯示，華峰測控2016年到2019年前三季度的營業收入分別為1.12億元、1.49億元、2.19億元和2.01億元;同期分別實現歸屬母公司凈利潤4120萬元、5281萬元、9072萬元和8137萬元，同比都有所增長。

        從產品類型來看，華峰測控的收入來自半導體自動化測試系統的比重連續增長，2016年到2019年上半年別為83.01%、84.01%、91.04%、94.72%，而剩余測試系統配件的占比則連續下降，即產品銷售更傾向于系統而非配件。

        毛利率領先，受華為青睞

        因為半導體行業與宏觀經濟形勢密切相關，具有周期性特征，所以在全球經濟走勢放緩的背景下，根據WSTS的預測，2019年全球半導體市場規模整體呈現下滑趨勢。

        那為什么在這樣的條件下，華峰測控還能保持營收水平和利潤的增長呢?這和華峰測控毛利率水平密不可分。

        招股說明書顯示，2016年華峰測控的毛利率為79.99%，之后華峰測控的毛利率均在80%以上，尤其是在2018年，達到了82.15%。

        一般來說，毛利率能夠反映企業在直接生產環節中的獲利能力以及議價能力，這也從側面說明了華峰測控對自己產品有十足的信心，而這份信心則大部分來自于研發。

        數據顯示，2016年到2019年1-6月，華峰測控研發費用分別為1626萬元、1788萬元、2439萬元和1387萬元，占營業收入的比例分別為14.53%、12.04%、11.15%、13.57%。

        另外，技術的進步離不開人才的支持。截至2019年6月末，公司共有71名員工從事研發工作，占員工總人數的34.13%。

        對此，華峰檢測表示，公司核心技術團隊在享受國務院政府特殊津貼的技術專家的帶領下，形成了一支以老帶新、骨干力量強大的研發團隊，在國內同行業企業中擁有較強的研發人才優勢。

        正是憑借著這些優勢，公司擁有了上百家集成電路設計企業客戶資源，已在長電科技、通富微電、華天科技、華潤微電子、華為、意法半導體、日月光集團、三墾等國內外知名半導體產商實現了批量銷售，構建了較強的產業鏈客戶資源壁壘。

        募資10億，“起跳”在即

        其實，早在2018年1月，華峰測控便開始了它的IPO征程，其最初的目標是創業板。但在科創板成功推出之后，在隨后的2019年4月，華峰測控便由創業板改道科創板。

        功夫不負有心人，歷經2年時間，如今公司終于要和資本市場的投資者們見面了。

        公開資料顯示，華峰測控產品的最大特點之一是通用化，即同一技術平臺，可測試多種器件。雖說華峰測控這一優勢比較明顯，但國內外的激烈競爭仍然存在，因此公司并沒有固步自封，而是不斷通過內外部渠道謀求新的發展。

        根據募投計劃，華峰測控本次募集資金投資項目總投資金額為10億元。除了計劃將1億元募集資金用于補充流動資金外，其中有9億元都將用于擴大產能和研發上。

        首先，華峰測控擬投資6.56億元用于集成電路先進測試設備產業化基地建設項目。

        其中，生產基地建設項目除擴大現有生產能力外，還將形成年產800臺模擬及混合信號類集成電路自動化測試系統的生產能力，以及年產200臺SoC類集成電路自動化測試系統的生產能力;研發中心項目和營銷服務網絡建設項目，則將建設包括SoC在內的四個實驗室和購置營銷總部場地。

        其次，華峰測控還擬投資2.44億元用于科研創新項目，從而進一步增強公司技術儲備，持續推出新產品以完善業務體系、鞏固行業地位。

        從募資用途可以看出，華峰測控在SoC項目上有所側重。畢竟相比于模擬及混合信號類集成電路測試市場，SoC類集成電路測試市場要更加廣闊。根據賽迪顧問數據，2018 年中國(大陸地區)模擬類集成電路測試系統市場規模為4.31 億元，SoC 類集成電路測試系統市場規模為8.45 億元。

        而聚焦科創板市場，半導體概念股票也深受熱捧。其中前文提到的中微公司，只用了不到2個月的時間，市值就上升了3倍左右。而另一家半導體概念公司瀾起科技也深受熱捧，和中微公司在近日雙雙突破千億市值。

        目前，中國已經成為全球最大的半導體需求市場，而華峰測控則是國內最大的半導體測試系統供應商。在未來，華峰測控能否借助科創板，獲得技術上的進步和市值上的騰飛?

《電鰻快報》