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      境內(nèi)家族信托的發(fā)展

　　近年來，境內(nèi)家族信托的發(fā)展受到關(guān)注。在政策層面，讓家族信托迎來新利好的主要文件是《關(guān)于加強(qiáng)規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)過渡期內(nèi)信托監(jiān)管工作的通知》（以下簡稱“37號文”）。37號文首次提出對家族信托的官方定義，這是家族信托在中國市場發(fā)展的重要里程碑。

　　根據(jù)37號文的規(guī)定，家族信托是指信托公司接受單一個人或者家庭的委托，以家庭財富的保護(hù)、傳承和管理為主要信托目的，提供財產(chǎn)規(guī)劃、風(fēng)險隔離、資產(chǎn)配置、子女教育、家庭治理、公益（慈善）事業(yè)等定制化事務(wù)管理和金融服務(wù)的信托業(yè)務(wù)。

　　家族信托財產(chǎn)金額或價值不低于1000萬元，受益人應(yīng)包括委托人在內(nèi)的家庭成員，但委托人不得為唯一受益人。單純以追求信托財產(chǎn)保值增值為主要信托目的、具有專戶理財性質(zhì)和資產(chǎn)管理屬性的信托業(yè)務(wù)不屬于家族信托。

　　從以上表述可以看出，監(jiān)管部門對家族信托的目的、服務(wù)內(nèi)容、最低規(guī)模、受益范圍等，均做出了較為清晰的要求和限制。分析認(rèn)為，此次定義體現(xiàn)了監(jiān)管部門對家族信托的重視，也讓境內(nèi)家族信托市場發(fā)展向規(guī)范化積極邁進(jìn)。

　　2012年，我國信托公司以及銀行等金融機(jī)構(gòu)開始探索家族信托，平安信托、外貿(mào)信托、招商銀行(35.170, -0.12, -0.34%)等都屬于早期的探索者。2014年發(fā)布的《關(guān)于信托公司風(fēng)險監(jiān)管的指導(dǎo)意見》，確立了信托服務(wù)的轉(zhuǎn)型發(fā)展方向，即“探索家族財富管理，為客戶量身定制資產(chǎn)管理方案”。2015年，《關(guān)于做好信托業(yè)保障基金籌集和管理等有關(guān)具體事項的通知》發(fā)布，強(qiáng)調(diào)了“家族信托業(yè)務(wù)區(qū)分資金信托和財產(chǎn)權(quán)信托分別認(rèn)購”，監(jiān)管層有意鼓勵金融機(jī)構(gòu)積極開展財產(chǎn)權(quán)家族信托。后續(xù)三年內(nèi)，《慈善信托管理辦法》《信托登記管理辦法》陸續(xù)出臺；2018年的37號文，首次對家族信托的定義做出官方表述，家族信托逐步走上規(guī)范化的道路。

　　企業(yè)家對家族信托的認(rèn)知

　　伴隨近些年各類資管機(jī)構(gòu)的共同努力，家族信托已經(jīng)得到超高凈值人群的廣泛關(guān)注。根據(jù)建信信托《中國家族財富可持續(xù)發(fā)展報告》（以下簡稱《報告》），中國企業(yè)家對家族信托的認(rèn)知主要有三個特點(diǎn)：了解但不熟知家族信托，或不急于設(shè)立家族信托；對境內(nèi)家族信托的功能和效果尚在了解，未充分信任境內(nèi)家族信托；以向子女傳承現(xiàn)金資產(chǎn)為主要目的。

　　這在一定程度上反映出家族信托在現(xiàn)階段存在的不足。第一，對于信托的原理、家族信托的具體功能以及如何運(yùn)用這一工具，需要專業(yè)機(jī)構(gòu)持續(xù)地普及相關(guān)知識。第二，境內(nèi)家族信托處在發(fā)展初期，相關(guān)的法律制度仍在完善，專業(yè)機(jī)構(gòu)的發(fā)展模式尚在探索，同時，企業(yè)家了解境內(nèi)家族信托發(fā)展現(xiàn)狀與成果的渠道較少，對其認(rèn)知仍停留在“投資理財”產(chǎn)品的誤區(qū)中。第三，專業(yè)財富管理機(jī)構(gòu)的公信力以及品牌美譽(yù)度仍有待加強(qiáng)。

　　當(dāng)前，國內(nèi)參與家族財富管理的代表機(jī)構(gòu)主要有私人銀行、信托公司、保險公司以及第三方財富管理機(jī)構(gòu)（含家族辦公室）。可以說，這些機(jī)構(gòu)各有所長。私人銀行擁有規(guī)模龐大的客戶群體，與客戶接觸頻度高，客戶黏性大。第三方財富管理機(jī)構(gòu)特別是近兩年不斷興起的家族辦公室，其服務(wù)范圍較廣，既為客戶提供資產(chǎn)配置和投資服務(wù)，也為客戶提供諸如移民、留學(xué)等家族事務(wù)服務(wù)，服務(wù)形式相對靈活。但是這類機(jī)構(gòu)受金融監(jiān)管力度較小，抗風(fēng)險能力較弱。

　　對家族財富管理機(jī)構(gòu)的選擇，企業(yè)家認(rèn)為，應(yīng)基于自身財富與需求現(xiàn)狀來決定。目前，家族財富管理的方式有委托專業(yè)機(jī)構(gòu)管理、家庭成員管理、組建專屬團(tuán)隊管理三種。受限于自身專業(yè)性不足及精力有限等原因，受訪企業(yè)家較偏向于選擇委托專業(yè)機(jī)構(gòu)打理其家族財富。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)家在選擇專業(yè)機(jī)構(gòu)時最為關(guān)注的因素分別是“機(jī)構(gòu)自身的專業(yè)程度”（56.5%）、“擁有豐富的家族傳承處理經(jīng)驗”（55.1%）、“能夠根據(jù)自身需求打造個性定制化的方案”（53.5%）以及“機(jī)構(gòu)在行業(yè)中的地位和知名度”（50.4%）。

　　境內(nèi)家族信托亟待法律保障

　　改革開放以來，民營經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，我國第一代創(chuàng)業(yè)者們積累了相當(dāng)規(guī)模的財富。隨著個人年齡增長，子女逐漸長大成人，這些企業(yè)家家族財富管理、傳承的需求集中爆發(fā)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，家族信托是做好財富規(guī)劃的最佳金融工具。

　　針對中國企業(yè)家對境內(nèi)家族信托的認(rèn)知不足，《報告》認(rèn)為，信托公司要加強(qiáng)宣傳，讓更多企業(yè)家認(rèn)識到家族信托功能的優(yōu)越性與架構(gòu)的靈活性。同時，加強(qiáng)品牌建設(shè)，以實際服務(wù)質(zhì)量樹立市場形象，并以良好的商業(yè)信譽(yù)作支撐，贏得委托人的信任。

　　此外，家族信托的從業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)堅持以客戶為中心的理念，堅守本源，構(gòu)建涵蓋法律、稅務(wù)、投資等多領(lǐng)域的專家隊伍，提升綜合服務(wù)能力，針對客戶需求提供專業(yè)化、定制化、創(chuàng)新化的服務(wù)，持續(xù)提升境內(nèi)家族信托業(yè)務(wù)的產(chǎn)品與服務(wù)能力。

　　業(yè)內(nèi)人士期望，監(jiān)管部門、立法機(jī)關(guān)完善家族信托相關(guān)政策與法律，以滿足高凈值人群不斷增長的家族財富管理與傳承的需求，為快速發(fā)展的家族信托市場提供充足的法律、政策保障。

《電鰻快報》