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??證券時報記者 劉燦邦

????????科創板開板至今已接近一個月，8月15日晚間，科創板上市公司也迎來首份半年報。據容百科技公告，今年上半年，公司營業收入、凈利潤分別為19.5億元、1.15億元，同比增幅分別為45.12%、2.92%。

????????值得一提的是，容百科技在半年報中多次提到NCM811動力電池的情況，并預計，2019年NCM811正極材料及相關電池產品占比將大幅提升。對此，機構也表示看好，廣證恒生表示，容百科技NCM811量產后，高鎳正極材料的銷量逐年提升，有望顯著提升公司利潤率水平。

????????研發費用增長四成

????????容百科技上半年營業收入大幅增長背后與產品銷量的增長密切相關，期內公司完成正極銷量1.12萬噸，同比增長87%，其中，高鎳完成9790噸，同比增加201%，常規系列完成1374噸，同比減少48%;前驅體銷量1417噸，同比上升44%。

????????不過，受到原材料價格下降、外購前驅體增加等因素影響，容百科技上半年毛利率同比出現下降;從數據來看，上半年公司營業成本增長53.85%，高于同期營業收入增幅。

????????對此，容百科技表示，公司在二季度加強了供應鏈管控，情況有所改善，反映到數據上，公司二季度的扣非凈利潤比2018年二季度增加了8.03%。容百科技預計，下半年主要原材料價格下降幅度趨緩，公司也將加大自制前驅體的應用，毛利率環比將進一步向好。

????????科創板十分強調上市公司在研發上的投入水平，半年報顯示，容百科技繼續強化研發支出，上半年的研發費用達7841.8萬元，同比增長43.4%。具體來看，研發費用的增長主要體現在材料領域、工資薪酬、折舊與攤銷等方面。

????????容百科技表示，公司在上半年大力研發高鎳產品，產品能量密度高、放電容量大、循環性能好、結構較穩定。其中，高鎳動力NCM811、單晶NCM622等多項產品，得到寧德時代、力神、比亞迪等優質客戶的認可。

????????2019年5月起，容百科技動力NCA產品出貨量已達到百噸級/月，NCA產品在能量密度、循環壽命、安全性能等方面具有明顯優勢，公司表示，后續將加大產品的市場開拓力度。

????????NCM811電池占比將提升

????????廣證恒生在最近的一份研究報告中談到，未來，隨著三元正極材料技術的快速進步，電池產品成本下降，三元鋰電池在儲能市場以及新興產品領域的滲透率也在逐步提高，這些都將推動正極材料市場規模的大幅增長。

????????具體到容百科技，廣證恒生認為，容百科技受益于新能源汽車動力電池行業的快速發展，對鋰電池三元正極材料需求強勁，公司NCM811量產后，高鎳正極材料的銷量逐年提升。隨著未來正極材料高鎳比例進一步提升，有望顯著提升公司利潤率水平。

????????記者注意到，國內廠商正快速導入NCM811電池。資料顯示，NCM811比容量能達到200mAh/g，放電平臺約3.8V，可以做成高能量密度的電池。但是，NCM811電池也存在安全性差及循環壽命衰減較快等問題。

????????容百科技在談到行業情況時稱，在現有技術體系中，高鎳三元是最可行的商業化方案，三元正極的高鎳化趨勢明朗。目前，NCM811動力電池產品相較NCM523產品能量密度可提升25%，后續高鎳正極產品性能的進一步優化可使得能量密度優勢提升30%以上。

????????容百科技認為，NCM811和NCA為高鎳三元正極材料的典型代表，均已得到大規模應用。兩種產品在性能上各有優劣，NCM811的循環壽命、高溫產氣指標相對較好，NCA材料的功率性能相對較好。從發展趨勢來看，兩種產品最終可能會逐步融合，形成NCMA產品。

????????對于公司主打的NCM811產品，容百科技仍然信心十足，根據容百科技判斷，從市場應用來看，方形和軟包電池發展增長趨勢明顯，預計未來NCM811市場應用占比會超過NCA，公司也預計，2019年NCM811正極材料及相關電池產品占比將大幅提升。

《電鰻快報》