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證券時報記者 胡飛軍

監管政策接連出臺，集合信托發行規模連續2個月降溫。

最新出爐的8月份集合市場信托月報顯示，共有63家信托公司參與集合信托產品發行，發行規模1690.86億元，環比減少16.93%。其中，受到窗口指導的房地產信托，業務收縮趨勢明顯，共募集資金402.68億元，環比7月的648億元下滑37.83%，同比大降45.37%。

證券時報記者注意到，面對房地產信托發行規模的大幅下滑，信托公司積極尋求其他業務支撐業績。數據顯示，8月份基礎產業信托和消費金融類信托成為發力重點，其中消費金融類信托產品募集規模98.26億元，環比增加39.69%。

下半年業績蒙上陰影

盡管上半年信托公司整體業績不錯，但下半年開局兩個月的糟糕表現，給全年業績增加了不確定性。

用益信托數據顯示，8月共有63家信托公司參與集合信托產品發行，共發行1528款集合產品，環比減少28.33%；集合信托產品發行規模為1690.86億元，環比減少16.93%。

除發行市場外，集合信托成立市場數據也不容樂觀，8月共有56家信托公司成立1608款集合信托產品，環比減少4.35%；8月集合信托產品成立規模為1370.71億元，環比減少11.29%。

68家信托公司中，8月集合信托產品成立數量和規模居首位的公司為光大信托，合計成立集合信托產品212只，募集資金165.29億元。

“從募集情況來看，8月成立規模前十的信托公司中，除首位的光大信托外，其他各信托公司的募集資金規模均有不同程度的下滑。”用益信托研究員喻智表示。而光大信托、外貿信托和中航信托等排名靠前的機構多深耕于金融類信托領域。

從信托收益率來看，8月成立的集合信托產品平均預期收益率為8.13%，與上月持平。

喻智認為，在房地產類信托收緊三個月后，集合信托產品的平均收益率逐漸平穩，但9月初的“降準”消息來襲，預期未來產品收益率有進一步下行的可能。

地產信托募資大幅下滑

隨著監管持續趨嚴，信托業房地產信托首當其沖，不少信托公司為彌補房地產領域空白，積極發力基礎產業和消費金融等領域。

數據顯示，房地產信托成立規模繼續下滑，8月共募集資金402.68億元，環比下滑37.83%，同比下滑45.37%。與此同時，此前一直盤踞信托規模占比首位的房地產信托也被金融類信托取代。

數據顯示，8月投向金融領域信托資金規模占比達到32.1%，較前一月增加10.3個百分點；其次是房地產類信托，規模占比為29.9%，較前一月減少12.76個百分點；基礎產業類信托成立規模占比為27.72%，較前一月增加2.25個百分點；工商企業類規模占比7.87%，較前一月增加2.65個百分點。

“中央的房地產調控以及銀保監會的政策及窗口指導，是房地產業務收縮的直接原因。”喻智表示。

“監管趨嚴和地產信托余額管控，對于地產信托，信托公司基本上只能存量替換，短期內不可能有大幅新增了。”南方一家信托公司高管對記者表示。

當下，信托公司被迫告別傳統的路徑依賴，基礎設施建設、消費金融領域可能成為今后集合信托市場的主要發力點。

數據顯示，金融類信托和工商企業類信托規模增速較快。其中，8月金融類信托募集資金規模432.23億元，環比增長30.61%；工商企業類信托募集資金105.96億元，環比增加30.61%；基礎產業信托8月成立規模373.31億元，環比減少3.44%。

其中，金融類信托表現搶眼，尤其是投向消費金融的集合信托產品達到98.26億元，環比增加39.69%。

“8月外部環境的影響逐步弱化，股市調整后整體趨穩上行，債市行情火爆，投向金融市場的信托資金回升。”喻智表示，消費金融市場繼續升溫，信托資金也成為不少消費類機構重要資金來源。

值得一提的是，基礎產業信托表現較為穩健，雖然成立規模373.31億元環比微降，但與去年同期相比，基礎產業信托募集規模大增72.47%。

基礎產業信托投向的區域也較為集中，8月基礎產業信托投向地區中，江蘇省成為最火熱的地區，中西部省份如貴州、陜西和湖南也有較好表現。

喻智認為，在房地產類信托監管收緊后，基礎產業類信托在集合信托市場的地位上升。短期內信托公司存在“資產荒”的問題，基礎產業可能是信托公司著重發力的領域。

《電鰻快報》