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????【安信策略】科創(chuàng)板再次活躍，促成因素與未來關注點

????????來源：陳果A股策略

????????投資要點

????????■年初以來，科創(chuàng)板表現(xiàn)亮眼：剔除今年新上市的4家公司(N特寶、萬德斯、八億時空、興圖新科)剩余的70家上市公司平均上漲23.08%，漲幅中位數(shù)也達到18.98%。

????????■促成科創(chuàng)板近期強勢表現(xiàn)的三大主要因素：科技風格強勢;華興源創(chuàng)拋出科創(chuàng)板首份并購預案;科創(chuàng)板前期調(diào)整幅度較大。

????????■短期關注首批解禁，中長期估值與成長性匹配度是關鍵：1月22日，科創(chuàng)板將新增1.24億股限售股票上市流通。以1月17日最新收盤價計算，對應解禁市值41.13億元。科創(chuàng)板在經(jīng)歷了12月份至今的大幅上漲之后，短期需要面臨解禁這個壓力測試，但考慮到今年以來日均125億左右的成交額，本次解禁沖擊或相對可控。中長期看，投資科創(chuàng)板更主要是要著眼于具體公司的估值與成長性匹配度，在愈發(fā)成熟的資本市場，分化是大勢所趨，未來科創(chuàng)板公司中經(jīng)營出色，成長空間清晰的會脫穎而出，而質(zhì)地平庸的則面臨估值回歸。

????????■風險提示：

????????1、科創(chuàng)板公司業(yè)績與估值不匹配;2、流動性沖擊;3、市場風險偏好降低

????????正文

????????1. 年初以來，科創(chuàng)板表現(xiàn)亮眼

????????年初以來，科創(chuàng)板表現(xiàn)亮眼，剔除今年新上市的4家公司(N特寶、萬德斯、八億時空、興圖新科)剩余的70家上市公司平均上漲23.08%，漲幅中位數(shù)也達到18.98%。

????????2. 促成科創(chuàng)板近期強勢表現(xiàn)的三大主要因素

????????2.1 科技風格強勢

????????年初以來，科技風格顯著領跑市場：電子(11.21%)、計算機(10.58%)、傳媒(9.18%)、汽車(6.21%)、通信(5.89%)、電力設備及新能源(5.51%)。

????????科創(chuàng)板行業(yè)集中于六大戰(zhàn)略領域：新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥。在2019年完成上市的70家公司來看，電子、計算機占到29家，幾乎占據(jù)了半壁江山。

????????2.2華興源創(chuàng)拋出科創(chuàng)板首份并購預案

????????2019年12月6日晚，科創(chuàng)板公司華興源創(chuàng)發(fā)布預案：擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買李齊花、陸國初持有的歐立通100%的股權。交易各方初步商定標的資產(chǎn)的交易金額為115，000萬元。其中以發(fā)行股份的方式支付交易對價的70%，即80，500萬元，以現(xiàn)金方式支付交易對價的30%，即34，500萬元，歐立通對2019-2021凈利潤作出3.3億元的業(yè)績承諾。

????????歐立通致力于為客戶提供各類自動化智能組裝、檢測設備，歐立通產(chǎn)品可廣泛應用于以可穿戴產(chǎn)品(如智能手表、無線耳機等)為代表的消費電子行業(yè)，主要用于智能手表等消費電子終端的組裝和測試環(huán)節(jié)。經(jīng)過多年的研發(fā)和業(yè)務積累，歐立通已經(jīng)進入國際知名消費電子品牌廠商供應鏈體系，與廣達、仁寶、立訊等大型電子廠商建立合作關系，并正在積極拓展新的優(yōu)質(zhì)客戶群。

????????2.3. 科創(chuàng)板前期調(diào)整幅度較大

????????在經(jīng)歷了7月份開板后的火熱行情后，科創(chuàng)板逐漸降溫，在19年12月初降至冰點，按照19年內(nèi)最低價計算，有多達32只科創(chuàng)板公司股價從上市以來最高價下跌超過50%，有多達10家科創(chuàng)板公司股價一度跌破發(fā)行價。

????????3. 短期關注首批解禁，中長期估值與成長性匹配度是關鍵

????????1月22日(下周三)，科創(chuàng)板將新增1.24億股限售股票上市流通。以1月17日最新收盤價計算，對應解禁市值41.13億元。

????????科創(chuàng)板在經(jīng)歷了12月份至今的大幅上漲之后，短期需要面臨解禁這個壓力測試，但考慮到今年以來日均125億左右的成交額，本次解禁沖擊或相對可控。中長期看，投資科創(chuàng)板更主要是要著眼于具體公司的估值與成長性匹配度，在愈發(fā)成熟的資本市場，分化是大勢所趨，未來科創(chuàng)板公司中經(jīng)營出色，成長空間清晰的會脫穎而出，而質(zhì)地平庸的則面臨估值回歸。

????????免責聲明：自媒體綜合提供的內(nèi)容均源自自媒體，版權歸原作者所有，轉載請聯(lián)系原作者并獲許可。文章觀點僅代表作者本人，不代表新浪立場。若內(nèi)容涉及投資建議，僅供參考勿作為投資依據(jù)。投資有風險，入市需謹慎。

????????責任編輯：陳志杰

????????科創(chuàng)板條件科創(chuàng)板規(guī)則臨近出臺科創(chuàng)板細則科創(chuàng)板注冊制科創(chuàng)板交易細則

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