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? ? ? ? 《電鰻財(cái)經(jīng)》文/李笑笑

????????《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，2019年10月29日，浙江祥源文化股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“公司”或“祥源文化”)披露三季報(bào)顯示，公司2019年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入4.37億，同比下降10.58%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5648.68萬，同比下降21.34%。雖然營收與凈利潤處于下跌趨勢(shì)，但公司總體仍處盈利狀態(tài)。

????????2020年1月21日晚間，祥源文化發(fā)布的《2019 年度業(yè)績預(yù)虧公告》(以下簡(jiǎn)稱“《預(yù)虧公告》”)卻讓公司陷入巨額虧損漩渦。《預(yù)虧公告》顯示，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì)公司 2019 年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-7.80億元至 -9.36億元。對(duì)于虧損的原因，《預(yù)虧公告》指出，公司本次業(yè)績預(yù)虧主要由于商譽(yù)減值等事項(xiàng)所致，影響金額高達(dá) 8.30億元左右。同時(shí)，因祥源文化客戶上海歡獸實(shí)業(yè)有限公司(旗下主要產(chǎn)品為電商平臺(tái)“淘集集”)通過網(wǎng)絡(luò)渠道聲稱其融資重組方案失敗，后續(xù)將尋求破產(chǎn)重組或清算，公司認(rèn)為雙方合作的應(yīng)收賬款存在無法收回的重大風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)會(huì)計(jì)政策，公司對(duì)此單獨(dú)全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，合計(jì)金額為 1746.05 萬元。

交易所高度關(guān)注商譽(yù)減值詳情信披準(zhǔn)確性存疑

????????公司業(yè)績?nèi)绱司薮蟮淖兓埠芸煲鹆私灰姿年P(guān)注，當(dāng)晚上交所對(duì)祥源文化出具問詢函指出，公司《預(yù)虧公告》預(yù)計(jì)2019 年歸屬于公司股東的凈利潤為-7.8 億元至-9.36 億元。公告稱業(yè)績預(yù)虧的主要原因?yàn)槭芎暧^經(jīng)濟(jì)環(huán)境及行業(yè)政策等因素影響，公司全資子公司廈門翔通動(dòng)漫有限公司(以下簡(jiǎn)稱“翔通動(dòng)漫”)業(yè)績受到較大影響，需要計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備。

????????上交所要求祥源文化結(jié)合擬計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備的子公司所處行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、經(jīng)營環(huán)境、財(cái)務(wù)指標(biāo)變化等情況，說明相關(guān)子公司業(yè)績出現(xiàn)下滑的原因，計(jì)提商譽(yù)減值的合規(guī)性和合理性。

????????根據(jù)公司公告，公司于2015 年發(fā)行股份購買資產(chǎn)，收購了翔通動(dòng)漫 100% 股權(quán)，收購作價(jià)金額 12 億元，交易對(duì)手承諾翔通動(dòng)漫 2015-2017 年扣非凈利潤不低于 1.1 億元、1.41 億元、1.55 億元，公司實(shí)際業(yè)績完成率分別約為 100%、 91%、81.34%。公司 2016-2018 年度分別計(jì)提商譽(yù)減值 0.28 億元、0.55 億元、0.88 億元。上交所注意到，翔通動(dòng)漫 2016、2017 連續(xù)兩年未完成業(yè)績承諾但僅少額計(jì)提商譽(yù)減值，而在 2019 年度集中計(jì)提大額商譽(yù)減值，對(duì)此祥源文化需要結(jié)合翔通動(dòng)漫收購以來實(shí)際業(yè)績情況說明，是否存在通過減值對(duì)當(dāng)期財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行不當(dāng)盈余管理的情形。

????????此外，公司業(yè)績預(yù)虧公告稱，隨著傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)市場(chǎng)趨于飽和、流量紅利快速消退，電信運(yùn)營商更多資源投入5G 平臺(tái)建設(shè)以尋求新的增長曲線，傳統(tǒng)運(yùn)營商增值服務(wù)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額出現(xiàn)大幅萎縮，行業(yè)整體呈現(xiàn)負(fù)增長，翔通動(dòng)漫作為運(yùn)營商新媒體動(dòng)漫及增值服務(wù)合作方影響較大。但 2018 年年報(bào)中公司稱，5G 時(shí)代對(duì)視頻內(nèi)容的需求疊加動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)用戶及市場(chǎng)規(guī)模快速增長，動(dòng)漫視頻化內(nèi)容也將在 5G 時(shí)代迎來更快速的增長勢(shì)頭。公司在不到一年的時(shí)間內(nèi)竟然對(duì)行業(yè)前景判斷產(chǎn)生如此重大的差異，其前期披露的準(zhǔn)確性與完整性著實(shí)令人擔(dān)憂。

趙薇證券虛假陳案述余威猶在

????????《電鰻快報(bào)》還注意到，《預(yù)虧公告》指出，報(bào)告期內(nèi)，祥源文化的游戲等板塊雖積極調(diào)整業(yè)務(wù)方向，但仍無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)。公司雖積極拓展新業(yè)務(wù)，戰(zhàn)略投資布局動(dòng)畫影視板塊，探索文旅與動(dòng)漫的多元化合作模式，拓展業(yè)務(wù)范圍，推動(dòng)“動(dòng)漫+文旅”雙輪驅(qū)動(dòng)的戰(zhàn)略發(fā)展，但新業(yè)務(wù)經(jīng)濟(jì)效益年度內(nèi)尚未體現(xiàn)。

????????另一方面，“祥源文化龍薇傳媒及趙薇等證券虛假陳述系列案”入選人民法院報(bào)編輯部評(píng)選的2019年度人民法院十大商事案件。

????????2016年12月23日，萬家文化(后更名為“祥源文化”)控股股東萬好萬家集團(tuán)與趙薇夫婦的龍薇傳媒簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，向龍薇傳媒轉(zhuǎn)讓其持有的29.14%股份，股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款合計(jì)30.6億元。但在此后交易所的追問下，證實(shí)龍薇傳媒收購資金的來源，中僅有6000萬元的自有資金，剩余資金均從金融機(jī)構(gòu)借貸而來，杠桿比例高達(dá)51倍。該事件在資本市場(chǎng)引起軒然大波，被媒體評(píng)為“2017年資本市場(chǎng)十大事件”。

????????據(jù)人民法院報(bào)報(bào)道稱，2018-2019年，已有1100余名投資者陸續(xù)向浙江省杭州市中級(jí)人民法院提起證券虛假陳述責(zé)任糾紛訴訟，要求祥源文化、龍薇傳媒、趙薇等賠償股票投資損失，標(biāo)的額共計(jì)9600余萬元。杭州中院經(jīng)審理，判決祥源文化公司承擔(dān)賠償責(zé)任，龍薇傳媒、趙薇等承擔(dān)連帶責(zé)任。

????????截至2019年底，該系列案件由投保基金集中調(diào)解309件，由人民法院審結(jié)581件，累計(jì)賠付金額8400余萬元。該案為證券市場(chǎng)虛假陳述侵權(quán)糾紛高效化解提供了成功經(jīng)驗(yàn)，也為證券市場(chǎng)如何嚴(yán)厲處置違法違規(guī)信息披露，提供了一個(gè)標(biāo)桿性案例。

????????趙薇證券虛假陳述案余威猶在，祥源文化再陷巨額虧損漩渦，公司將如何答復(fù)交易所問詢成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，《電鰻財(cái)經(jīng)》也將對(duì)此保持高度關(guān)注。

《電鰻快報(bào)》