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        去年7月22日，25家科創(chuàng)公司上市，拉開了科創(chuàng)板的序幕。作為改革創(chuàng)新的先鋒，科創(chuàng)板的一舉一動也牽動著市場的神經(jīng)，也為科技板塊帶來了一波行情。那么，如何看待科技股公司?2020年是投資科技行業(yè)的好時機嗎?

        在日前舉辦的“迎接2020，備戰(zhàn)權益投資新機遇”南方論壇上，南方科技創(chuàng)新混合基金經(jīng)理王博表示，對于眼下的科創(chuàng)板行情，科技是內(nèi)涵，而創(chuàng)新更多體現(xiàn)在制度的創(chuàng)新。他還表示，做科技投資還是遵循產(chǎn)業(yè)趨勢，挖掘能成長為大公司的成長股。

        科技股投資更注重成長性

        由茅煒和王博共同管理的南方科技創(chuàng)新混合成立于2019年5月，近半年收益率超60%。作為一支標榜科創(chuàng)的基金，王博在伺機逢低買入。王博表示，科創(chuàng)板7月22日上市之后，當時大部分公司都處于高估的狀態(tài)，沒有比較好的安全邊際時，不買入。伴隨著后續(xù)科創(chuàng)板公司的板塊性會減弱，會逐步落實到公司基本面上，如果公司有合理價格，會考慮投資。

        事實上，王博非常認可科創(chuàng)板的公司。他表示，南方基金研究部有專門成立科創(chuàng)板研究小組，進行了非常前瞻且深入的研究。

        研究之后，他們發(fā)現(xiàn)了科創(chuàng)板的兩個重要特征：一是科創(chuàng)板公司在國內(nèi)相關行業(yè)中相對優(yōu)質，不完全是炒概念;二是通過對第一批報材料的一百多家科創(chuàng)板公司進行過分析，發(fā)現(xiàn)大部分公司ROE、ROA、研發(fā)強度、成長性均超過目前A股公司平均水平，尤其是盈利能力方面。一般來說，科創(chuàng)板公司的研發(fā)成本比較大，扣除研發(fā)費用后，盈利能力依然出類拔萃。

        落實到投資上，王博認為，科創(chuàng)板投資和傳統(tǒng)成長股投資相比有四點不同：

        一是科創(chuàng)板公司大部分都是非常典型的成長股，在投資上要遵循成長股的投資研究方式，要注重長期成長性和空間，注重公司治理和研發(fā)能力;

        二是要特別注重去偽存真，之前部分投資者喜歡炒概念，所以投資科創(chuàng)板一定要注意去偽存真;

        三是投資方法要更加多樣化，一般做成長股投資，都用PE的方法，但初創(chuàng)的科技公司，利潤不顯著，要更加注重長期投資和對公司長期成長性的關注;

        最后，無論是投一般的成長股還是科創(chuàng)板，都看重未來企業(yè)的自由現(xiàn)金流，科創(chuàng)板公司在初期成長性更為顯著。

        在創(chuàng)新周期中挖掘成長股

        以往而言，投資科技類公司較大的煩惱在于，A股科技類公司前十名幾乎每十年都會發(fā)生一次大洗牌。

        但在王博看來，在科技行業(yè)投資的三個周期中，比較重要的是創(chuàng)新周期，隨著技術進步，新的產(chǎn)品形式出現(xiàn)，刺激新的需求，實現(xiàn)成長性，這是科技股非常重要的特征。

        “一輪一輪科技創(chuàng)新會使得科技行業(yè)呈現(xiàn)比較典型的周期特征，這次是以5G實施和物聯(lián)網(wǎng)為代表，投資國內(nèi)為主的新一輪創(chuàng)新周期。”王博表示。

        對投資來說，一輪周期并不短，每一輪新技術、新產(chǎn)品、新應用的出現(xiàn)、普及、滲透，一般時間在3-7年左右，足夠使很多公司從非常小的公司成長為巨頭公司，市值可能有數(shù)十倍增長。

        “做科技投資還是遵循產(chǎn)業(yè)趨勢，挖掘未來3-5年或3-7年長期成長的產(chǎn)業(yè)，從中找出能成長為大公司的成長股。”王博表示，“在很多領域都可能出現(xiàn)這樣的公司，比如創(chuàng)新藥，主要是基于人們對健康的追求。此外還有基于信息流的應用，比如視頻、游戲這一類to C的行業(yè)，還有智能硬件行業(yè)，如可穿戴、手表、耳機等。”

《電鰻快報》