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????????《電鰻快報(bào)》原號(hào)外財(cái)經(jīng) 文/李萬(wàn)鈞

????????海南省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳出具《關(guān)于不予受理海南今珠農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司新獸藥臨床試驗(yàn)備案的通知》， “今珠多糖注射液”未能取得生產(chǎn)和銷售的臨時(shí)許可。而與今珠公司簽訂合作的海印股份(000861)已經(jīng)繳納定金2000萬(wàn)元是否要打水漂?

????????海印股份緣何受到如此關(guān)注?原來(lái)，該公司公告中所稱的“今珠多糖注射液”據(jù)說(shuō)能防治非洲豬瘟。但行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)不批準(zhǔn)臨床，側(cè)面表明了對(duì)該產(chǎn)品的態(tài)度。那么，海印股份短時(shí)間內(nèi)倉(cāng)促地、不遺余力地推進(jìn)該項(xiàng)目，背后是否有不可告人的目的?

短時(shí)間密集推進(jìn)重量級(jí)產(chǎn)品更像鬧劇

????????海印股份在6月29日的公告中表示，預(yù)計(jì)無(wú)法按照《合作合同》約定在 2019 年 6 月 30 日前取得生產(chǎn)和銷售的臨時(shí)許可，如果該產(chǎn)品未能獲得批準(zhǔn)或備案，則該項(xiàng)目存在終止的可能，而且經(jīng)官方審查后的結(jié)果公布時(shí)間尚存在不確定性。

????????此前，6月12 日海印股份披露了《廣東海印集團(tuán)股份有限公司關(guān)于簽署的公告》，該公司董事會(huì)同意公司與許啟太、海南今珠農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司(簡(jiǎn)稱“今珠公司”)簽署《合作合同》。6月27 日海印股份披露了《關(guān)于簽署的進(jìn)展公告》，今珠公司已于2019年6月27日向海南省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳提交了擬開展臨床試驗(yàn)的備案材料并收到海南省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳出具的《關(guān)于收到新獸藥臨床試驗(yàn)備案材料的通知》。

????????6月22日，海印股份在披露的《關(guān)于深圳證券交易所對(duì)本公司關(guān)注函的回復(fù)公告》中表示，“按目前了解的情況，經(jīng)官方審查后的結(jié)果將于2019 年 6 月 29 日至 2019 年 7 月 5 日之間公布”。由于海南省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳尚未受理“今珠多糖注射液”新獸藥臨床試驗(yàn)的備案，經(jīng)官方審查后的結(jié)果公布時(shí)間尚存在不確定性。

????????不僅是一個(gè)項(xiàng)目終止那么簡(jiǎn)單，還有繳納的保證金無(wú)法收回的可能。根據(jù)海印股份披露，該公司已支付的2000萬(wàn)元履約保證金，有無(wú)法回收的風(fēng)險(xiǎn)。

????????不過(guò)，還是有令投資者值得欣慰的事情。海印股份稱，國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局已自動(dòng)受理“今珠多糖注射液”的專利申請(qǐng)，不過(guò)該專利尚未正式取得，存在重大不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

那么，今珠公司的前景如何？

????????從披露信息來(lái)看，今珠公司的未來(lái)是個(gè)未知數(shù)。公告稱，今珠公司未來(lái)三年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)的關(guān)鍵參數(shù)假設(shè)僅是初步估算，未經(jīng)過(guò)充分調(diào)研和論證，受生產(chǎn)和銷售許可取得情況、專利申請(qǐng)進(jìn)度、市場(chǎng)需求、經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)實(shí)力、投資資金、產(chǎn)能、行業(yè)和地方監(jiān)管等因素影響較大，業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)能夠?qū)崿F(xiàn)存在重大不確定性，且業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)未設(shè)置交易對(duì)方業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償機(jī)制。

????????今珠公司成立時(shí)間較短，資產(chǎn)規(guī)模較小，且尚未取得相關(guān)生產(chǎn)銷售許可，今珠公司估值主要按 2019 年預(yù)測(cè)凈利潤(rùn) 15 倍 PE 確定， 盈利預(yù)測(cè)受多方面因素影響，具有重大不確定性，且本次估值無(wú)可比公司或交易供參考，未進(jìn)行審計(jì)評(píng)估。

行政監(jiān)管措施之后是否有深入調(diào)查？

????????就在海印股份密集推進(jìn)該項(xiàng)目期間，6月25日，廣東證監(jiān)局對(duì)海印股份下發(fā)了《行政監(jiān)管措施決定書》，對(duì)海印股份與今珠公司合作開展用于防治非洲豬瘟的今珠多糖注射液產(chǎn)業(yè)化運(yùn)營(yíng)提出質(zhì)疑，列出七個(gè)問(wèn)題。

????????一、對(duì)許啟太及其研究團(tuán)隊(duì)擁有相關(guān)專利技術(shù)的披露不準(zhǔn)確。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部網(wǎng)站2019年6月13日披露， 該部從未受理過(guò)任何針對(duì)非洲豬瘟病毒的預(yù)防治療藥物或疫苗，從未 收到海南南藥研究團(tuán)隊(duì)及相關(guān)企業(yè)用非洲豬瘟病毒開展有關(guān)藥物試 驗(yàn)研究的申請(qǐng)，該團(tuán)隊(duì)及相關(guān)企業(yè)并未按規(guī)定向海南省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳提 出新獸藥臨床試驗(yàn)備案申請(qǐng)。

????????二、對(duì)今珠多糖注射液屬于疫苗的披露不準(zhǔn)確。今珠多糖注射液為獸用制劑，并非 疫苗,54號(hào)公告中披露“為‘非洲豬瘟’防治疫苗的投產(chǎn)做準(zhǔn)備”，與 實(shí)際情況不符。

????????這樣的披露，顯示出海印股份的證券部并沒有搞懂“制劑”與“疫苗”的差異。

????????三、對(duì)支付履約保證金情況的披露不準(zhǔn)確。

????????四、未披露《合作合同》重要條款

????????五、對(duì)今珠公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的拔露前后矛盾。54號(hào)公告披露，今珠公司股東為自然人許可和陳玉鸞，各持有該公司50%股權(quán)。但海印股份2019年6月 22日發(fā)布的《關(guān)于深圳證券交易所對(duì)本公司關(guān)注函的回復(fù)公告》披露，今珠公司股權(quán)為許啟太及研發(fā)團(tuán)隊(duì)所實(shí)際持有;今珠公司股東已變更為許可和酈福妹，均為代持人,54號(hào)公告與59號(hào)公告披露的相關(guān)內(nèi)容存在矛盾。

????????六、對(duì)今珠多糖注射液預(yù)防有效率的披露缺乏相關(guān)依據(jù)。截至2019年6月20日，海印股份尚未取得關(guān)于今珠多糖注射液對(duì)非洲豬瘟不低于92%預(yù)防有效率的相關(guān)實(shí)驗(yàn)結(jié)果等支撐性資料或相關(guān)部門出具的證明材料。

????????七、對(duì)今珠公司未來(lái)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)和生產(chǎn)基地建設(shè)等情況的披露缺乏相關(guān)依據(jù)。54號(hào)公告披露，今珠公司“預(yù)測(cè)2019-2021年?duì)I業(yè)收入5億、50億、100億，凈利潤(rùn)2億、10億、20億”以及“啟動(dòng)年產(chǎn)10億支今珠多糖注 射液的GMP生產(chǎn)基地的建設(shè)”。但經(jīng)廣東證監(jiān)局查證，海印股份在公告披露前未對(duì)上述情況開展充分有效的可行性論證和盡職調(diào)查，未對(duì)相關(guān)事項(xiàng)的合理性和可實(shí)現(xiàn)性等進(jìn)行研究分析，不能保證相關(guān)信息披露的準(zhǔn)確性。

????????如此多的的漏洞?海印股份更像是在講故事，行政監(jiān)管之后，證監(jiān)會(huì)是否會(huì)對(duì)該公司有進(jìn)一步深入的調(diào)查?

《電鰻快報(bào)》