2019-10-11 09:40 | 來源:電鰻快報 | 作者:俠名 | [基金] 字號變大| 字號變小
匯豐晉信科技先鋒基金基金經理陳平表示，周四創業板大漲背后可能有兩大因素推動。
周四A股延續了節后的上漲趨勢，尤其是創業板大漲近3%，通信、計算機等板塊延續了三季度以來的強勢表現。
匯豐晉信 科技先鋒基金 基金經理 陳平表示，周四創業板大漲背后可能有兩大因素推動。
一方面，受到中美貿易談判相關消息刺激，離岸人民幣一度大幅升值700個基點。匯豐晉信陳平表示，從去年以來，美國就針對中國的高科技產業進行針對性打壓，近期還新增28家中國公司進入實體名單。因此如果中美之間貿易摩擦能夠緩和，科技股有望成為最大受益者。這也成為推動今天創業板行情的最大情緒因素。
另一方面，今日部分創業板龍頭公司公布了3季度業績預告，業績增長大幅超出預期，使得投資者涌入這些業績超預期個股，并帶動了相關的細分子行業共同上漲。因其占指數權重較高，也帶動了創業板指數的大幅上漲。
整體來看，匯豐晉信陳平認為，TMT熊市大概率將要結束，新一輪的周期或將開始。
匯豐晉信陳平認為，回顧A股的歷史可以發現，持續的業績優勢決定了市場風格。這兩年市場風格偏向消費品，而在2013-2015年很多人買成長股，本質上也是這一階段它們的業績最好，抱團不是目的而是最終顯現的結果。展望未來，隨著5G建設的推進，TMT成長股預計會逐漸顯現業績優勢，從而重新成為市場偏好的品種，迎來估值和業績的雙升。
首先是從基站開始。我們看到目前5G基站已經啟動。今年會有十幾萬個，明年大概會有大幾十萬站，后年可能達到100萬個基站，這將是3年可以持續向上的周期。因此在基站建設方面，我們有望看到業績的顯現。
其次是終端方面。今年我們預計5G手機出貨量可能只有幾千萬部左右，明年可能會進入5G手機的換機潮，預計之后5G手機出貨量可能達到2-3億部，從而拉動手機總體出貨量出現10%以上的正增長，相應的產業鏈業績也會變好。
最后是應用方面。5G會帶來一批新的應用。我們現在從4G時代看5G，并不知道什么應用會出現，這是無法預測的創新，這就好比在3G時代看4G，并不知道微信會得到普及，不知道會出現抖音，也不知道會出現王者榮耀這樣的手游。5G技術具有高速、低延時、萬物互聯等特點，基礎設施和終端普及之后，相應的云游戲、自動駕駛、遠程手術等等各種新的應用都可能成為現實。
5G新周期(從基站建設——手機終端——應用的周期)講了很久，但新周期一直沒有到來，直到今年才普遍有所表現，其原因是我們已經開始看到業績的顯現。部分早周期的公司的業績已經開始體現，如基站相關的PCB公司。PCB公司的業績，就像是冬天快要結束，冰雪先消融的部分。
A股這幾年經過市場的教育后，變得更注重價值，也就是“不見兔子不撒鷹”，光提概念沒有用了。如果說TMT春天將要到來，這些(PCB)公司就是“春江水暖鴨先知”，最早能感受到春天到來的氣息。一旦先見到業績之后，市場會把它作為率先抱團的標的。我們認為在PCB公司之后，后續基站的其他部分，業績也會逐漸起來。之后，隨著從新的硬件到軟件，從基站到終端到應用的周期開啟，相應的業績也會逐步改善，從而股價也將有所反應。
我們也將繼續從“好行業、好格局、好公司、好價格”四個維度去尋找合適的投資標的。
《電鰻快報》
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