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        《電鰻快報》 趙超/文

        8月16日，萬通地產(chǎn)(600246.SH)發(fā)布2019半年報。公司扣非后凈利潤在2018年度大幅下滑后，延續(xù)低迷態(tài)勢，今年上半年虧損金額相對于一季度持續(xù)擴大。

        《電鰻快報》注意到，今年上半年，萬通地產(chǎn)無新增土地儲備。此舉背后，是公司銷售回款低迷，導致的經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)惡化。

賣資產(chǎn)支撐利潤

        2019上半年，萬通地產(chǎn)營業(yè)收入4.61億元，同比下滑79.75%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.18億元，同比下滑31.77%，扣非后凈利潤虧損1.78億元，下滑幅度高達303.66%。以此計算，公司上半年主業(yè)月均虧損超2900萬元。

        2018年，公司扣非后凈利潤0.89億元，同比下滑74.43%。2019年一季度，公司該數(shù)據(jù)為虧損0.2億元。

        2019年上半年，全國都在貫徹 “因城施政，一城一策”的房地產(chǎn)政策，把中央強調(diào)的“房住不炒”方針落到實處。除了 3-4 月商品住宅交易在多種因素下呈現(xiàn)短暫回暖而外，上半年房地產(chǎn)銷售熱度有所減退，銷售面積、金額累計的增速均有所回調(diào)。

        在上述大環(huán)境的情況下，萬通地產(chǎn)收入和利潤出現(xiàn)下滑。

        《電鰻快報》發(fā)現(xiàn)，2019年上半年，萬通地產(chǎn)非流動資產(chǎn)處置損益為3.95億元，是公司凈利潤的支撐點。

        2019年3月，萬通地產(chǎn)與 GH Investment 1 Limited，簽署正奇尚誠、正奇尚信、正奇尚德、正奇尚惠、正奇尚予5家合伙企業(yè)合伙之《份額轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及有限合伙企業(yè)協(xié)議之《補充協(xié)議》，及公司持有的陽光正奇70%股權、公司全資子公司中融國富持有的陽光正奇30%股權，公司持有的金通港1%股權之《股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。本次交易完成后，萬通地產(chǎn)預計可收回現(xiàn)金約7.5億元，預計可獲得投資收益約4.4億元。

        同月，萬通地產(chǎn)將香河萬通70%的股權轉(zhuǎn)讓給北京茂新，價格為13.3280億元。北京茂新向目標公司提供股東借款5.6423億元，用于目標公司償還萬通地產(chǎn)股東借款。

        經(jīng)過此次交易，萬通地產(chǎn)預計實現(xiàn)約6.6億元投資收益，另外，依據(jù)企業(yè)會計準則相關規(guī)定，公司持有的對香河萬通剩余30%股權按照公允價值計量，預計確認投資收益約2.3億元，合計確認投資收益約8.9億元。

        對于出售資產(chǎn)的目的，萬通地產(chǎn)表示，交易完成后將進一步促進公司產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整，提高資金使用效率。

經(jīng)營現(xiàn)金流惡化

        《電鰻快報》注意到，在全國用地共成交上漲的背景下，萬通地產(chǎn)卻在上半年零拿地。戰(zhàn)略收縮的背后，是公司現(xiàn)金流惡化。

        2019年上半年，全國300個城市各類用地共推出10.4億平方米，同比增長0.7%;其中住宅用地推出5.1億平方米，同比增長6.8%。成交方面，上半年，全國300個城市各類用地共成交8.7億平方米，同比增長0.4%，住宅用地成交4.2億平方米，同比增長6.5%，其中二季度同比增長24.4%。

        同期，萬通地產(chǎn)無新增土地儲備。公司在建面積37.35萬平方米，無新開工及竣工面積;累計實現(xiàn)銷售面積近1.13萬平方米，銷售額約30,713萬元(含天津尾盤969萬);累計已出租房地產(chǎn)面積11.15萬平方米，累計實現(xiàn)合同租金約12,296萬元。

        零拿地的背后，是公司現(xiàn)金流持續(xù)惡化。

        2017年-2018年，萬通地產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為9.8億元、3.3億元。

        今年一季度，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額巨降至-1.9億元，同比大幅下滑494.86%，原因是公司銷售回款較上年同期下降。

        到了上半年，萬通地產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額進一步惡化，為-7.28億元。

《電鰻快報》