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?????原標題：安信信托(4.020, -0.05, -1.23%)再曝逾期 董家渡項目隱現“達州幫”

????????過去一年，頻頻踩雷的安信信托已引發市場高度關注，這家資本大佬高天國控制的信托巨頭，業績、股價均出現大幅下滑，2019年三季末到期未清算的信托項目金額高達276億元，20多個信托項目陷入兜底承諾糾紛被訴。最新信息顯示，安信信托發行的最大規模信托計劃“安贏42號”已出現逾期違約。

????????安贏42號產品介紹

????????2017年，安信信托曾從中民投手中低調接盤上海董家渡項目45%股權，收購資金來源于安信信托發起設立的“安贏42號·上海董家渡金融城項目集合資金信托計劃”，該信托募集總規模高達240億元。

????????2019年11月22日，上市公司 萬興科技(61.250, 0.06, 0.10%) (300624.SZ)公告稱，旗下控股子公司投資的兩筆理財產品發生逾期，其中之一正是“安贏42號”。

????????萬興科技在2019年5月完成收購深圳億圖軟件51%股權。公告顯示，2019年1月4日，深圳億圖委托安信信托購入“安贏42號”1000萬元份額，到期贖回日為2019年11月5日，分配日為到期10天內。但到11月19日，深圳億圖仍未收到兌付款。經與安信信托溝通了解，原因為安信信托投資的項目還在繼續建設開發，暫未產生銷售回款，導致無法按期完成兌付。

????????受此影響，萬興科技已連續兩個交易日大跌。

????????董家渡項目

????????董家渡項目曾是中民投最有價值的資產之一。2014年底，甫成立不久的中民投牽頭以248.5億元拿下上海董家渡的“地王”，并控制項目主體中民外灘房地產開發公司95%股權。但僅過了兩年多，中民投就將其中45%股權賣給了安信信托。2018年底爆發債務危機后，中民投持有的另50%股權及相關債權已在2019年2月以121億元賣給綠地。

????????公開資料顯示，安贏42號由安信信托發起設立于2016年12月30日，融資主體為中民外灘房地產開發公司，總融資規模為240億元，所募資金用于支付融資主體不低于45%、不超過50%股權的受讓價款。

????????大摩財經注意到，安贏42號采用結構化設計，優先信托受益權募集規模不超過180 億元，劣后信托受益權募集規模不超過60億元，劣后信托受益權保障優先信托受益權。其中，劣后方是上海逸合投資管理有限公司(簡稱上海逸合)。

????????安贏42號風控措施

????????層層股權穿透后，上海逸合實際上是中迪禾邦集團旗下公司。中迪禾邦，正是資本市場“達州邦”核心企業，主要涉足地產、商管等產業，實控人是“達州幫”核心人物之一李勤。

????????川東之地達州，幾年前意外崛起一支神秘資本力量。一批達州商人先后舉牌金路集團、 成都路橋(4.460, -0.01, -0.22%) 、首控集團等上市公司，背后似有無形之手和用之不竭的資金來源，一時名噪，其中舉牌成都路橋的即為李勤。然而，2017年 浦發銀行(11.960, -0.10, -0.83%) 成都千億騙貸案事發，以及2018年川籍高管蒲波落馬，讓外界一窺“達州幫”真相。

????????“達州幫”此后在資本市場歸于沉默，但李勤卻并未徹底退出江湖，仍然擔任中迪禾邦集團和上市公司 中迪投資(6.320, -0.12, -1.86%) (000609)的董事長。李勤現為中迪禾邦集團的第一大股東(持股30%)，中迪禾邦的其他股東成員也多來自達州商會。此外，李勤也是中迪投資第一大股東成都中迪產融投資集團的實際控制人。

????????公開資料顯示，截至2018年12月31日，安贏42號的存續規模為168.64億元。按照優先與劣后3:1的比例，優先級資金當在120億以上。

????????安信信托為“安贏42號”的還款來源設計了三種保障：一是經測算的項目信托期內逾千億級別的現金流入;二是劣后信托受益權保障優先信托受益權;三是行使融資主體股權。

????????安贏42號還款來源

????????這也意味著，目前董家渡金融城項目暫無收入來源的情況下，安贏42號到期兌付款只能靠后兩個還款來源。安信信托是不是會出售持有的中民投外灘45%股權在市場關注之中。

????????達州幫

????????安信信托董事長高天國是四川南充人。南充，緊鄰達州。

????????大摩財經注意到，安贏42號的劣后方上海逸合在融資宣傳材料中被稱為“安信信托全天候戰略伙伴”。公開資料顯示，安信信托有多個信托項目的資金去向被指向中迪禾邦。

????????2019年5月，安信信托旗下“安贏11號和“安贏25號”兩款信托產品先后被爆出無法按期兌付，兩個產品分別為廣州油富城項目、深圳和緣福城市更新項目募集資金，發行規模分別為16.5億元和32億元。

????????上述兩款產品劣后份額的公司分別為上海閬富實業和上海凱富置業，這兩家公司的控股股東均為中迪禾邦。此外，安信銳贏64號(規模4.5億元)、安贏42號、藍天3號(規模50億元)等信托產品的募資方也都指向中迪禾邦。

????????此外，總規模28億元的“安信·新農村建設發展基金集合信托計劃”在2019年4月到期后延期一年，該產品的資金去向為貴州宏能旗下的項目公司宏德置業和宏德溫泉。公開資料顯示，安信信托、貴州宏能和上海逸合共同成立了上海金覽投資合伙企業(有限合伙)，安信信托所持有的上海金覽股權目前已處于司法凍結狀態。

????????若算上安贏42號，通過這些公開規模的信托產品，安信信托向中迪禾邦輸血的信托產品規模接近300億元。截至2018年12月底，安信信托管理的信托資產規模為2336.78億元。

????????安信信托困局

????????安信信托前身為成立于1987年的鞍山信托，由鞍山市財政局等4家單位出資設立;上世紀90年代初股改后上市。2002年，四川人高天國控制的上海國之杰投資從鞍山財政局受讓股份，成為安信信托第一大股東，并通過之后定增進一步控股安信信托。目前，國之杰持有安信信托52.44%股權。

????????高天國入主后，安信信托曾有過高速成長的階段。2017年，安信信托的營收在行業中排名第一、凈利排名第二。

????????但2018年起，安信信托的項目接連踩雷，包括地產商人王永紅控制的中弘股份(已退市)、昔日傳媒龍頭印紀傳媒等。當年，安信信托業績全行業墊底，營收僅2.05億，同比降96.34%;虧損18.33億，同比下滑149.96%。安信信托的股價也大幅下滑。今年前三季度，安信信托業績同比繼續大幅下滑。

????????上市公司公告顯示，截至今年9月末，高天國旗下的上海國之杰總資產約280億元，核心資產為包括持有安信信托在內的部分金融企業、非金融企業股權以及部分房地產投資等。同時，上海國之杰負債總額為85億元，其中對金融機構負債60.77億元，其它負債24.23億元。

????????安信信托在10月29日公告稱，國之杰持有的上市公司36.9%股權已因債務糾紛被凍結。國之杰直接負債逾期金額約24.2億元，另擔保涉訴金額約19.75億元。

????????責任編輯：陳悠然 SF104

《電鰻快報》