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創投大咖熱議硬科技機遇:遵循投資內在規律

2019-11-15 08:24 | 來源:上海證券報 | 作者:俠名 | [科創板] 字號變大| 字號變小


在當天的活動上,多位創投基金合伙人分享了對投資硬科技企業的看法?!坝部萍疾攀钦嬲耐醯?。”

       

 

 原標題:創投大咖熱議硬科技投資機遇 來源:上海證券報

        ⊙記者 黎靈希 ○編輯 郭成林

        科創板為硬科技企業開啟了發展的黃金期。面對新一輪的硬科技投資風口以及資本市場改革的新形勢,創投機構應如何把握機遇?創投大咖們都在關注哪些細分賽道?

        11月14日,2019年高交會重大活動“大變局、新機遇”——創業投資高峰論壇在深圳舉行。深創投董事長倪澤望在致辭中表示,科創板的成功開設,為創投機構開辟了一條新的退出通道,也為創投機構的投資方向指明了道路。面對接踵而至的政策利好,創投機構要緊緊把握政策利好帶來的機遇,進一步做實做好,度過寒冬,迎接創投春天的到來。

        遵循硬科技投資內在規律

        在當天的活動上,多位創投基金合伙人分享了對投資硬科技企業的看法。“硬科技才是真正的王道。”松禾資本創始合伙人厲偉表示,改革開放以來的前30年,只要找到可行的商業模式,就可以獲得大量收入。如今,上述模式似乎已經失靈,企業之間的競爭就是比拼底層核心技術。“如果想從價值鏈低端逐漸往高端走,必須要進行科技引領。”厲偉說。

        達晨財智執行合伙人肖冰表示,當前硬科技投資成了風口,有部分文娛基金、互聯網基金轉型做硬科技投資,卻沿用原先商業投資創新的思路,試圖用估值、資金來“催肥”一家企業?;ヂ摼W投資與科技投資不同,前者是迅速燒錢、建立壁壘;后者需要時間做研發、創新。一個技術變成產品很難,從產品變成商品又需要巨大的飛躍。

        “我們投的第一家在科創板上市的公司用了8年,退出還要1年,所以沒那么快。”肖冰認為,投資硬科技企業最重要的是遵循行業的內在規律,不要把別的行業成功簡單帶到硬科技投資中。

        厲偉也談到如何應對硬科技投資的長周期。在他看來,資金一定要形成循環,可持續發展是最重要的。“不要賺盡最后一分錢。硬科技企業的投資周期很長,在投資的過程中應擇機、適當地賣掉一部分進行循環。既給投資人適時的回報,也可以幫助更多的科技創業者。”

        提及關注的投資賽道,厲偉表示,松禾資本現在主要關注行業龍頭企業,從技術角度來講,重點關注“以人工智能為核心的TMT”“以基因技術為主線的精準醫療”以及“新材料的突破”。

        在當日下午的圓桌論壇,深圳高新投副總裁丁秋實亦分享了對新材料領域投資機會的看法。他提到,諸如航空發動機等特殊材料是創投機構可以長期跟蹤、研究、著重布局的領域。而在前沿新材料方面,如石墨烯、3D打印等,創投機構更多應跟蹤企業在科研成果及專利布局上的應用,共同拓展新產品在市場上應用的空間。

        創投機構春天將至

        “冰火兩重天。”當天會上,倪澤望用這個詞來形容去年以來的創投行業發展形勢。他認為,一方面政策利好接踵而至;另一方面無論是資金募集還是項目投資,都出現大幅下降。

        盡管如此,隨著創業板注冊制改革的腳步越來越近,創投人士均認為行業將迎新一輪發展機遇。創東方董事長肖水龍表示,“募、投、管、退”是創業投資必備的環節,最終做得好與壞還是要靠“退”。退得好,機構的業績好,下一輪募資就沒有問題。在進一步投資的時候,可能會帶來很好的品牌效益。

        肖水龍表示,未來創投機構的退出渠道將越來越寬廣。作為創投機構,在投資每個項目時,就要設定并設想好退出渠道,在退出的時候才可以做到心中有數。“采取整合后續資金資源的方式推動和配合退出,這是我們一直在做的。”

        肖冰認為,創業板實行注冊制之后有望推動IPO加速,這對目前在手項目比較多的創投機構來說,或將是很大的利好。

        此外,肖冰表示,未來注冊制全面推行后,二級市場的估值體系將發生巨大的變化,甚至可能出現估值倒掛的現象,這意味著IPO不一定代表投資成功。創投機構必須提高投資能力,投質量更高的項目。

        責任編輯:王涵

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