2020-01-17 02:19 | 來源:電鰻快報 | 作者:未知 | [基金] 字號變大| 字號變小
“如果0-100度的話，我認為科技股目前處于60度區間。”她表示，“2019年雖然科技股漲幅比較大，但更多表現為核心公司，尤其龍頭白馬估值提升的過程，但很多企業盈利尚未體...
伴隨著市場對科技股投資邏輯的認同，2019年，科技股走出了一波比較好的行情。科技股還能在2020年迎來新的增長機遇嗎?
在日前舉辦的“迎接2020，備戰權益投資新機遇”南方論壇上，南方基金權益研究部高級副總裁、南方信息創新混合基金經理鄭曉曦非常看好科技股接下來的投資機會，認為2019年科技股行情只是預熱，收入和利潤持續高增長的優秀公司正在醞釀，并把5G作為科技投資的核心主線之一。
優秀科技股或現身五大板塊
“如果0-100度的話，我認為科技股目前處于60度區間。”她表示，“2019年雖然科技股漲幅比較大，但更多表現為核心公司，尤其龍頭白馬估值提升的過程，但很多企業盈利尚未體現出高增長，所以2019年是科技股投資元年。”
在鄭曉曦看來，以下相關五個板塊，在2020年將大概率出現收入和利潤持續高增長的優秀公司。
一是5G基建產業鏈，從運營商資本開支來看，從連續三年的下滑到個位數增長，2020年有望實現兩位數增長，2021、2022年將迎來這一輪5G投資運營商資本開支的高位。
二是5G手機，手機產業鏈或在2020年尤其是下半年兌現，從2020年上半年，尤其是第二季度開始，將迎來5G換機潮，將核心標志點是主要手機廠商將推出5G手機，如蘋果5G手機將在下半年推出。
三是安全自主可控工程。目前黨政軍自主可控設備進入第三期，一期、二期是試點，三期主要是放量，三期目前的量和設備商的名錄尚未出來，目前市場預期也是在2020年出來，并且在黨政軍以及后期金融等大的行業領域逐漸進行自主可控計算機和服務器的進口替代，產業鏈公司業績也將在2020年逐步釋放。
四是服務器更新升級。包括國內阿里、騰訊，海外亞馬遜、谷歌等云計算廠商，他們的數據更新需求也要隨著5G升級、流量起來之后再進行大規模投資。
五是半導體領域。半導體領域從上游晶圓到中游封測、IC設計，這三個領域國內產業鏈的增速都高于全球增長，半導體的投資是長周期，企業利潤是逐漸增長的過程，半導體領域未來2-3年甚至3-5年之內具備持續增長。
據此，鄭曉曦認為，科技股行情目前只是預熱，也就是60度，隨著公司業績逐步兌現，這一波周期持續的時間會比市場預期的要長。
科技股行情重點關注5G
展望2020年，鄭曉曦認為5G是科技投資的核心主線之一，在細分領域和方向上，重點關注以下三點：
首先是國家對5G的支持態度，大幅超出市場預期，之前預期2019年12月底才會發放牌照，但2019年6月6日就發放了三張5G牌照。
其次是5G手機，消費者要更換手機才能使用5G網絡。
最后是5G后應用領域，主要關注兩個方面，一是內容應用的云游戲，以前是單機游戲以本地計算機來承載，5G時代會有云平臺，我們可以用低配版電腦連接云平臺體驗游戲，游戲的消費方式也發生了變化，變成每月消費的形式，可以在平臺上體驗多種游戲，預計今年內韓國會出現比較多的云游戲體驗。
二是車聯網，5G應用低延時場景長期可以支持自動駕駛，自動駕駛可能需要5-10年的周期才能實現。汽車領域不像更換手機這么快，它還需要安全驗證，在穩定性、可靠性方面都比手機高，我們認為5G汽車應用是更長周期的應用，可能持續3-5年甚至更長周期。
規避兩大風險體現專業優勢
長遠來看，科技股的投資價值毋庸置疑。但當下，對科技股來說，較大的風險無外乎資金面和中美貿易摩擦。
首先，對于科技股來說，其中一個風險就是資金面。在鄭曉曦看來，全市場科技股的PE、估值相對較高，在資金面偏緊的市場，估值的彈性就會顯得比較重要。慶幸的是，近期央行頻繁降準，她預計2020年風險不大，因為資金面寬松對科技股是有利的。
其次，科技行業近幾年非常關注中美貿易摩擦，以2018年中興通訊事件為起點，2019年又蔓延到華為、海康、中科曙光等國內比較大的IT企業也被美國重點關注。復盤2019年科技股走勢，不可否認，中美貿易摩擦還是會影響到科技股以及資本市場的表現，科技股二季度回調幅度很大。但隨著7月份中美在貿易方面有一些緩和跡象，科技股6、7月進入為期半年漲幅比較好的階段。元旦前后在中美之間可能達成協議的預期之下，科技股表現非常活躍。
總的來說，當下風險和機遇并存。“我們會牢牢抓住中期研究產業趨勢以及個股挖掘的優勢，盡量平滑市場波動對投資以及公司基本面判斷的影響，力爭長期為投資者持有人做到Alpha收益。”鄭曉曦表示。
《電鰻快報》
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