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? ? ? 《電鰻財經(jīng)》文 / 楊力

????????1月22日晚間，信立泰發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2019年實現(xiàn)營業(yè)收入6.5-8億元，同比下降55-45%。

????????對于業(yè)績變動的原因，信立泰在公告中表示，受聯(lián)盟地區(qū)藥品集中采購于2020年開始執(zhí)行的影響，醫(yī)院終端備貨、庫存調(diào)整，公司第四季度營收、利潤下降。此外，報告期內(nèi)，公司根據(jù)行業(yè)發(fā)展及政策導(dǎo)向，適時調(diào)整策略，集中資源投向創(chuàng)新研發(fā)，加快創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)進程，同時結(jié)合市場情況，將部分臨床項目予以終止，包括抗腫瘤生物類似物、抗生素等項目，資本化金額轉(zhuǎn)入費用化，研發(fā)費用增加。預(yù)計本報告期非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響金額約為7350萬元。

????????事實上，信立泰業(yè)績增長不給力在第三季度已經(jīng)顯現(xiàn)?！峨婗犡斀?jīng)》注意到，2019年前三季度，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入35.6億元，同比增長了0.82%;實現(xiàn)扣非前和扣非后的凈利潤分別為7.2億元和6.6億元，同比分別下降了37.66%和40.28%。

????????財報顯示，信立泰的主營業(yè)務(wù)涉及藥品、醫(yī)療器械產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，主要產(chǎn)品及在研項目包括心腦血管類藥物及醫(yī)療器械、頭孢類抗生素及原料、骨吸收抑制劑類藥物等，涵蓋心血管、抗腫瘤、降血糖、抗感染、骨科等治療領(lǐng)域。

????????盡管涉及產(chǎn)品較多，但實際上，作為國內(nèi)心腦血管龍頭企業(yè)，信立泰的業(yè)績主要依靠旗下核心產(chǎn)品氯吡格雷(商品名泰嘉)，該產(chǎn)品為血小板凝聚首選藥物，國家醫(yī)保乙類藥品，且兩個規(guī)格(75mg、25mg)均通過一致性評價。2018年該產(chǎn)品實現(xiàn)銷售額約32億元，對信立泰業(yè)績的貢獻(xiàn)達(dá)到七成左右，所以氯吡格雷的銷售直接影響著公司的業(yè)績。

????????然而，基本上“靠一條腿走路”的信立泰在2019年遭遇大挫折，2019年9月24日的第二輪4+7帶量采購中，參與的77家藥企中有45家突圍而出，而信立泰卻沒能中標(biāo)，未再繼續(xù)獲得氯吡格雷的中標(biāo)資格。此次未能繼續(xù)中標(biāo)對信立泰的打擊非常大，也是導(dǎo)致該公司業(yè)績大幅下滑的主要原因之一。

????????不過，最近傳來好消息。該公司1月20日發(fā)布公告，公司在1月17日，參加了聯(lián)合采購辦公室組織的全國藥品集中采購。公司已通過國家藥品監(jiān)督管理局仿制藥質(zhì)量和療效一致性評價的產(chǎn)品“奧美沙坦酯片”擬中選本次集采。

????????公告顯示，此次奧美沙坦酯片的擬中選企業(yè)為4家，根據(jù)《全國藥品集中采購文件(GY-YD2019-2)》相關(guān)規(guī)定，全國實際中選企業(yè)為4家及以上的，各地各品種首年約定采購量為首年約定采購量計算基數(shù)的80%;本輪采購周期原則上為3年。采購周期中，醫(yī)療機構(gòu)將優(yōu)先使用集中采購中選藥品，并確保完成約定采購量。采購周期內(nèi)若提前完成當(dāng)年約定采購量，超過部分中選企業(yè)仍按中選價進行供應(yīng)，直至采購周期屆滿。若公司確定中選、簽訂購銷合同并實施后，將有利于快速開拓市場，提高市場占有率，對公司未來的業(yè)績提升產(chǎn)生積極的影響。

????????《電鰻財經(jīng)》注意到，奧美沙坦酯片似乎并不是信立泰的主要營收來源產(chǎn)品，該公司的財報也沒有披露來自奧美沙坦酯片的營收是多少，因此，該種藥品能對信立泰業(yè)績提升帶來多少作用，現(xiàn)在很難下結(jié)論。

????????近幾年來，該公司業(yè)績增長明顯減速，2015年至2018年，信立泰扣非后的凈利潤增速分別為20.69%、10.63%、1.14%和0.66%;同期營業(yè)收入的增長也在減速，增速分別為20.64%、10.23%、8.36%和11.99%。

《電鰻快報》