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?????? 《電鰻快報》文 / 楊力

????????10月21日晚間，科倫藥業(yè)發(fā)布公告，其全資子公司伊犁川寧擬實施員工持股計劃及引入外部優(yōu)質(zhì)投資者，并擬在上述工作完成后進行股份制改造。未來公司將擇機推動伊犁川寧走向資本市場，擴大其市場影響力，加速實現(xiàn)科倫藥業(yè)“三發(fā)驅(qū)動”戰(zhàn)略。

????????也就是說，未來不排除伊犁川寧獨立上市的可能性。事實上，科倫藥業(yè)在公告中也明確表示，未來，公司將推動伊犁川寧擇機走向資本市場，包括但不限于在境內(nèi)或境外獨立上市，或者通過市場化債轉(zhuǎn)股、回購等方式實現(xiàn)投資者退出。此舉有助于公司及伊犁川寧融資渠道進一步拓展，幫助伊犁川寧強化其在產(chǎn)業(yè)中的領(lǐng)先優(yōu)勢，并進一步做強做大。股份制改造可為伊犁川寧在符合有關(guān)法律、法規(guī)的條件下邁入資本市場奠定基礎(chǔ)，保障伊犁川寧可持續(xù)發(fā)展。

????????《電鰻快報》注意到，伊犁川寧主要從事醫(yī)藥中間體相關(guān)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為硫氰酸紅霉素、6-氨基青霉烷酸、7-氨基頭孢烷酸、7-氨基脫乙酰氧基頭孢烷酸以及青霉素工業(yè)鹽等。

????????2019年上半年，作為科倫藥業(yè)最大的子公司，伊犁川寧實現(xiàn)營業(yè)收入18.1億元，實現(xiàn)凈利潤2.8億元;上半年科倫藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入89.2億元，實現(xiàn)凈利潤7.2億元;由此可見，伊犁川寧在母公司中的營收占比為20.3%，凈利潤占比為38.9%。伊犁川寧的業(yè)績表現(xiàn)對母公司非常重要。

????????事實上，今年以來，科倫藥業(yè)的業(yè)績增長比較低迷。該公司第三季度業(yè)績預告顯示，前三季度預計實現(xiàn)凈利潤86987.17-97220.96萬元，較上年同期減少了5-15%;預計第三季度實現(xiàn)凈利潤14160.73-24394.52萬元，同比減少了2.17-43.21%。

????????對于業(yè)績變動的原因，科倫藥業(yè)在公告中表示：1、公司加強輸液和非輸液制劑市場開拓，繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，收入和毛利增長;2、新產(chǎn)品持續(xù)投入市場，銷量逐步放大，銷售收入及毛利大幅增長;3、公司持續(xù)大力推進“創(chuàng)新驅(qū)動”戰(zhàn)略，研發(fā)費用較同期增加;4、抗生素中間體市場價格較去年同期下降，以及子公司伊犁川寧所得稅免稅優(yōu)惠政策2018年到期，其利潤同比下降。

????????《電鰻快報》注意到，伊犁川寧所得稅免稅優(yōu)惠政策2018年到期導致其利潤下降對母公司科倫藥業(yè)的業(yè)績造成了巨大影響，這是不是科倫藥業(yè)決定實施員工持股計劃及引入外部優(yōu)質(zhì)投資者的原因之一?

????????盡管2018年科倫藥業(yè)的扣非后凈利潤實現(xiàn)了698.96%的增速，然而，在這之前的四年里，科倫藥業(yè)扣非后凈利潤增速分別為-15.31%、-31.7%、-14.3%和-74.09%，連續(xù)四年下滑。從今年前三季度的情況來看，該公司在2019年出現(xiàn)業(yè)績再次下滑的可能性較大。

????????現(xiàn)在，最大子公司的所得稅免稅優(yōu)惠政策到期所帶來的利潤減少勢必在未來將持續(xù)影響著科倫藥業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)，因此，從某種程度上可以說，伊犁川寧擬實施員工持股計劃及引入外部優(yōu)質(zhì)投資者也是迫不得已?

????????科倫藥業(yè)在公告表示，伊犁川寧擬實施員工持股計劃及引入外部優(yōu)質(zhì)投資者，并擬在上述工作完成后進行股份制改造。上述措施有助于提升伊犁川寧管理層及全體員工的責任心和敬業(yè)精神，激發(fā)其管理層推進企業(yè)快速發(fā)展的強大活力;能夠使伊犁川寧治理結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化完善，提升其規(guī)范運作水平，增強核心競爭力。

《電鰻快報》