2019-11-19 10:16 | 來源:京達財經(jīng) | 作者:俠名 | [科創(chuàng)板] 字號變大| 字號變小
此次公司擬募資9.56億元，分別用于微生物油脂擴建二期工程項目、多不飽和脂肪酸油脂微膠囊生產(chǎn)線擴建項目和研發(fā)中心建設(shè)項目。
京達財經(jīng)
IPO失利兩年后，嘉必優(yōu)再沖科創(chuàng)板。
近日，嘉必優(yōu)生物技術(shù)(武漢)股份有限公司(以下簡稱“嘉必優(yōu)”)通過發(fā)審委審核，成功過會，科創(chuàng)板迎來首家食品制造業(yè)企業(yè)。
此次公司擬募資9.56億元，分別用于微生物油脂擴建二期工程項目、多不飽和脂肪酸油脂微膠囊生產(chǎn)線擴建項目和研發(fā)中心建設(shè)項目。
然而，翻閱招股書，發(fā)現(xiàn)公司存在三版招股書數(shù)據(jù)“打架”、研發(fā)費用投入減不停、客戶集中度相對較高等問題。
三版招股書數(shù)據(jù)“打架”研發(fā)費用投入減不停
嘉必優(yōu)成立于2004年，是國內(nèi)最早從事以微生物合成法生產(chǎn)多不飽和脂肪酸及脂溶性營養(yǎng)素的高新技術(shù)企業(yè)之一。主營業(yè)務包括多不飽和脂肪酸 ARA、藻油 DHA及SA、天然 β-胡蘿卜素等多個系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。
此前，嘉必優(yōu)擬在創(chuàng)業(yè)板上市，而2017年7月12日召開的創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委2017年第58次會議審核結(jié)果顯示，嘉必優(yōu)首發(fā)未通過。
目前，嘉必優(yōu)共披露四版招股書，有三版招股書數(shù)據(jù)不一致。
公司披露的四版招股說明書，分別為2016年6月22日報送的招股書申報稿、2017年5月15日報送的招股書申報稿、2019年4月29日公布的招股書申報稿、2019年10月22日公布的招股書上會稿。
其中，公司有三版招股書中，2015年和2016年營業(yè)收入、凈利潤等數(shù)據(jù)對不上。
據(jù)2016年6月22日報送的招股書顯示，2015年，嘉必優(yōu)的營業(yè)利潤為3716.68萬元;利潤總額為4553.65萬元;凈利潤為3883.12萬元;歸屬于母公司所有者的凈利潤為3883.12萬元;扣非后歸屬于母公司的凈利潤為3171.69萬元。
以上是2016年6月22日的招股書數(shù)據(jù)
而2017年5月15日報送的招股書顯示，2015年，嘉必優(yōu)的營業(yè)利潤1696.65萬元;利潤總額為2625.07萬元;凈利潤為1954.53萬元;歸屬于母公司所有者的凈利潤為1954.53萬元;扣非后歸屬于母公司的凈利潤為3093.97萬元。
另外，2017年5月15日報送的招股書顯示，2016年，嘉必優(yōu)的營收為1.89億元;凈利潤為5071.48萬元;歸屬于母公司所有者的凈利潤為5071.48萬元;扣非后歸屬于母公司的凈利潤為3377.54萬元。
以上是2017年5月15日的招股書數(shù)據(jù)
而2019年10月22日公布的招股書上會稿顯示，2016年，嘉必優(yōu)的營收為1.90億元;凈利潤為4635.30萬元;歸屬于母公司所有者的凈利潤為4696.34萬元;扣非后歸屬于母公司的凈利潤為3163.85萬元。
以上是2019年10月22日的招股書數(shù)據(jù)
綜上所述可看出，公司這幾版招股書的數(shù)據(jù)出現(xiàn)不同程度的差異，尤其是2016年6月22日公布的2015年度數(shù)據(jù)和2017年5月15日公布的2015年度數(shù)據(jù)差距很大。
不知嘉必優(yōu)這幾版招股書的財報數(shù)據(jù)為何出現(xiàn)如此大的差距?是否存在造假行為?
另據(jù)招股書顯示，嘉必優(yōu)研發(fā)費用在營收中的占比逐年下降。
在2016-2019年上半年期間，嘉必優(yōu)研發(fā)費用投入分別為1427.20萬元、1363.03萬元、1637.60萬和782.63萬元，研發(fā)費用占營收比例分別為7.52%、5.96%、5.72%和5.32%。
由此看出，嘉必優(yōu)這幾年的研發(fā)投入越來越少。不知作為一家食品制造企業(yè)，研發(fā)應該是重中之重，可為何公司的研發(fā)投入?yún)s越來越少呢?
前次IPO被否時所存問題存疑 客戶集中度相對較高
嘉必優(yōu)在2017年IPO上會時，彼時創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委提出了嘉必優(yōu)持股比例達50%的創(chuàng)始股東嘉吉投資退出股東名單的信息披露問題、不同客戶間銷售價格差異較大的原因、向關(guān)聯(lián)方銷售價格相對較高的合理性問題，以及是否因無證生產(chǎn)食品添加劑而違反《食品安全法》等法律法規(guī)等問題。
不知公司如今選擇在科創(chuàng)板上市，以上相關(guān)問題是否有解決呢?如何解決的?
此外，在2016-2019年上半年期間，嘉必優(yōu)向前五大客戶銷售金額分別為1.36億元、1.54億元、1.81億元和1.02億元，銷售收入占營收的比重分別為71.4%、67.21%、63.16%和69.58%，下游客戶的集中度相對較高。
從中可看出，嘉必優(yōu)的客戶集中度較高。不知倘若這些主要客戶出現(xiàn)經(jīng)營狀況不佳等現(xiàn)象的時候，公司如何應對相關(guān)風險?針對此類情況，公司有何應對措施?
貝因美警報仍待解除
除上述問題外，還有一個隱患引起投資者的關(guān)注，那就是公司的前五大客戶之一的貝因美，一直以來貝因美對公司的業(yè)績起著舉足輕重的作用。
據(jù)招股書顯示，公司以票據(jù)收款金額分別為7804.72萬元、8350.44萬元、5060.21萬元和4622.31萬元，占當期收款金額比例分別為37.13%、33.95%、17.72%和29.92%。
2016-2018年占比呈逐年下降趨勢，而到了2019年1-6月票據(jù)結(jié)算占比上升。其中，貝因美以票據(jù)結(jié)算金額為達到了3605.10萬元。
對此，公司表示，貝因美為國內(nèi)知名嬰幼兒配方奶粉企業(yè)，其經(jīng)營業(yè)績總體有所好轉(zhuǎn)，無法兌付的風險較低，發(fā)行人已經(jīng)對貝因美商業(yè)承兌匯票計提了壞賬準備。2018年末和2019年6月末，受貝因美經(jīng)營管理、資金鏈緊張等因素影響，公司對其全部應收賬款單獨計提壞賬準備756.59萬元和244.15萬元，
同時，報告期內(nèi)，公司向貝因美及所屬企業(yè)銷售金額分別為5328.29萬元、4433.03萬元、4156.26萬元和1605.95萬元，銷售收入占比分別為28.07%、19.40%、14.53%和10.92%。銷售金額及銷售收入占比不斷下滑。
為應對不確定影響，公司表示，報告期內(nèi)，向貝因美及所屬企業(yè)銷售收入逐年下降，而與此同時，向蒙牛、飛鶴、伊利三家公司快速提高，合計收入分別為5020.51 萬元、6102.60萬元、9513.63萬元和5066.72萬元，占營收比重分別為26.45%、26.70%、33.25%和34.44%。
此外，還值得注意的是，貝因美2016-2017年連續(xù)兩年虧損，股票曾被深交所實施“退市風險警示”特別處理。
據(jù)貝因美半財報顯示，2019年1-6月，貝因美營收同比增長5.16%，近五年來首次出現(xiàn)增長，凈利潤為-1.21億元。
而據(jù)貝因美發(fā)布的2019年前三季度業(yè)績預告顯示，依然為虧損狀態(tài)。不知針對貝因美的這一現(xiàn)象是否會影響到公司未來的業(yè)績?
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