2019-07-12 03:50 | 來源:阿爾法工場 | 作者:初善君 | [券商] 字號變大| 字號變小
來源：初善投資（Good-invest）導語：信威和他背后的男人。?這些年，圍繞ST信威（信威集團；SH:600485)的關鍵詞如下：600億美元改造地球、放衛星、諂媚分析師、巨額減持迷霧……其中任何一個詞，對A股上市公司來說...
來源：初善投資（Good-invest）
導語：信威和他背后的男人。
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這些年，圍繞ST信威（信威集團；SH:600485)的關鍵詞如下：600億美元改造地球、放衛星、諂媚分析師、巨額減持迷霧……
其中任何一個詞，對A股上市公司來說，都可以上頭條了。ST信威，是可以集結七龍珠的存在。
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停牌900多天后，今天（7月12日）終于將迎來ST信威的復牌。這一刻，容我們來盤盤它。
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01?改造地球計劃
信威的實際控制人是王靖。
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2013年時，ST信威公告稱，與尼加拉瓜電信運營商XINWEIINTELCOMNIC，S.A.簽署無線通信網絡所需設備的合同，借此鍥機，與尼加拉瓜建立了深厚的友誼，據說是結識了。。。
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熟悉南北美洲地形的都知道尼加拉瓜的情況，于是一個構想產生了，王靖旗下香港公司與尼加拉瓜簽署500億投資協議，在尼加拉瓜開挖一條運河，連通太平洋和大西洋。
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看下圖就很清楚了，當時計劃開通深水運河預計全長280公里，工期預計10至12年，預計2019年實現部分完工，年吞吐量有望超過4億立方米，具備通航大型貨輪的能力，基本可以取代巴拿馬運河了。?
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當年靠這個新聞王總是在全球火了一把，神秘商人、人中龍鳳是其代名詞。
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這種天才的構想讓筆者想起來另一個天才設想——給喜馬拉雅炸開個口子，讓印度洋季風沖進青藏高原，那么青藏高原將變成西南魚米水鄉。?
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作為凡夫俗子，筆者只能說理解不了這種天才構想……
后來，這一改造地球計劃以無疾而終收場。
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02?給地球裝上耳朵
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2016年8月，信威集團披露擬以2.85億美元收購以色列通信衛星運營商SCC100%的股份，將這家上市公司私有化。
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SCC 公司是一家在以色列注冊并于特拉維夫證券交易所上市的衛星運營商，運營 Amos 系列衛星。SCC 公司通過擁有的 Amos-2 號衛星、Amos-3 號衛星和Amos-4 號衛星提供衛星通信服務。
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?(點擊可看大圖)
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信威為什么要收購這家公司呢？公司表示通過收購SCC 公司，將有利于公司結合自身海外發展戰略規劃，通過衛星寬帶通信網絡的建設，加速基于衛星通訊及地面通訊相結合的天地網絡融合，加快公司擴大海外市場占有率的步伐，是公司“空天信息網絡”戰略實施的重要一步，希望給地球裝上耳朵。
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雖然筆者也不知道他在干什么，就是覺得很NB。然而萬萬沒想到，幾天之后，這家公司的衛星搭載馬斯克旗下SpaceX公司的獵鷹9號火箭時發生爆炸。
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之后信威2017年、2018年的財報中，再也沒有提及這家以色列公司的名字，給地球裝上耳朵的計劃也無疾而終。
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03 諂媚分析師、巨額減持迷霧
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信威集團是2013年借殼上市的，當年注入超過300億元的資產，是罕見的“大象借小殼”交易。
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上市后，公司收入、利潤“大增”，隨著上述500億美元、100億美元的投資項目曝光，股價也大漲；
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更有分析師諂媚的寫了篇研報，稱王總真乃《人中龍鳳》，直呼買信威集團就是買國家實現崛起的信念，更是說出了金句：燒不死的鳥是鳳凰，燒的死的鳥就是燒雞。水平不行的分析師很多，但是如此奇葩的應該就這一位。
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??(點擊可看大圖)
再怎么NB也是要套現的，不然上市干嘛。不過套現人都很奇怪，疑似是代持。在2016年12月23日，一篇名為《信威集團隱匿巨額債務，神秘人套現離場》的媒體報道中，列舉了代表性的幾位。
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“比如有個叫做“楊全玉”的股東，套現41億元，還上了《2016胡潤套現富豪榜》。實際上呢，楊全玉只是一名上海老太太，1948年出生，套現的時候已經快要70了。
她人生的大部分時間都居住在上海市徐匯區烏魯木齊中路的一處小洋樓里。直到2014年，楊家匆匆將房子賣給了臺灣人，就是信威借殼上市的時候。
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比如有個叫“汪安琳”的投資者，出生于1938年，持有信威集團2297.55萬股，估算市值為6.7億元左右，解禁的時候78歲了。她的登記地址是北京大學的一處教師公寓。
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比如有個叫“蔡常富”，出生于1935年，解禁的時候81歲，持有信威集團1795.58萬股，估算市值為2.9億元。但是蔡常富只是四川省資中縣新橋鎮山水坡村一位村民。”
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各種股東正美美的減持、王總改造地球的計劃也在推進，然而風云突變，《信威集團隱匿巨額債務，神秘人套現離場》報道的出世，讓公司股價當天跌停。隨后的26日公司開始漫長的停牌，轉眼都快三年了。
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三年了，賈躍亭已經去美國造車、安邦保險也變成大家保險、雖然股指還在3000點。
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停牌期間，公司業績也大幅下滑。2016年-2018年公司營業收入分別為30.9億元、6.47億元、4.99億元，歸母凈利潤分別為16億元、-17.7億元、-29億元。
因凈利潤連續兩年為負值以及2018年年報被會計師事務所出具無法表示意見的審計報告，*ST信威4月30日起實施退市風險警示。
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04 財務疑點
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這家公司的財務疑點比康美藥業和康得新加起來還大。
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比如2015年和2016年，連續兩年經營現金流為-20億和-37億，同期凈利潤是20億和16億，這種巨額背離根本不符合電信業的特征，康美藥業和康得新至少把現金流還搞的像那么回事。
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比如2015年和2016年國外實現營業收入33億和27億，占比超過90%，而這些收入的毛利率高達91%和85%。2017年之后，國外收入驟降至0.88億和0.02億，康得新的毛利率至少還是穩定可信的。
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???(點擊可看大圖)
比如截止2018年底，公司年報顯示賬面資金高達111億，然而2019年1月，16信威01債違約，債券規模20億，又是典型的111億資金還不起20億的借債，要知道公司借殼上市后募集資金上百億。
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現在看，考慮到信威集團依然顯示貨幣資金111億，應收賬款22億，長期股權投資22億，加上2017年和2018年的虧損，筆者初步判斷公司可能涉嫌的財務問題，或與康得新伯仲之間。
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截止目前，15萬股民被套了接近三年，還有43家機構投資者持有*ST信威，其中基金公司達33家，涉及49只基金。說他們活該吧，也不合適，但是至少財務分析能力一般。
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2019年5月29日有基金公司對旗下證券投資基金持有的“*ST信威”股票進行估值調整，調整價格為5.84元，接近信威集團停牌前14.59元/股的18個跌停板。
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《電鰻快報》
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