久久免费看-久久免费久久-久久免费精品-久久免费精彩视频-午夜一区二区三区-午夜一区二区免费视频

《電鰻快報(bào)》文/高偉

    上周末，基金公司2019年二季報(bào)如約全部公布完畢。《電鰻快報(bào)》發(fā)現(xiàn)兩個(gè)特點(diǎn)，一是基金合計(jì)盈利總額環(huán)比大幅下滑93.59%；二是兩個(gè)季度盈利額加總后，易方達(dá)仍然居首。

    《電鰻快報(bào)》小編帶你看一下行業(yè)數(shù)據(jù)：二季度各類基金合計(jì)盈利達(dá)到395.56億元，相較一季度基金整體6168.84億元的盈利出現(xiàn)大幅下滑。不過，上半年基金整體盈利仍達(dá)到6564.4億元。從上半年情況看，混合型基金、股票型基金和貨幣基金成為賺錢的中堅(jiān)力量，利潤分別達(dá)到2834.1億元、1932.4億元、1063.2億元。易方達(dá)、華夏、嘉實(shí)、匯添富、南方等公司成為上半年盈利前五名。

    受到二季度市場(chǎng)震蕩影響，權(quán)益類基金整體出現(xiàn)虧損，成為拖累二季度基金利潤的重要原因。其中混合型基金和股票型基金分別虧損77.02億元、239.85億元。而其他類型基金則表現(xiàn)較好，貨幣基金、債券基金、QDII、FOF、保本基金和商品基金實(shí)現(xiàn)了正收益。規(guī)模占據(jù)公募基金半壁江山的貨幣基金繼續(xù)其賺錢效應(yīng)，二季度盈利491.1億元。而債券型基金二季度利潤也達(dá)到195.45億元。具體到公司方面，二季度有86家基金公司整體實(shí)現(xiàn)盈利，占比達(dá)到64.18%。134家基金公司中有130家旗下基金整體盈利，其中有22家基金公司盈利超100億元。憑借巨大的管理規(guī)模和穩(wěn)定的投資業(yè)績，大型基金公司依舊是盈利的主力。其中易方達(dá)基金旗下各類基金上半年合計(jì)盈利544.96億元，為基金公司盈利冠軍。

    主要靠權(quán)益“坐江山”的易方達(dá)，是怎樣繼續(xù)斬獲正收益的呢？

    《電鰻快報(bào)》注意到，易方達(dá)旗下基金一季度利潤為505.13億元（一季度冠軍），二季度利潤為39.83億元（僅次于匯添富基金），不過上半年的盈利總額穩(wěn)穩(wěn)居首。緊隨其后的是華夏基金，一季度利潤為435.47億元（一季度亞軍），二季度利潤僅為14.46億元（排名第15名），但仍坐住上半年亞軍。二季度盈利冠軍是匯添富基金，盈利額為58.13億元，二季度的出色盈利，使其上半年排名提升了1個(gè)名次至第四名。

    看來，盈利能力持續(xù)較好的還是易方達(dá)。我們不妨走進(jìn)其旗艦基金一探究竟。

    易方達(dá)的頭號(hào)盈利基金是由蕭楠管理的普通股票型基金易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票，該基金一季度實(shí)現(xiàn)利潤55.06億元（易方達(dá)第一名，也是權(quán)益基金第一名），二季度繼續(xù)盈利18.17億元（易方達(dá)第一名，也是權(quán)益基金第一名），上半年合計(jì)盈利73.23億元。該基金上半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為56.33%，同樣摘得易方達(dá)系基金冠軍。

    “二季度市場(chǎng)通過劇烈波動(dòng)消化了部分一季度的樂觀預(yù)期，但市場(chǎng)的風(fēng)格也越來越向以消費(fèi)為代表的藍(lán)籌集中，‘核心資產(chǎn)’之類的表述開始頻繁出現(xiàn)。這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，我們更加堅(jiān)持通過深度研究來找尋差異化的配置。二季度我們?cè)谑称凤嬃习鍓K做出了結(jié)構(gòu)性調(diào)整，增持了未來三到五年產(chǎn)品周期處于上升階段的公司，加強(qiáng)了組合的成長性。我們?cè)谘芯恐懈訌?qiáng)調(diào)企業(yè)的硬核實(shí)力，并將研究成果轉(zhuǎn)化在投資操作中。我們認(rèn)真思考了企業(yè)產(chǎn)品力和渠道力匹配的問題，減持了一些產(chǎn)品能力和渠道能力脫節(jié)的公司。”蕭楠在二季報(bào)中說出了自己的投資調(diào)整。

    對(duì)比一季報(bào)的觀點(diǎn)，這種變化更值得關(guān)注。“目前市場(chǎng)上的樂觀情緒彌漫，但我們的投資顯然不能建立在預(yù)期市場(chǎng)還會(huì)更樂觀的判斷上。我們寧愿在牛市中放慢腳步，也不愿將風(fēng)險(xiǎn)暴露在預(yù)期和基本面脫節(jié)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)上。一季度末，我們基于對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表解讀后的一些擔(dān)心，大幅度減持了去年一直持有的養(yǎng)殖板塊——盡管我們對(duì)豬價(jià)的判斷仍然是樂觀的。同時(shí)，我們?cè)黾恿瞬糠挚煜返呐渲帽壤?rdquo;易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票一季報(bào)如此表述。

    簡單一句話：市場(chǎng)在變，形勢(shì)嚴(yán)峻，基金經(jīng)理就得深度研究來找尋差異化的配置。這是蕭楠取勝的關(guān)鍵戰(zhàn)術(shù)。

    我們?cè)偌?xì)看重倉股，《電鰻快報(bào)》通過對(duì)比發(fā)現(xiàn)：二季度頭號(hào)重倉股換成了五糧液，而一季度還是貴州茅臺(tái)；該基金前十大重倉股中，9席還是老面孔，但第九大重倉股永輝超市卻取代了一季度的第十大重倉股小天鵝A；持股市值占基金凈值比例中，二季度超過8%的有6只股票，分別為五糧液、貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、美的集團(tuán)、格力電器、順鑫農(nóng)業(yè)，而一季度超過8%的有5只股票，分別為貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、順鑫農(nóng)業(yè)、格力電器。

    從持股量上看，五糧液雖然是第一重倉股，但持股量下降250.96萬股，持股環(huán)比降13.44%；貴州茅臺(tái)得到減持，持股量下降26.08萬股，環(huán)比降13.82%；瀘州老窖持股也下降9.27%，減持量209.66萬股；古井貢酒、山西汾酒得到不同程度增持，其中古井貢酒增持超過三成，增持335.3萬股至1083.83萬股，山西汾酒同樣是增持24.98%,增持354.47萬股至1419.27萬股。

    我們?cè)倏偨Y(jié)一句：蕭楠深得“喝酒”訣竅，減持名酒、貴酒，換了換口味，也是自得其樂。
 

《電鰻快報(bào)》