久久免费看-久久免费久久-久久免费精品-久久免费精彩视频-午夜一区二区三区-午夜一区二区免费视频

        公開信息顯示：中銀國際證券此前發布了更新后的招股書申報稿。

        根據申報稿，中銀國際證券本次發行擬采取全部發行新，在符合上市的最低發行比例等監管規定的前提下，本次發行的股票數量不超過公司發行后總股份的25%。

        目前，中銀國際證券最終的發行規模、發行價格以及預計募集資金總額等具體事項還未進行公布。以下為公司招股書申報稿中所披露的核心數據(截至2018年末)，如下圖：

2018年凈利潤下滑超過三成，公司無實控人

        中銀國際證券的前身中銀國際有限成立于2002年，由中銀國際控股、中石油、國開投、通用技術、紅塔集團、上海國資共六家企業共同出資設立。

        經歷了多次的股權轉讓、增資擴股后，2017年公司整體變更為股份有限公司。截至2018年12月31日，公司的股權結構如下：

        由于中銀國際證券不存在持有的股份占公司股本總額百分之五十以上的股東，任一股東無法單獨以其持有的股份所享有的表決權控制本公司半數以上表決權。而且除江銅股份為江銅財務控股股東外，其他股東之間不存在一致行動關系。導致公司目前沒有實際控制人。

        在本次發行前，公司的總股本為25億股，其中，第一大股東為中銀國際控股有限公司，持股比例為37.14%。

        從近三年的業績來看，中銀國際證券的總營收及歸母凈利潤在2017年呈增長趨勢，但2018年，公司的營收和歸母凈利潤出現了較為明顯的下滑。

        招股書申報稿顯示，截至2018年底，中銀國際證券實現營收27.55億元，較上年同期下降10.19%;實現歸母凈利潤7.05億元，較上年同期下降了33.91%。

        中銀國際證券的業務整體可以劃分為七大類：投資銀行業務、證券經紀業務、資產管理業務、證券自營業務、私募股權投資業務、期貨業務和其他業務。

        其中，證券經紀業務、資產管理業務、投資銀行業務為中銀國際證券的主要業務，報告期各期，三項業務收入合計占營業收入的比例分別為94.30%、87.16%及86.86%。

        接下來具體看一看這三項業務的數據。

證券經紀業務：傳統業務凈收入下降，質押式回購收入增長明顯

        證券經紀業務收入是中銀國際證券收入占比較大的部分，其收入來源主要有傳統證券經紀業務收入和信用業務收入。2016-2018年，公司證券經紀業務的營收及營業利潤整體呈下降趨勢。

        截至2018年末，證券經紀業務收入13.34億元，較上年同期下降0.78億元，但在總營收中的占比提升了2.4個百分點。營業利潤為4.86億元，較上年同期下降了2.57億元。

        其中，公司傳統證券經紀業務的收入主要包括向客戶收取的證券交易傭金及手續費，該收入取決于客戶的交易量和收取的經紀傭金費率。

        招股書申報稿顯示：截至2018年12月31日，公司擁有113家分支機構，包括105家證券營業部和8家分公司。報告期內，公司的客戶數量呈增長趨勢，但代理買賣證券業務的凈收入卻在不斷下降。

        截至2018年末，中銀國際證券經紀業務客戶數量為294.51萬戶，較上年末增加21.69萬戶。但公司代理買賣證券業務凈收入(含交易單元席位租賃凈收入)僅有4.49億元，較上年同期下降了1.49億元，降幅為24.92%。

        信用業務方面，中銀國際證券該項業務主要包括融資融券、股票質押式回購、約定購回式交易及轉融通業務。但申報稿顯示，目前公司主要開展的是融資融券業務及股票質押式回購業務。

        2012年4月27日，中銀國際證券獲得了融資融券業務資格。申報稿顯示：公司通過該業務幫助客戶利用杠桿提高投資回報水平，主要客戶為個人、機構和產品客戶。

        截至2018年末，公司在融出資金明顯增多的情況下，資金回報率卻不及往年，這也導致該項業務的利息凈收入出現下降。此外，公司暫未實際開展融券業務。

        申報稿顯示，截至2018年末，中銀國際證券融出資金達61.28億元，而利息凈收入為5.49元，較上年同期下降0.64億元，資本回報率降至3.32%。此外，截至2016和2017年末，公司的融資融券余額市場份額分別為0.89%和0.82%，整體呈現下降趨勢。

        股票質押式回購業務方面，中銀國際證券通過自有資金和資產管理計劃開展股票質押式回購業務。截至2018年末，公司股票質押式回購業務融出資金余額為93.31億元，較上年下降14.14億元，利息收入為6.79億元，較上年末增加了2.02億元，增幅為42.35%。以下為公司股票質押式回購融出資金的平均年化利率、融入方家數、平均融資金額、平均質押率水平及利率范圍：

資產管理業務：受新規影響利潤下滑，仍是公司主要利潤來源

        中銀國際證券的資產管理業務是指公司接受委托負責經營管理客戶資產的業務。包括集合資產管理業務、定向資產管理業務、專項資產管理業務與公募基金管理業務。其中，集合資產管理受托資金規模581.46億元，定向資產管理受托資金規模4891.12億元，專項資產管理受托資金規模228.46億元，公募基金規模564.49億元。

        截至2018年12月31日，公司存續的資產管理計劃產品共計342只，其中集合資產管理計劃產品258只、定向資產管理計劃產品56只、專項資產管理計劃產品12只、公募基金產品16只。

        招股書申報稿顯示，截止2018年末，公司資產管理業務的規模為6266億元，較上年末下降超1000億元，但該項業務的收入為8.67億元，較上年增長了5.7%。

        數據顯示，截至2018年末，公司資產管理業務的營業利潤為5.52億元，較上年同期下降了0.35億元，但其在公司總營業利潤中的占比卻仍超過60%。

        總體來看，資管業務是中銀國際證券的主要的利潤來源之一，但2018年在一系列資管新規發布并實施后，金融機構不得為其他金融機構的資產管理產品提供規避投資范圍、杠桿約束等監管要求的通道服務。受此影響，證券公司的定向資產管理規模近年來持續萎縮。而中銀國際證券也不例外，截止2018年年末，定向資產管理規模較上年同期下降了1162.16億元，這也導致該業務在資管業務總規模和凈收入中的占比整體下降。目前，中銀國際證券的資管業務仍以定向資管為主，未來如果該項業務的規模持續減少，那么資管業務的利潤或許仍將下降。

投資銀行業務：營收及利潤逐年下降

        招股書申報稿顯示，中銀國際證券的的投資銀行業務分為股票業務、債券業務及新三板業務三大業務條線，客戶主要以國有大型企業為主。

        公司投資銀行業務收入主要來源于股票、債券等證券的承銷和保薦業務以及財務顧問業務。截至2018年末，近三年公司擔任主承銷商的股權融資項目共計24個，債券融資項目共計418個。除此之外，公司還完成了61個三新版掛牌項目，以及74個新三板定增項目。

        雖然，中銀國際證券的投資銀行業務數量并不算少，但公司近三年的總營收及營業利潤均在不斷下降。

        數據顯示，2016-2018年公司投資銀行業務收入分別為6.07億元、4.42億元和1.92億元，其占公司營業收入的比例分別為21.46%、14.40%和6.97%。此外，截至2018年末，公司投資銀行的營業利潤僅有2095.63萬元，較上年同期下降將近九成。

凈資本增長緩慢，業務發展受限

        招股書申報稿顯示，中銀國際證券的總資產及凈資本增長緩慢。

        截至2018年末，公司的總資產為471.55億元，較上年增加6.45億元，增幅僅有1.39%。凈資本為116.85億元，較上年增加2.31億元，增幅為2.02%。總資產與凈資本幾乎與2016年的水平相當，并沒有出現較明顯的增長。

        2016年，修改后的《證券公司風險控制指標管理辦法》正式實施，凈資本成為券商監管的核心指標，其中還進一步明確了證券公司的業務范圍與凈資本的最低要求。當公司凈資本等風控指標不符合監管要求時，不僅業務開展將會受到限制，部分業務甚至會被取消資格。

        從中銀國際證券目前的業務來看，傳統經紀業務和投行業務的收入持續下滑，而信用業務和資管業務成為公司的收入及利潤的主要來源，然而，以上兩項業務又均與凈資本規模直接掛鉤。如何增加凈資本是公司目前面臨的首要問題。

        截至2018年末，公司的凈資本僅有116.85億元，在全行業排在第36位。與目前已上市的35家券商相比，公司排在第27位，較前十名相比，差距較大。

        對于還沒有上市的中銀國際證券來說，在監管新規實施后，較為有限的融資渠道使得公司補充凈資本的難度增加，而較小的凈資本規模已無法滿足公司業務的擴張。此次A股上市，不僅可以直接補充核心凈資本，也可緩解公司目前的盈利情況。

《電鰻快報》