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發(fā)行規(guī)模4.3萬(wàn)億元已超去年 明年對(duì)基建拉動(dòng)效果將更顯著

        財(cái)政部發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前11月地方政府債券發(fā)行43244億元，完成全年發(fā)行任務(wù)的99%，發(fā)行規(guī)模已超過(guò)去年全年。其中新增一般債券、新增專項(xiàng)債券分別發(fā)行9057億元和21297億元。

        從發(fā)行數(shù)據(jù)來(lái)看，今年1至11月，地方債不但平均發(fā)行利率降低，而且在保持3至10年中長(zhǎng)期債券為主要品種的基礎(chǔ)上，15年、20年、30年期等超長(zhǎng)期限品種發(fā)行進(jìn)一步增加。同時(shí)，二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性也得到改善。

        今年以來(lái)，地方政府債券發(fā)行使用明顯提前，發(fā)行速度顯著加快。為充分發(fā)揮專項(xiàng)債資金穩(wěn)增長(zhǎng)、補(bǔ)短板效應(yīng)，國(guó)務(wù)院早在9月就明確提前下達(dá)2020年專項(xiàng)債部分新增額度，重點(diǎn)用于交通、能源、農(nóng)林水利、生態(tài)環(huán)保、民生服務(wù)、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)等基礎(chǔ)設(shè)施重大項(xiàng)目。

        和市場(chǎng)預(yù)期不一樣的是，近期財(cái)政部提前下達(dá)的2020年部分新增專項(xiàng)債務(wù)限額為1萬(wàn)億元，占到2019年當(dāng)年新增專項(xiàng)債務(wù)限額2.15萬(wàn)億元的47%，控制在依法授權(quán)范圍之內(nèi)。

        同時(shí)，財(cái)政部要求各地盡快將專項(xiàng)債券額度按規(guī)定落實(shí)到具體項(xiàng)目，做好專項(xiàng)債券發(fā)行使用工作，早發(fā)行、早使用，確保明年初即可使用見(jiàn)效，確保形成實(shí)物工作量，盡早形成對(duì)經(jīng)濟(jì)的有效拉動(dòng)。

        蓄勢(shì)待發(fā)的地方債對(duì)于基建的作用不言而喻。進(jìn)入四季度，不少省份都追加了年內(nèi)重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的數(shù)量及投資額度。比如，浙江印發(fā)的《2019年省重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目增補(bǔ)和退出名單》中，增補(bǔ)列入省重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目74個(gè)，總投資3029億元。

        中信證券宏觀褚建芳團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，保守估計(jì)新增專項(xiàng)債中基建相關(guān)項(xiàng)目的總體占比將可能達(dá)到70% 左右，預(yù)計(jì)2020 年一季度基建相關(guān)專項(xiàng)債新增額度約為5740 億元，較2019年同期大幅增加，對(duì)基建的實(shí)際拉動(dòng)效果顯著強(qiáng)于2019年。

        盡管市場(chǎng)關(guān)心的啟動(dòng)發(fā)行時(shí)點(diǎn)問(wèn)題并沒(méi)有明確，但機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，這批新增專項(xiàng)債不一定會(huì)提前到今年發(fā)行，原因是發(fā)行之前還要走審批流程，但一定會(huì)早于往年五六月的發(fā)行時(shí)間。

        華泰證券首席宏觀分析師李超表示，財(cái)政部日前已批復(fù)提前下達(dá)的2020年部分專項(xiàng)債新增額度大概率在明年一季度加快發(fā)行，其對(duì)基建投資的正面意義可能在明年一季度顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)2019年全年基建投資增速可能在4%到6%區(qū)間。

《電鰻快報(bào)》