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      《電鰻快報(bào)》文/李萬鈞

        央企航發(fā)動(dòng)力(600893)發(fā)行股份以84.90億元巨額并購旗下三家子公司股權(quán)，吸納三家公司為其全資子公司，也是通過本次運(yùn)作以債轉(zhuǎn)股的形式降低負(fù)債合計(jì)65億元。公司實(shí)際控制人中國航發(fā)控股的控制權(quán)增強(qiáng)也促進(jìn)了一眾央企國資背景的利益相關(guān)方的“混合”持股，可謂皆大歡喜。

        2020年1月13日晚間，航發(fā)動(dòng)力披露公告稱，擬分別向中國航發(fā)、國發(fā)基金、國家軍民融合產(chǎn)業(yè)投資基金、交銀投資、鑫麥穗投資、中國東方、工融金投發(fā)行股份收購其持有的黎明公司合計(jì)31.23%股權(quán)、黎陽動(dòng)力合計(jì)29.14%股權(quán)、南方公司合計(jì)13.26%股權(quán)。

        交易總價(jià)84.90億元，巨額并購三家子公司少數(shù)股權(quán)實(shí)現(xiàn)全資持有。根據(jù)中發(fā)評估出具并經(jīng)中國航發(fā)備案的標(biāo)的資產(chǎn)評估報(bào)告，標(biāo)的資產(chǎn)以2019年8月31日為基準(zhǔn)日的評估值合計(jì)為848961.09萬元。其中，黎明公司31.23%股權(quán)作價(jià)432762.95萬元，黎陽動(dòng)力29.14%股權(quán)作價(jià)269769.21萬元，南方公司13.26%股權(quán)作價(jià)146428.93萬元。

        值得關(guān)注的是，本次交易，還是航發(fā)動(dòng)力債轉(zhuǎn)股引資的大動(dòng)作，三家子公司負(fù)債合計(jì)降低了65億元。

        本次交易前，黎明公司、黎陽動(dòng)力及南方公司通過債轉(zhuǎn)股引入投資者。中國航發(fā)以國有獨(dú)享資本公積對黎明公司、黎陽動(dòng)力、南方公司合計(jì)增資197966.35萬元;國發(fā)基金、國家軍民融合產(chǎn)業(yè)投資基金、交銀投資、鑫麥穗投資、工融金投以現(xiàn)金對黎明公司、黎陽動(dòng)力、南方公司合計(jì)增資55億元;中國東方以債權(quán)對黎明公司、黎陽動(dòng)力合計(jì)增資10億元。

        通過本次市場化債轉(zhuǎn)股，黎明公司、黎陽動(dòng)力、南方公司帶息負(fù)債分別減少35億元、20億元、10億元，利息費(fèi)用顯著降低，資本結(jié)構(gòu)得以優(yōu)化。

        增發(fā)股份定價(jià)。本次交易中，上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)的股份發(fā)行定價(jià)基準(zhǔn)日為公司審議本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)的董事會決議公告日，即第九屆董事會第十七次會議決議公告日，本次發(fā)行股份的價(jià)格為定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票交易均價(jià)的90%，即20.56元/股。

        構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，不構(gòu)成重大重組。本次交易前后，西航公司為航發(fā)動(dòng)力控股股東，中國航發(fā)為實(shí)際控制人，國務(wù)院國資委為最終控制人。

        本次交易標(biāo)的涉及的交易對方中，中國航發(fā)為航發(fā)動(dòng)力實(shí)際控制人，國發(fā)基金為中國航發(fā)控制的企業(yè)。根據(jù)《上市規(guī)則》、《上海證券交易所上市公司關(guān)聯(lián)交易實(shí)施指引》及相關(guān)法規(guī)關(guān)于關(guān)聯(lián)交易之規(guī)定，中國航發(fā)、國發(fā)基金為公司的關(guān)聯(lián)方，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

        本次重組前36個(gè)月內(nèi)，航發(fā)動(dòng)力最終控制人為國務(wù)院國資委，未發(fā)生變更。本次交易前后，該公司的控股股東、實(shí)際控制人、最終控制人均未發(fā)生變化，本次交易不會導(dǎo)致公司控制權(quán)變更，不會導(dǎo)致公司主營業(yè)務(wù)發(fā)生變更，不構(gòu)成《重組管理辦法》第十三條規(guī)定的重組上市情形。

        持股結(jié)構(gòu)的變化情況。實(shí)際控制人中國航發(fā)控股的控制權(quán)增強(qiáng)，通過中國航發(fā)、西航公司、黎陽公司、航發(fā)資產(chǎn)、國發(fā)基金控制的航發(fā)動(dòng)力的股份由交易前的43.93%提升至44.39%。

        航空工業(yè)集團(tuán)的持股比例略微下降，航空工業(yè)集團(tuán)及貴航集團(tuán)持有的航發(fā)動(dòng)力的股份由交易前的11.02%下降至9.31%。

        國際軍民融合產(chǎn)業(yè)投資基金、交銀投資、鑫麥穗投資、工融金投為新進(jìn)股東，交易完成持有的航發(fā)動(dòng)力的股份分別為1.83%、1.83%、1.83%和0.91%

        主營業(yè)務(wù)強(qiáng)化融合。本次重組標(biāo)的為黎明公司、黎陽動(dòng)力和南方公司的少數(shù)股權(quán)，三家標(biāo)的公司所生產(chǎn)的航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品覆蓋我國大、中、小推力渦輪、渦噴、渦槳等發(fā)動(dòng)機(jī)，為我國航空發(fā)動(dòng)機(jī)的核心研發(fā)及生產(chǎn)企業(yè)，支撐我國由航空大國走向航空強(qiáng)國、航空裝備創(chuàng)新發(fā)展。交易完成后，航發(fā)動(dòng)力主營業(yè)務(wù)未發(fā)生變化，仍為航空發(fā)動(dòng)機(jī)及衍生產(chǎn)品、外貿(mào)出口轉(zhuǎn)包業(yè)務(wù)、非航空產(chǎn)品及其他業(yè)務(wù)等，有利于促進(jìn)國家航空強(qiáng)國戰(zhàn)略。

《電鰻快報(bào)》